炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业 ，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！
3月25日，近期国际形势动荡 ，海内外市场出现波动 。新浪财经对话海通国际执行委员会委员 、首席经济学家及研究部主管张忆东 ，就“国际秩序重构危中有机，中国硬核资产长牛未央 ”展开深度剖析 。>>视频直播
张忆东表示 ，他非常看好港股 ，与A股一样，认为美以伊这场战争之后 ，中国资产将取得更有吸引力的配置价值。 从相关性来看 ，A股 、港股与美股的相关性在过去几年显著趋势性走弱 。历史上最高的时候是2018年到2020年，随着MSCI将A股纳入全球市场 ，相关度曾达到百分之八十 。但最新的数据显示 ，相关度已经降到零，甚至恒生高股息指数与标普的相关度为负。
“你定你的，我涨我的，这是内资定价——长期的、内资主导的定价。”张忆东指出 。
张忆东坦言 ，港股有一个遗憾：恒生科技指数（恒科）的互联网板块仍由外资主导 ，是外资基金主导的 。因此，恒科与纳斯达克 、标普的相关度还是比较高 ，说明恒科的定价权目前还不在中资手中。2018年到2020年最高时相关度约60% ，现在也差不多是这个水平 。
近期虽然有一些主动管理型外资有所回归，但规模有限 ，尚未大规模回流 。张忆东认为 ，这场战争之后，中国资产将迎来一波像样的外资配置潮。因为中国与美国的市场完全不相关 ，而在一个动荡 、撕裂的世界里 ，想要实现财富保全，不相关性是一个非常有吸引力的品质 。中国科技与美国越来越脱钩 ，但中国科技实力越来越强；中国内需、中国制造业又是中国的优势 。因此 ，外资配置潮完全可以期待。
他提到，最近有自媒体说中东资金在香港大规模谈投资，但实际并不明显 。因为战争期间资金避险 ，风险投资行为一定是战争之后才会发生 。不过 ，海通国际的中东能源团队观察到，中东的沙特、阿联酋等上市公司很愿意与中国投资者交流 ，也愿意到中国内地做交流 ，这些都是好现象。
张忆东认为，年初至今A股和港股的震荡调整 ，是受海外因素殃及 ，并不阻挡中国资本市场的长期大趋势 。这段震荡调整更像是“蓄势待发 ”，蹲下来反而能跳得更高 。无论A股还是港股 ，下半年都有望创年内新高。
对于恒生科技指数 ，张忆东认为，其编制尚未顺应中国经济转型和科技发展的新格局。去年以来 ，大量硬科技 、高科技公司到港股上市 ，但并未在恒科或恒指中占大权重 。现在的恒科代表的是2010年代的科技，而不是2020年代的新科技 。他戏称其为“恒生传统互联网消费指数 ”，建议把它当做消费股来看待 ，不要过度当做科技股。
即便如此 ，他认为现在的恒科也值得买 。中国经济的复苏，让电商 、游戏、广告等传统互联网的基本面得到巩固和改善 。前几年的内卷 、内耗带来的杀伤力已经过去。
他对恒科的长期依然乐观 ，但中期动能不足 。短期来看 ，现在这个位置，建议把恒科当做消费股来买 ，当做可转债来买 ，是值得的 。“怀着怜悯的心，流泪撒种” ，对它的期待不要太高 ，但也不要这个时候割肉。
他认为，现在割肉只有一种可能：这场战争打到年底 ，打出全球金融危机 ，那就是非理性下跌 。
本文来自作者[东城西旧]投稿，不代表点新号立场，如若转载，请注明出处：https://sc-hx.cn/cshi/202603-1661.html
评论列表（3条）
我是点新号的签约作者“东城西旧”
本文概览： 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 3月25日，近期国际形势动荡，海内外市场出现波动。新浪财经对话海通国际执行委员会委员、首席经济...
文章不错《“怀着怜悯的心，流泪撒种” 张忆东：港股与A股一样具备配置价值，恒科短期当消费股买》内容很有帮助