《秦观·鹊桥仙》原文 、注释与赏析
纤云弄巧，飞星传恨 ，银汉迢迢暗度。金风玉露一相逢 ，便胜却人间无数 。柔情似水，佳期如梦，忍顾鹊桥归路 。两情若是久长时 ，又岂在朝朝暮暮。【注释】纤云弄巧：描绘云彩变幻出美丽的花样 ，指织女的织布情景。飞星传恨：指流星传递着牛郎和织女的相思之恨 。金风：指秋风，因秋在五行中属金 。玉露：指晶莹的露珠。
分别之时不忍去看那鹊桥路 。只要两情至死不渝 ，又何必贪求卿卿我我的朝欢暮乐呢 。
纤云弄巧 ，飞星传恨，银汉迢迢暗度。金风玉露一相逢 ，便胜却人间无数 。柔情似水 ，佳期如梦，忍顾鹊桥归路！两情若是久长时 ，又岂在朝朝暮暮 。翻译：轻盈的彩云在天空中幻化成各种巧妙的花样 ，天上的流星传递着相思的愁怨，遥远无垠的银河今夜我悄悄渡过。
秦观鹊桥仙赏析
意境深远：整首词以景抒情 ，情景交融 ，营造出一种深沉而又浪漫的意境，使读者沉浸在爱情的甜蜜与哀愁之中 。秦观的《鹊桥仙》以其优美的语言 、丰富的情感和深刻的寓意成为了中国古代文学中的经典之作 。通过对牛郎织女传说的重新诠释，表达了对于真挚爱情的赞美和对于永恒情感的向往。
借牛郎织女悲欢离合的故事 ，歌颂坚贞诚挚的爱情 。结句“两情若是久长时 ，又岂在朝朝暮暮”最有境界，这两句既指牛郎、织女的爱情模式的特点 ，又表述了作者的爱情观 ，是高度凝练的名言佳句 。这首词因而也就具有了跨时代、跨国度的审美价值和艺术品位。
秦观的《鹊桥仙》是一首独具丰彩 、富有创造精神的好作品，其赏析如下：主题独特 ，歌颂坚贞不渝的爱情 该词没有慨叹会少离多 ，也没有抒发脉脉的相思，而是自出机杼 ，歌颂了坚贞不渝 、诚挚不欺的爱情。这在当时的社会背景下 ，是难能可贵的 。
秦观的《鹊桥仙》原文
1、柔情似水，佳期如梦 ，忍顾鹊桥归路 。两情若是久长时 ，又岂在朝朝暮暮。译文：纤薄的云彩在天空中变幻多端，天上的流星传递着相思的愁怨，遥远无垠的银河今夜我悄悄渡过 。在秋风白露的七夕相会 ，就胜过尘世间那些长相厮守却貌合神离的夫妻 。缱绻的柔情像流水般绵绵不断 ，重逢的约会如梦影般缥缈虚幻，分别之时不忍去看那鹊桥路。
2 、秦观《鹊桥仙》原文如下：纤云弄巧 ，飞星传恨 ，银汉迢迢暗度 。金风玉露一相逢，便胜却人间无数 。柔情似水 ，佳期如梦 ，忍顾鹊桥归路。两情若是久长时，又岂在朝朝暮暮 。
3 、宋·秦观《鹊桥仙》原文：“纤云弄巧 ，飞星传恨 ，银汉迢迢暗度 。 ”翻译：细腻的云彩巧妙地变幻，流星飞驰传递着恨意 ，银河宽阔遥远 ，暗中隔开。 原文：“金风玉露春升一相逢，便胜却人间无数 。 ”翻译：金色的秋风和宝石般的露水，一次相遇就能超越人间无数平凡的日夜 。
证券日报网讯 6月11日 ，老白干酒在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦婚宴、节庆 、商务等核心场景加快动销 ，提升开瓶率 ，现阶段产品渠道库存处于合理水平，主力产品价格稳定。
（文章来源：证券日报）
生物技术公司Immunome周三宣布 ，其潜在首创新药(first-in-class)抗体偶联药物IM-1617的一期临床试验已完成首例患者给药。该药物针对一种未公开的实体瘤靶点，用于治疗晚期实体瘤患者 。
IM-1617是一款靶向实体瘤的抗体偶联药物 ，其靶向的是一种促进肿瘤细胞存活并介导免疫细胞排斥的受体酪氨酸激酶 。该药物搭载了Immunome专有的拓扑异构酶I抑制剂HC74作为有效载荷。公司总裁兼首席执行官表示 ，首例患者完成给药是公司抗体偶联物平台的一个重要里程碑，也是公司致力于为癌症患者提供靶向疗法这一使命的有意义推进 。
这项开放标签 、多中心的一期临床试验包括剂量递增和剂量扩展两个部分 ，旨在确定IM-1617的安全性、耐受性 、药代动力学特征和初步抗肿瘤活性 。研究预计将纳入结直肠癌 、非小细胞肺癌和乳腺癌等晚期实体瘤患者。临床前体内药效研究显示 ，IM-1617在多种实体瘤模型中单次给药后即可实现显著的肿瘤消退 。
IM-1617是Immunome第三款进入临床阶段的抗体偶联药物 。公司此前已有靶向ROR1的IM-1021处于一期临床，靶向FAP的放射疗法IM-3050也已获批新药临床试验申请。此外，公司管线中还包括已向美国食品药品监督管理局提交新药申请的varegacestat（一种γ分泌酶抑制剂） 。公司计划分别于2026年中和2026年末提交另外两款抗体偶联药物IM-1340和IM-1335的新药临床试验申请 。
核心要点
伊朗官方媒体法尔斯通讯社周四报道 ，伊朗在报复美国的行动中 ，会将埃隆・马斯克旗下所有中东业务（含太空探索技术公司的星链互联网业务）列为军事打击目标。
法尔斯通讯社电报频道发布的译制报道显示，伊朗的打击范围覆盖 “埃隆・马斯克在西亚掌控的全部经济相关资产” ，其中包括一座星链区域地面基站 。
法尔斯通讯社援引一名知情人士的消息称 ，伊朗认定美国借助马斯克关联企业的配合，对伊朗实施了战争罪行 。
这名知情人士表示：“伊朗伊斯兰共和国保留对该地区及被占领土内所有归马斯克旗下企业运营的设施发动打击的权利。”
此前 ，伊朗伊斯兰革命卫队也曾对英伟达、苹果 、微软 、谷歌等其他美国科技企业发出过威胁。
就在法尔斯通讯社发布上述报道的同一时段 ，美国总统特朗普在个人社交平台发文警告，美国将在 “今夜对伊朗实施高强度猛烈打击 ” 。
特朗普在同一条帖文中称 ，美国很快将掌控伊朗核心石油出口枢纽哈尔克岛 ，以及 “其余多处石油基础设施据点 ” 。
太空探索技术公司与白宫暂未回应 CNBC 针对该报道提出的置评请求。
美伊近日接连发起多轮空袭冲突，双方推进和平协议谈判的进程受阻 ，本就脆弱的停火协议名存实亡 ，在此背景下，伊朗放出将打击马斯克中东产业实体的警告 。
特朗普指控，周一晚间一架美军直升机在霍尔木兹海峡上空执行巡逻任务时 ，遭伊朗方面击落 。
美方于周二发起报复性空袭 ，随即遭到伊朗军事反击；周三美国再度发射多枚导弹打击伊朗目标。
特朗普周四早间接受福克斯新闻采访时称：“昨夜我们向伊朗投放了价值 2.5 亿美元的炸弹 。”
杰夫・贝索斯驳斥了人工智能将造成大规模失业的预测，他认为这项技术反而会迎来多重黄金发展时代 。
这位亚马逊创始人在接受采访时表示 ，他斥资410亿美元成立的全新人工智能实验室“普罗米修斯 ”（Prometheus） ，将借助人工智能技术推动制造业与工程领域变革。
自2021年卸任亚马逊首席执行官后，这是贝索斯首次执掌新企业 。在阐述“普罗米修斯 ”实验室的发展愿景时 ，他回击了有关人工智能会重创就业市场的警示言论 。
“那些仓促断定所有岗位都会消失的人……我认为他们的观点是错误的。”身为全球第四大富豪的贝索斯说道 。
贝索斯押注 ，人工智能将为他旗下庞大的商业版图赋能，业务涵盖太空探索、机器人技术、物流配送 、云计算以及寿命延长研究等多个领域 。他表示：“如今我经手的所有项目 ，几乎都与人工智能息息相关。 ”
“当下我们正身处多重黄金时代之中 ，人工智能领域无疑是其中之一……太空探索 、生物技术等领域同样如此。 ”贝索斯称，“未来十年 ，一系列颠覆性突破将会接连涌现 。”
他补充道 ，自己创立的火箭制造企业蓝色起源，将会极大受益于“普罗米修斯 ”研发的相关技术，但并未透露这些技术的具体功能 。
“普罗米修斯 ”由贝索斯与前谷歌高管维克拉姆・巴贾杰联合创立 ，于去年11月正式落地。目前该实验室尚未对外发布自研产品 ，同时还面临众多同行初创企业的竞争——这些企业均在研发面向实体产业的人工智能产品 。
与此同时，在商业航天领域的竞争中 ，蓝色起源目前落后于埃隆・马斯克旗下的SpaceX 。马斯克的公司计划于本周五上市 ，目标估值达1.78万亿美元；而蓝色起源上月遭遇重大挫折，一枚火箭在测试过程中发生爆炸。
普罗米修斯实验室已从摩根大通、贝莱德等投资方以及贝索斯本人处募资120亿美元 ，算上这笔资金 ，该机构整体估值达到410亿美元 。
该实验室致力于研发通用工程人工智能 。不同于当下主流人工智能产品所依托的大语言模型，这套系统将依托现实场景数据进行训练 ，从而掌握物理规律。
尽管外界普遍担忧人工智能会造成大规模失业 ，但贝索斯认为，人工智能反而会引发劳动力短缺——它创造的新岗位数量 ，将远远多于被取代的岗位 。
贝索斯表示：“归根结底 ，人类社会的一切财富都源于创新发明 。六千年前有人发明了犁，整个人类都因此变得更加富足。”
其他人工智能行业领军人物对该技术给就业市场带来的影响则持更为悲观的态度 。人工智能公司Anthropic首席执行官达里奥・阿莫代伊多次警告，其团队研发的技术可能导致大批从业者失业 。
阿莫代伊的公司获得了亚马逊的投资。他在本周三发表文章提议 ，通过提高资本利得税来筹集资金 ，推行全民基本收入政策，以此应对可能出现的大规模失业危机。
据《金融时报》此前报道 ，普罗米修斯实验室希望缩短产品设计与制造流程 ，减少实体原型制作环节 。为此，贝索斯与巴贾杰正筹备成立一家专属控股公司 ，计划募资至多1000亿美元 ，用以收购传统工程 、制造企业股权，并整合其数据资源 。
目前该实验室已招募数百名实体工程领域专业人才 ，还从OpenAI 、xAI、Meta等同行企业挖走不少员工。
当下各大人工智能企业正激烈争夺行业稀缺人才 。有传闻称 ，Meta创始人马克・扎克伯格曾亲自为一名来自OpenAI的意向求职者亲手熬汤，以此招揽人才 ，其他科技公司也纷纷效仿这类暖心举措 。
被问及此事时 ，贝索斯称：“如果有人希望我也亲自下厨熬汤，我乐意照做，不过目前还没人提出这样的要求。 ”
巴贾杰表示 ，依托“贝索斯以客户需求为导向的发展理念 ” ，以及团队对默默构筑现代世界的工程师群体的深切认同，优秀人才会主动选择加入普罗米修斯 ，而非其他竞品企业 。
他补充道：“我们的生活离不开这些工程师 ，也离不开他们天马行空的创造力 。”
贝索斯坦言，深耕庞大的制造业领域是一项艰巨的挑战。他的愿景是：赋能全球工程师 ，让他们更高效地开展工作 ，加速各类产品落地面世 。
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三安光电（600703）大股东被债权人申请破产重整 。
6月11日晚，三安光电公告称 ，公司今日收到控股股东厦门三安电子有限公司（下称“三安电子”）的通知 ，获悉三安电子的债权人林素真（以下简称“申请人 ”）已向福建省厦门市中级人民法院（以下简称“厦门中院 ”或“法院”）申请对三安电子进行破产重整。
截至公告日 ，三安电子尚未收到厦门中院受理破产重整的正式文书 。申请人破产重整申请能否被法院正式受理，及三安电子后续是否进入破产重整程序尚存在不确定性 。公司将持续关注该事项的后续进展 ，并及时履行信披义务。
若申请人的破产重整申请被法院正式受理 ，三安电子后续进入破产重整程序，可能对公司股权结构及控制权产生影响。
值得一提的是 ，今年以来 ，三安光电风波不断，频频曝出大股东持股遭司法强制执行 、司法拍卖 、轮候冻结等事项 。
截至目前 ，三安光电控股股东三安电子持有上市公司股份11.3亿股 ，占公司总股本的22.65%，已全部被司法冻结 。
与此同时，三安光电实控人林秀成以及副董事长兼总经理林科闯被留置、立案调查。但公司此前公告强调 ，上市公司未收到任何针对公司调查或配合调查的文件 。
经营方面 ，此前，三安光电拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad以现金2.39亿美元收购Lumileds Holding B.V.100%股权 。但是 ，该事项也于今年4月宣布终止。
数据显示 ，2025年，三安光电实现营业收入179.49亿元 ，同比增长11.45%；归母净利润亏损3.53亿元 ，上年同期盈利2.53亿元，同比由盈转亏 。今年一季度 ，公司实现营业收入29.07亿元 ，同比下降32.59%；归母净利润6749.22万元，同比下降68.15% 。
在今日公告中 ，三安光电指出 ，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务 、人员 、机构、资产 、财务等方面与控股股东相互独立。目前，公司生产经营管理情况正常 ，该事项不会对公司经营产生重大不利影响 。
截至6月11日收盘 ，三安光电报15.26元/股，总市值约760亿元 。
南加州天然气公司周四宣布 ，其能效项目在2025年帮助客户节省了超过1.06亿美元的公用事业账单费用 ，同时减少了约5400万净热能的能源使用量，足以满足约3.8万户家庭一年的用能需求。
SoCalGas目前运营着超过70个面向客户端的能效项目 ，通过返利 、直接安装服务、房产评估和融资方案等方式 ，帮助家庭和企业更好地管理能源使用和成本 。根据加州公用事业委员会的成本效益标准，2025年这些项目每投入1美元 ，即为客户带来1.41美元的总价值 。
公司负责传播和区域利益相关者参与的副总裁表示 ，这些项目让客户更好地控制能源使用并帮助降低账单，公司正在提供简单实用的工具、返利和服务 ，以便南加州各地的家庭和小型企业能够节约能源并更好地管理每月支出。
在环境效益方面 ，这些努力帮助避免了约28.6万吨二氧化碳当量的排放，相当于一年内减少超过6.6万辆汽油乘用车上路。
SoCalGas的能效项目除了帮助客户控制当前能源成本外，还通过降低总体能源需求来支持长期可负担性 ，并有助于在极端天气条件下限制价格波动 。数据显示 ，2021年至2025年间，SoCalGas的能效项目已累计帮助客户节省超过4.75亿美元的公用事业账单费用 ，减少能源使用量超过2.42亿净热能 ，足以满足约17.2万户家庭一年的用能需求 。
SoCalGas是Sempra的子公司，也是美国最大的天然气配送公用事业公司 ，为加州中部和南部约2.4万平方英里区域内的超过2100万消费者提供服务。该公司在2025年将其五年资本计划提高至650亿美元 ，重点投资于德克萨斯州和加州的受监管公用事业项目，以应对数据中心电力需求增长带来的基础设施扩建需求 。
6月11日 ，美国电力结构出现新变化 ，RadexMarkets瑞德克斯表示太阳能单月发电占比首次超过煤电，显示新增装机与季节性发电条件正在共同推动能源结构调整 。
从行业趋势看 ，RadexMarkets瑞德克斯认为这一变化不仅反映出可再生能源装机效率提升 ，也说明传统火电在边际供电中的角色持续弱化，电力市场的配置逻辑正在重估。
若后续并网能力与储能建设继续推进，清洁能源在电力结构中的占比还有进一步扩张空间；相应地 ，传统能源板块也会面临新的估值比较 。
放眼中期 ，RadexMarkets瑞德克斯判断市场将继续跟踪发电结构变化与基础设施进展，新能源占比提升是否具备持续性 ，会是能源投资主题的重要方向 。
核心要点
韩国交易所负责人在 CNBC 采访中表示 ，外资集中抛售韩股，并不代表海外投资者对韩国失去信心。
韩国交易所理事长郑恩甫接受 CNBC 主持人丽莎・金采访时称 ，2025 年至今年上半年韩国股市涨幅巨大 ，外资机构调整资产组合 、再平衡持仓是必然现象 。
郑恩甫介绍，韩国综合指数 2025 年全年大涨 76% ，在 6 月 3 日本轮大跌开启前 ，年内涨幅一度高达 108.85% 。这意味着韩国资产在全球各类投资组合中的权重几乎翻倍，部分组合甚至增至三倍。
“海外机构投资者都会设定固定的资产配置比例…… 因此调仓再平衡无可避免 ，外资也在此过程中减持了韩国股票 。 ”
韩国综合指数 6 月 2 日创下历史新高后 ，仅 6 个交易日就累计大跌超 13% 。
郑恩甫表示，他与各大海外大型机构投资者沟通后，“所有人口径一致：本次抛售只是资产再平衡操作 ，和看空韩国市场没有任何关系。 ”
他认为 ，大型外资机构的调仓再平衡进程已临近尾声。
韩国交易所数据显示，截至新加坡时间周一上午 11 点（美国东部时间周日晚 11 点） ，海外投资者单日净卖出韩国综合指数成分股规模达 1.24 万亿韩元（约合 8.01 亿美元） 。
当日指数暴跌超 8% ，触发市场熔断机制 。
高盛分析师在 6 月 5 日研报中测算，截至 5 月末 ，今年韩国综合指数外资累计净流出资金约 620 亿美元。
外资持续抛售股票拖累韩元汇率 ，6 月 5 日韩元兑美元跌至 17 年新低，汇率报 1561.5 韩元兑 1 美元 。
郑恩甫称 ，韩元并非全球储备货币 ，仅为本国区域货币，面对资本外流时汇率更容易承压 。但韩国监管部门已 “主动出手平滑汇率剧烈波动”。
“本次调仓带来的外汇市场压力消化完毕后 ，汇率行情大概率将回归平稳 。 ”
韩国市场波动成因
韩国交易所理事长分析 ，多重因素加剧市场震荡：中东地缘冲突 、韩国经济高度依赖外部环境，以及支撑韩国股市的半导体行业本身具备高波动属性 。
本轮韩国综合指数大涨行情高度集中在三星、SK 海力士两家企业，二者是半导体行业核心龙头 ，合计权重占到韩国综合指数 45%。
郑恩甫表示 ，半导体行业具备强周期性，会进一步放大股市波动 。
全球芯片行业始终重复繁荣与萧条交替的周期：产能建设需要数年周期 ，但技术迭代会让芯片需求骤增或快速萎缩 ，供需错配催生行业剧烈周期波动 。
郑恩甫也向投资者释放安抚信号：“当前全球各大市场同步加剧波动，我们将审慎评估 、重新校准市场涨跌停及熔断触发阈值。 ”
多家国际投行上调韩国综合指数目标点位 。高盛 6 月 5 日将指数 12 个月目标价从此前 9000 点上调至 12000 点 。
郑恩甫表示：“全球市场已经认可韩国巨大的上涨潜力 ，我有信心股市仍有充足上行空间。”
核心要点
威斯康星州联邦参议员塔米・鲍德温与加州联邦众议员罗・坎纳共同提出一项新法案 ，拟设立联邦级美国外商直接投资审查机构。当下特朗普总统在与全球各国签署贸易协议的过程中，积极拉拢海外企业赴美投资 。
特朗普已与多个国家签署大量投资合作协议 ，这些国家希望借此豁免其第二任期伊始出台的大范围关税政策 。
新设机构将负责审核所有外商直接投资项目 ，判定项目是否获准落地。
塔米・鲍德温参议员与罗・坎纳众议员于周四正式提交法案，提议设立联邦外商直接投资审查机构 。当前特朗普在和全球各国磋商贸易协定时 ，大力招揽海外资本赴美投资 。
这份法案在正式提交前已独家向美国消费者新闻与商业频道（CNBC）披露 ，法案拟成立外商投资审查管理局，作为独立行政机构。该委员会将全权审核外商直接投资，判定项目合规与否 。
机构架构设置如下：设局长一名 ，由总统提名并经参议院确认；成员包含商务部长 、劳工部长 、司法部长指派代表；另设四名由总统提名、参议院确认的委员会委员 ，且所属政党需与总统政党不同 。法案同时要求设立首席伦理官办公室与公众监督委员会，专门受理投诉。
威斯康星州民主党参议员鲍德温 、加州民主党众议员坎纳表示 ，设立该委员会十分必要 ，避免外商直接投资损害美国劳工权益；同时有望遏制权钱交易性质的投资协议 。两名议员直指特朗普在全球贸易谈判中敲定的各类海外投资项目 。
特朗普第二任期初期推出大范围关税政策，多国为获得关税豁免 ，已和美方达成多项投资合作协议。
鲍德温在声明中称：“外商投资虽能创造就业 、提振地方经济 ，但也可能让境外对手损害美国劳工利益，甚至成为总统谋取私利的渠道 。 ”
“如果各国真如总统所言大规模赴美投资 ，我们必须建立基础监督与透明机制 ，确保收益归于美国劳动者与本土社区，而非境外竞争对手、总统家族或利益集团 。 ”
议员办公室提供的法案概要显示 ，该委员会优先审核四类投资承诺：美中贸易委员会 、投资委员会或同类机构框架下中方所有投资承诺；日本承诺的 5500 亿美元赴美投资 、韩国 3500 亿美元投资、中国台湾地区 5000 亿美元投资。
法案划定审查覆盖范围：所有国家为换取美方取消关税、贸易禁运或其他经贸限制 ，在贸易协定框架下作出的赴美投资承诺，均需接受审查。
审查环节将从经济收益 、就业拉动 、本土供应链采购、市场竞争 、商业伦理五大维度评估每一项待审投资 。满足以下全部条件方可获批：首席伦理官确认交易各方遵守法案配套的伦理与信息公开规则；委员会判定该投资为美国带来净经济收益；法案未明令禁止该投资 。
若投资来自敌对国家，将启动深度审查。
委员会有权暂停或彻底否决任何不合规投资项目 。
坎纳表示 ，该法案将为政府配备完善监管工具 ，“确保总统谈判达成的各类投资承诺惠及美国工薪阶层，绝不能让我国经济对手从中获利 。”
“本法案将杜绝各国借外商直接投资不正当抢占美国市场 ，以及绕开国会监督达成权钱交易的行为。 ”
白宫暂未就该法案置评 。
CNN在直播中援引消息人士报道称 ，五角大楼的封锁措施现已解除，此前警报系误报 。
美国财政部周三发布的月度财政数据显示 ，联邦政府5月份关税退款金额高达219.72亿美元 ，与当月219.3亿美元的关税毛收入几乎持平，导致净关税收入为负4200万美元。这是自美国最高法院今年2月裁定特朗普总统依据《国际紧急经济权力法》征收大规模关税属于越权行为后 ，政府进行的首批大规模退款 。
美国最高法院于2月20日作出裁决，认定1977年《国际紧急经济权力法》未授权总统实施此类全面关税 。随后 ，美国国际贸易法院法官于3月4日下令 ，要求海关与边境保护局不得再依据该法征收关税，并需向进口商退还相关款项。退款工作于4月20日正式启动，首批资金在5月11日前后发放完毕 。
此前有超过33万家进口商依据《国际紧急经济权力法》提交了超过5300万个报关申请 ，涉及约1660亿美元的关税税款及利息 。尽管政府已启动退款 ，但其已对这一全面退款指令提出上诉，未来仍需偿还的总金额仍存在不确定性。
即使不计入退款 ，美国的关税收入也已连续数月下降，这与政府推出的一系列豁免措施有关 ，例如本月初宣布降低农用设备关税。美国财长斯科特·贝森特上周在国会听证会上表示 ，这笔资金将返还给进口商 。
与此同时，美国的财政赤字问题依然严峻 。数据显示 ，5月联邦政府财政赤字高达2926.49亿美元。在2026财年的前八个月 ，赤字总额已达1.246万亿美元 。尽管这一数字较去年同期下降了9%，但美国政府5月支付的公共债务利息同比激增了44% ，达到1330亿美元 。随着债务利息成本持续攀升 ，关税收入的消失可能进一步加剧政府的财政压力。
亚马逊公司本周成功完成了140亿加元的债券发行，创下加拿大有史以来最大规模的企业债券融资纪录，打破了谷歌母公司Alphabet上个月刚刚创下的85亿加元纪录 。这笔五部分交易包括2029年至2056年到期的债券 ，其中30年期部分规模最大 ，达47.5亿加元，收益率定为加拿大政府债券利率加110个基点 。
投资者对这笔交易的兴趣极为浓厚 ，总订单量超过280亿加元，约为发行规模的两倍。这一数字表明市场对这家科技巨头信用状况的强烈信心 。发行后 ，亚马逊将成为彭博加拿大投资级企业债券指数中第十大发行人 。
然而 ，创纪录的规模也给加拿大信贷市场带来了显著压力。基金管理公司被迫出售其他高等级债券以腾出资金购买亚马逊债券，导致市场信用利差走阔 。周二 ，加拿大投资级企业债券利差扩大约2个基点 ，但84.5个基点的利差仍比五年平均水平收紧超过30% 。有分析人士指出，未来一个月每笔交易都会感觉更沉重一些。
此次发行是亚马逊为2026年约2000亿美元资本支出计划融资的一部分 ，其中绝大部分将投入人工智能数据中心和定制芯片研发。这笔交易是亚马逊全球债务融资的一部分——自2025年初以来，该公司已在美国 、欧元区和瑞士法郎市场筹集了大量资金 。此次债券发行与亚马逊在加拿大的实体扩张相吻合，该公司已于3月在蒙特利尔开设了首个AWS区域 。
此次发行推动2026年“枫叶债券 ”（外国发行人在加拿大发行的加元债券）总发行规模至少达338亿加元 ，随着超大规模科技公司继续利用加拿大投资者的强劲需求 ，预计这一数字还将进一步增长。
油价在清淡交投中下挫，美国总统唐纳德·特朗普表示 ，他已取消原定对伊朗采取的军事升级行动 。此前相关威胁曾令市场神经紧绷 。
布伦特原油一度下跌3.9% ，跌破每桶90美元。特朗普在社交媒体发文称，他已“取消原定打击行动” ，收回了此前有关夺取伊朗哈尔克岛石油出口终端的威胁 。哈尔克岛是伊朗原油出口的重要枢纽 。
特朗普还表示 ，美国已接近与伊朗达成协议。
价格：
纽约时间下午1：41，7月交割的WTI跌至每桶86.57美元左右；
8月交割的布伦特徘徊在每桶接近89.50美元 。
美国国债期货在大成交量推动下升至日内高点 ，美国国债收益率下跌 ，之前美国总统特朗普宣布将取消对伊朗的打击、称各方已批准协议的最后几点内容 。约10万手9月10年期美国国债期货在三分钟内成交，为本交易日最大成交时段。
国债收益率全线下跌4个基点至6个基点 ，与美联储会议日期挂钩的隔夜指数掉期出现鸽派转向 ，定价显示到年底前将加息24个基点，周三收盘时为27个基点 。
WTI原油期货跌至日内低点，较周三收盘下跌约3% ，支撑了国债走势 。
美国乡村生活方式零售商Tractor Supply Company公布了其2026年父亲节精选礼品清单 ，旨在帮助顾客为热爱动手 、维修和户外活动的父亲挑选礼物。相关活动及优惠将持续至6月21日。
今年父亲节，Tractor Supply主打实用礼品 ，并推出了全新的父亲节礼品指南 。该指南按品类、品牌及预算（10美元以下至200美元以上）进行分类 ，方便顾客选购 。公司商品销售高级副总裁兰德尔·多兹表示，父亲节是为了庆祝那些总是在建造 、修理和烤肉的家人 ，今年活动专注于提供物超所值的高品质 、耐用的装备。
在众多优惠中 ，Tractor Supply正式推出了SKIL电动工具系列，并带来了多个品牌的优惠 。重点促销活动包括：购买Blackstone爱国者煎烤套装可立减100美元；选购Field & Stream Pompano坐式钓鱼皮划艇等产品最高可节省100美元；以及特定铝制卡车工具箱享受15%折扣 。
礼品指南覆盖了多个价位。50美元以下的实惠之选包括JobSmart可充电手电筒、Carhartt男士口袋T恤 、YETI Rambler 30盎司旅行杯等 。100美元以下的中档价位礼品则有Ariat男士连帽衫 、Even Embers战术丙烷火炬等 。对于超过200美元的礼品 ，包括DEWALT 20V Max无刷电钻冲击钻套装、Field & Stream 40长枪电子枪柜以及Cub Cadet Z2 42英寸零转向割草机等。
此外 ，作为庆祝活动的一部分，6月13日（周六）上午10点至下午2点 ，全美所有Tractor Supply门店将举办一场免费的店内亲子手工活动 。家庭可带孩子前往当地门店 ，亲手为父亲装饰一个渔具盒 。该活动免费向公众开放。
南加州爱迪生公司宣布，将于6月30日在帕萨迪纳市威斯敏斯特长老教会举办一场社区会议，邀请公司负责人和项目参与者共同分享野火恢复补偿计划的最新进展 ，并帮助社区成员对接灾后重建资源 。
社区会议详情
此次会议将于6月30日晚上6点至8点举行 ，现场将提供茶点，并配备西班牙语翻译服务 。除项目参与者专题讨论外 ，SCE专家还将在现场解答关于房屋重建和恢复的相关问题。此次会议是SCE持续支持受灾社区的重要举措之一。
补偿计划最新数据
截至目前 ，通过野火恢复补偿计划，SCE已向社区成员提供超过6.75亿美元的补偿 。具体数据包括：
已收到近3600份索赔申请 ，涉及约10900名个人、信托及法律实体
已向近4800名索赔人发出超过1950份补偿方案
近1600名索赔人已收到付款 ，总额接近2.3亿美元
参与者反馈积极
SCE于6月1日启动了一项针对已获赔参与者的调查 。初步反馈显示，82%的受访者对补偿计划持积极评价。
“我们遇到的每个人都非常友善和乐于助人 。他们让我们感受到了对我们处境的真诚关心 。”遭遇房屋全损的房主Vicki Ruiz表示 ，“我们对收到的补偿方案非常满意。 ”
另一位受访者表示：“一开始觉得有些困难 ，但一旦开始操作，一切都很简单 。我已经鼓励大家都去申请 。 ”
快速补偿机制
该补偿计划旨在提供与过往野火诉讼中类似索赔和解价值相当的补偿 ，但采取比诉讼更简化 、更快捷的方式。平均而言 ，补偿方案在收到基本完整的索赔申请后35天内即可发出，远低于90天的承诺期限 。补偿方案接受率超过72% 。符合条件的申请人和企业可在2026年11月30日前提交申请。
野村经济学家表示，欧洲央行在本周期内还将加息三次 。他们认为欧洲央行的鹰派立场将在未来几个月提振欧元兑英镑的汇率 。
野村的Andrzej Szczepaniak 、George Buckley、Josie Anderson和David Seif在欧洲央行周四如期加息25个基点后写道：行长克里斯蒂娜·拉加德领导的欧洲央行官员发布的新基线预测“比我们预期的更加鹰派”。
“我们认为欧洲央行的鹰派预测是合理的 ，并将导致货币政策比我们之前预期的更加紧缩 ”。
野村经济学家现在预计 ，欧洲央行将在9月 、12月以及明年3月再次加息，将存款利率提高到3% 。
野村团队补充道：“我们认为 ，随着欧洲央行对价格上行压力表现出更为鹰派的反应机制 ，欧元有空间跑赢许多其他货币 ” 。
鉴于英国市场持续存在政治和财政风险，重申持有欧元/英镑的策略。
围绕多个州和小企业对2月份开始实施的10%全球关税提出的司法挑战 ，特朗普政府取得一项关键的程序性胜利 ，因为一家联邦上诉法院裁定，在诉讼进行期间 ，政府可以继续征收这些关税 。
华盛顿一家联邦上诉法院周四裁定 ，美国政府已经“作出充分说明”，表明其很可能在围绕总统唐纳德·特朗普动用1974年《贸易法》第122条征收关税的争议中胜诉 。
法院表示 ，允许这些关税目前继续有效 ，在当前情况下是合理的。
此前，美国最高法院推翻特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税后，特朗普于2月份根据第122条征收关税 。但5月份 ，美国国际贸易法院一个意见不一的合议庭裁定 ，特朗普根据第122条征收的关税同样无效，由此引发新一轮上诉 ，案件很可能再次诉至最高法院 。
据伊朗方面当地时间6月11日晚消息 ，一名接近伊朗谈判团队的知情人士称，伊朗“尚未批准任何与美国达成的初步谅解备忘录文本 ”。
美国总统特朗普稍早前在社交媒体平台发文称：“鉴于与伊朗的磋商结果已提交至伊朗最高领导层并获得批准 ，他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动 。相关磋商内容及最终敲定条款 ，无论框架要义还是详尽细则，均已获得美国 、以色列、沙特阿拉伯 、阿联酋 、卡塔尔、土耳其 、巴基斯坦 、巴林、科威特 、约旦 、埃及及其他相关各方一致认可 。 ”
另据以色列方面援引一名以色列高级官员表态称 ，以色列方面并未收到关于“美伊协议”已经最终敲定的任何通知。
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当地时间6月11日，联合国秘书长古特雷斯发布声明称 ，对中东局势持续升级深表关切 ，敦促有关各方全面恢复执行停火，避免局势进一步恶化。他同时呼吁美国和伊朗通过对话和谈判达成和平、全面、持久的协议。
古特雷斯表示，他对中东地区持续升级的局势深感关切 ，包括近期美伊互袭 ，以及敌对言论显著增加 。
古特雷斯敦促各方恢复全面执行停火，避免局势进一步恶化 。他再次警告 ，局势继续恶化可能导致冲突全面恢复 ，并给地区和世界，特别是最脆弱国家 ，带来不可预测的后果。
古特雷斯强调 ，必须根据国际法尊重航行权利和自由 。他还呼吁各方履行国际法义务，并采取一切可行预防措施保护平民 。
古特雷斯重申 ，真诚对话和谈判是唯一出路。他呼吁美国和伊朗加倍努力 ，推动达成一项和平 、全面 、持久的协议，以促进地区和国际和平与安全 。（央视记者 朱磊）
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当地时间11日 ，英国首相斯塔默宣布，任命丹·贾维斯接替辞职的约翰·希利出任英国国防大臣 。
唐宁街方面表示，贾维斯此前担任内政部安全事务国务大臣 ，长期负责英国国内安全、反恐及边境安全等事务 。
当地时间11日 ，约翰·希利宣布辞职。希利当天在社交媒体发布致首相斯塔默的公开信表示，由于政府未能为国防建设提供足够资金支持 ，他决定辞去国防大臣职务 。（总台记者 陈林聪）
当地时间6月11日 ，美国总统特朗普在社交平台“真实社交 ”发文称，他宣布提名杰伊·克莱顿（Jay Clayton）出任下一任国家情报总监 ，并作为内阁成员任职 。
特朗普表示 ，克莱顿曾任美国证券交易委员会主席，曾领导苏利文·克伦威尔律师事务所 ，目前担任美国纽约南区联邦检察官。特朗普呼吁美国参议院尽快确认对他的任命。（央视记者 曹健）
美国一家上诉法院周四延长了暂缓执行措施 ，阻止一家下级法院反对特朗普政府依据《贸易法》第122条征收10%全球关税的裁决生效，使得上周刚获得关税豁免的三个进口方仍需继续缴纳该关税 。
联邦巡回上诉法院的裁决允许美国政府在上诉期间继续向这三个进口方征收关税 。
美国贸易法院于5月7日裁定特朗普的新关税无效 ，但并未全面阻止关税的征收。
受此裁决影响的三个进口方包括两家小型企业和华盛顿州政府 ，后者为华盛顿大学的采购支付了关税 。
在特朗普政府提起上诉后，上诉法院于5月12日暂时允许对在下级法院胜诉的三家进口商恢复征收关税 。
这项10%的全球关税于今年2月实施，此前美国最高法院驳回了特朗普在2025年实施的大部分关税。
除非美国国会批准延期 ，否则这项10%的全球关税将于7月到期 。
最新的全球关税是特朗普政府根据1974年《贸易法》第122条实施的 。
◎记者 王玉晴
九成资金流向AI与科技赛道 ，创投圈重归活跃。在6月10日至11日举办的2026投资界SuperLink大会上，AI与未来产业投资成为创投机构讨论的焦点 。上海证券报记者从现场了解到 ，AI产业基本面的可持续性几乎已成为行业共识 ，但不少与会投资人提到，AI高估值的可持续性应区分看待 ，行业估值终将回归理性 。
从退出端来看 ，同样受益于AI产业浪潮，创投机构迎来IPO退出重要时点。退出渠道方面 ，除IPO外 ，创投机构对并购交易的参与热情也明显升温，产业整合的市场价值日益凸显 。
热钱涌入 AI高估值将持续多久
“放完假回来 ，估值又涨了；见面晚三天 ，这轮融资融完了；信息回慢了，额度已没了 。 ”清科集团董事长倪正东在演讲中精辟概括了创投行业当下的火热。
今年以来，中国创投行业募资 、投资 、退出数据均呈现大幅上涨态势。清科研究中心数据显示 ，今年一季度创投行业募资额增长超过80% ，二季度投资额预计也将猛增 。
驱动创投回暖的，正是AI在全球掀起的“造富运动 ” 。倪正东称 ，纵观全球市场 ，AI是当前最大的投资主题。今年一级市场90%的资金集中在“AI+科技”赛道，除AI外 ，投资焦点还包括机器人、世界模型 、量子科技 、可控核聚变、集成电路 、商业航天等 。
头部投资机构透露了上半年的“出手”速度 。IDG资本合伙人牛奎光称 ，上半年IDG一直在覆盖和筛选项目，出手频率有所提升 ，同时他观察到有项目在短期内连续完成三轮融资 ，“2021年的市场节奏似乎正在重现 ”。
经纬创投创始管理合伙人徐传陞表示，今年来经纬创投保持了比较积极的出手状态 ，今年以来新投公司有近40家 ，加上跟投的10余家，合计投资超过50家，总投资金额超过40亿元 。“相比去年同期25家公司的投资数量 ，今年整体节奏明显加快 ” 。
当资金高度集中在AI赛道 ，一个关键问题自然浮现：“AI造富运动”可以持续多久？
从与会投资人观点来看，AI产业基本面可持续性与高估值可持续性并非完全挂钩。AI很可能是以“十年 ”计的长期产业浪潮 ，但随着产业走向成熟 ，AI企业估值将回归合理水平 。
“我对AI基本面有信心，这一产业完全刚刚开始 ，持续十年没有问题 。但AI高估值的可持续性 ，目前不好预测。 ”牛奎光认为，二者的持续性应分开讨论 。
“根据我过去25年的投资观察 ，其实创投一直在重复这个循环 。”徐传陞说 ，每当新技术出现，市场会开始兴奋 ，随后资金进场 ，抬高估值。再往后，真正能拿出产品 、服务、客户和收入的公司会留下，其他公司会被市场重新定价。所以面对AI ，还是要看到长期机会 ，也要接受中间的波动 。关键是不要被短期热度带着走，还是要回到产品 、服务和真实商业化能力上 。
徐传陞称 ，未来半年如果市场有一些小回调 ，也属正常。故事性越强的时候，公司越容易募到钱 。但等产业发展三四年 ，开始真正有产品和服务推出时 ，理性的估值就会浮现 。
“我认为AI在医疗创新方面没有泡沫，行业才刚刚开始 ，至少还要发展十年。 ”启明创投主管合伙人胡旭波认可AI+医疗赛道的长期前景 。他认为 ，历史上互联网和移动互联网领域都曾尝试和医疗结合，但实际上对医疗行业的价值比较有限 ，而这次AI可能将在真正意义上对医疗行业发挥巨大价值 。
IPO“丰收 ” 并购退出同步活跃
投得好 ，更要退得好。上半年不仅是投资的“大年”，也是退出的收获期 。
“今年IPO盛况历历在目，从智谱 、盛合晶微到大普微、联讯仪器 ，百亿级回报屡见不鲜 。一批人民币基金 ，迎来了丰硕的回报。 ”倪正东称 。
“2026年是比较适合各家机构通过二级市场退出的年份 。 ”孚腾资本合伙人夏芳认可当前是较好的退出时点，目前科技板块的整体PE倍数在60倍 ，处于历史高位 ，部分科创主题PE已达到150倍至170倍。
但是，成功IPO的企业依然是少数 ，在政策鼓励下 ，创投机构探索并购等多元化退出途径的活跃度在持续提升，成功案例和经验不断积累。
达晨财智合伙人窦勇回顾称：达晨财智三年前开始尝试并购 ，2024年成功案例为零；2025年有5家被投标的被并购；2026年上半年达晨财智已与10家上市公司达成合作 ，已完成3单并购项目 。“我们对并购市场的观察是大有可为，几十万家企业的产业整合才刚刚开始 。”窦勇说。
一村资本去年将索尔思出售给东山精密 ，实现了良好的现金流回流 。该机构还参与了上市公司日播时尚的资产重组 ，成为该公司重要股东之一 。“并购退出不一定要等很久，也能在相对较短的周期内获得良好收益。 ”一村资本总经理于彤分享称 。
于彤表示，一村资本“以退定投 ” ，选择投资一家企业时就要判断它未来适合IPO还是被并购 。目前 ，无论是科创板还是主板，板块定位都比较清晰 ，科创板对企业技术要求非常高 ，这类企业估值较高并非理想的并购标的。
一村资本在搜寻标的时明确分为两个团队——并购团队与早中期投资团队 。早中期投资团队专注于早中期投资，布局技术颠覆性领域 ，包括AI及AI基础设施等 。并购标的对行业的要求则较为分散 ，主要聚焦在智能制造领域。于彤表示，智能制造领域内的企业在某些技术上有其独到之处 ，这些细分领域的市场天花板相对有限 ，但这些企业通常具备一定的现金流和净利润，适合作为并购标的 。因此 ，并购团队与早中期投资团队的筛选标准存在显著差异 。
来源：期货日报
一觉醒来 ，特朗普又改口了！
据央视新闻最新消息 ，当地时间6月11日，美国总统特朗普在社交平台“真实社交 ”发文称 ，鉴于与伊朗的磋商已提交至伊朗最高领导层并获得批准 ，因此他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。
特朗普称，相关磋商及最终条款（无论是在总体构想还是具体细节层面）均已获得各相关方的批准 ，包括美国、以色列 、沙特阿拉伯 、阿联酋、卡塔尔 、土耳其 、巴基斯坦、巴林 、科威特 、约旦、埃及等。
特朗普谈及美伊协议时称 ，伊朗最高领袖已同意该协议，伊朗各方均已批准该协议 。这是一份非常有力 、非常详尽的谅解备忘录 。伊朗将不会拥有核武器。
“一旦签署谅解备忘录 ，霍尔木兹海峡将立即开放 。 ”特朗普说 。
伊朗外交部：尚未就伊美协议达成最终结论
伊朗外交部发言人巴加埃当地时间11日表示 ，关于伊美协议提出的事项都是猜测。到目前为止，伊朗尚未就协议达成最终结论 。
巴加埃还称，由于美国的行动 ，霍尔木兹海峡的局势更加不安全 。
巴加埃还表示 ，卡塔尔和巴基斯坦正积极发挥调解作用，但美国的行动影响了外交进程。他称 ，伊朗方面从一开始就清楚谈判的进展状况 ，协议文本的大部分内容已经完成，但美国方面不断改变其立场 。伊朗已证明 ，对于其划定为“红线”的问题 ，伊方绝不会作出妥协 。
美股大涨，国际油价重挫
周四晚间 ，美股三大指数集体走高。芯片股集体大涨 ，费城半导体指数涨4.60% 。
此前，美国银行将英特尔股票评级从“跑输大盘 ”直接上调两级至“买入 ” ，并将目标价从96美元上调至135美元 。此次评级上调的核心原因 ，在于美银对英特尔服务器芯片业务前景及外部代工业务前景的信心持续增强。
另据媒体报道，下半年台积电先进制程因上游价格调涨，将适度调涨代工价 ，预期最为紧俏的3纳米制程将有15%的涨幅。芯片从业者指出 ，尽管台积电持续拉升晶圆产能，第二季度月产能将在16万至17.5万片水准 ，但AI需求增长速度仍远超市场预期 ，客户排队状况未明显缓解 。
截至收盘，美股三大指数集体上涨 ，纳指涨2.54% ，标普500指数涨1.75%，道指涨1.86%；芯片股集体大涨 ，费城芯片指数收盘上涨7.9% ，创2025年4月以来最大涨幅；闪迪涨超14%，美光科技 、应用材料、ARM涨超11% ，阿斯麦 、英特尔涨超9% ，AMD涨超7%，西部数据涨8%，希捷科技 、高通涨超6% 。
欧洲股市也集体反弹 ，欧洲STOXX 600指数收涨0.71% ，欧元区STOXX 50指数收涨1.02%，德国DAX 30指数收涨0.21% ，法国股指收涨0.59% ，意大利股指收涨1.17%，英国股指收涨0.68%。
国际油价大幅收跌 ，WTI原油期货主力合约跌4.01% ，报86.42美元/桶；布伦特原油期货主力合约跌4.27%，报89.12美元/桶 。
周五亚太早盘 ，WTI原油期货价格延续跌势 ，截至发稿跌逾2% 。
注意！黄金市场看空情绪升温
自二季度以来，黄金价格持续下探 ，市场悲观情绪蔓延。期权市场的信号显示 ，部分交易员已在押注本轮下跌将延续至未来两年 。
据ThinkOrSwim和SpotGamma数据，周三GLD期权市场共成交约2亿美元权利金，其中1.3亿美元与看跌期权相关 。成交量最高的前10个合约中 ，8个为看跌期权 ，且逾半数看跌期权权利金以要价或高于要价成交，意味着这些合约以主动买入为主。成交量排名第二的期权合约是2028年6月到期、行权价240美元的看跌合约 ，每份合约报价11.50美元——这是一笔深度的看空押注 ，意味着交易员预计GLD ETF（SPDR黄金基金）在未来两年内将再下跌约40% 。
有市场人士告诉期货日报记者，金价本轮下跌并非长期牛市根基崩塌 ，而是短期宏观利空因素集中释放所致 ，其中，美联储货币政策预期改变是核心利空因素 。
徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者 ，美国就业与通胀数据双双走强 ，重塑了市场对美联储加息的预期。5月CPI同比、环比均处于近年高位，叠加超预期的非农就业数据 ，市场转向计价美联储加息 ，10年期美债收益率居高不下，流动性收紧预期升温，金价承压运行 。
山金期货贵金属资深分析师林振龙补充称 ，年初以来黄金价格跌逾20% ，核心原因是市场定价权出现阶段性切换，而非长线逻辑失效 。央行购金 、去美元化等长期支撑因素未变 ，但短期交易重心完全转向利率维度。美债收益率和美元走强抬高了黄金的持有成本 ，引发多头踩踏。当前实际利率对金价的影响已远超避险等传统支撑因素 。
从姗姗认为，地缘局势也成为金价走弱的重要驱动力 。美伊冲突复燃等风险事件并未提振黄金的避险买盘 ，反而推高了能源价格 、加剧通胀预期 ，强化了美联储加息的预期，令金价进一步承压。
“当前 ，地缘政治风险无法为金价提供正向支撑 ，反而通过通胀压制金价 。”林振龙说 。
谈及黄金市场的底部信号与操作策略，林振龙表示 ，美联储政策转向、美债收益率与美元指数确认见顶是金价见底的两大信号。7月下旬至8月是美国经济数据可能边际走弱的窗口 ，也是潜在变盘节点 。
在从姗姗看来，短期应关注美国5月PPI数据和美联储6月利率决议 。若PPI超预期，金价大概率延续下行态势；即便不及预期 ，金价反弹也仅为阶段性修复 ，难以改变下行趋势。美联储6月大概率维持利率不变，但官员表态或引发市场波动 。
中长期来看 ，林振龙认为黄金长期牛市的支撑逻辑依然稳固 。不过 ，在美联储政策实质性转向 、美债收益率确认见顶之前，黄金难以开启趋势性上涨行情 ，后续大概率继续震荡磨底。
从姗姗认为 ，美国经济韧性较强，通胀存在反弹预期 ，美联储年内或维持高利率状态甚至加息 ，金价将持续承压 。金价彻底扭转跌势，需等待美联储加息预期降温且地缘冲突缓和 。
汇通财经APP讯——周五（北京时间6月12日）亚市早盘 ，现货黄金交投于4222美元/盎司附近 ，金价周四在逼近4000美元/桶附近后强势反弹超3%，重回4200美元/盎司上方，受美国总统特朗普取消原定对伊朗实施的军事打击影响 ，市场对油价上涨推动通胀以及利率维持高位的担忧得到缓解 ，特朗普还称美伊协议进入最后定稿阶段，有望本周末签署 ，受此影响 ，油价周四回落近6%，美原油现交投于85.80美元/桶附近。
日内重点关注
股市
美股周四大幅收高 ，三大股指录得自4月8日以来最大单日百分比涨幅，道琼斯指数上涨1.86% ，标普500指数上涨1.75% ，纳斯达克指数上涨2.5%，主要因特朗普在预期空袭开始前几小时宣布取消对伊朗的空袭计划，并称美伊可能在本周末签署和平协议以恢复霍尔木兹海峡航运。
市场情绪提振 ，芯片股大幅反弹 ，费城半导体指数大涨7.9%；与此同时，市场焦点转向周五将在纳斯达克开始交易的SpaceX ，其IPO定价为每股135美元 ，通过出售5.5556亿股筹集创纪录的750亿美元，公司估值达1.77万亿美元 。
个股方面 ，甲骨文因公布的2027财年资本支出计划超预期而暴跌8.5%；经济数据上 ，美国5月生产者价格涨幅超预期并创三年多最大年度涨幅，上周初请失业金人数小幅上升 ，市场普遍预期美联储下周将维持利率不变 ，但已计入年底前至少一次25个基点的加息 。
金市
现货黄金周四收涨超3%，报每盎司4210.58美元 ，盘中虽一度触及六个月最低 ，但随后反弹；受美国总统特朗普取消原定对伊朗实施的军事打击影响，市场对油价上涨推动通胀以及利率维持高位的担忧得到缓解，特朗普表示已取消空袭计划 ，并称美国 、以色列、沙特等多国批准了潜在协议的讨论要点。
道明证券大宗商品策略师指出 ，如果和平协议属实，可能帮助金价脱离低位 。芝商所FedWatch工具显示 ，特朗普决定取消打击后 ，12月美国加息的概率从69%降至62% 。
数据方面，美国上周初请失业金人数升至22.9万 ，高于预期 ，同时5月生产者物价涨幅超出预期。其他贵金属方面，现货白银上涨3.3%至65.78美元 ，铂金上涨2.6%至1708.38美元 ，钯金上涨4.4%至1267.50美元 。
油市
油价周四收低近6%，布伦特原油下跌5.89%至89.09美元/桶 ，美原油下跌5.91%至86.42美元/桶 ，受美国总统特朗普取消数小时内打击伊朗的计划 、提升市场对达成和平协议结束逾三个月战争的预期影响，特朗普称取消空袭是因为谈判已推进至伊朗最高领导层及地区广泛国家联盟，但伊朗半官方的法尔斯通讯社报道称德黑兰尚未批准任何协议文本 。
而此前周三伊朗曾宣布关闭霍尔木兹海峡并威胁攻击通行船只 ，但美国军方表示商船仍在进出 ，且又有三艘LNG油轮关闭应答器后驶出海峡前往亚洲。
与此同时，印度炼油商表示已确保获得足够原油至少可满足至8月的需求 。美国能源信息署（EIA）数据显示 ，截至6月5日当周美国原油库存减少720万桶至4.265亿桶 ，远超分析师预期的减少400万桶 。
汇市
美元指数周四下跌0.35%至99.69，触及近一周低点；受美国总统特朗普在最后一刻叫停对伊朗的军事打击并表示谈判正朝着达成协议方向发展的影响 ，市场对和平前景的预期升温 ，投资者风险偏好增强。
欧元兑美元上涨0.42%至1.1582，扭转早前跌势 ，尽管欧洲央行三年来首次加息以遏制能源通胀；美元兑避险货币瑞郎下跌0.68%至0.7948 ，结束四连涨；日元上涨0.49%至159.73，但仍徘徊在可能引发干预的水平附近 。
英镑 、澳元等风险货币也分别上涨0.34%和0.66% 。与此同时 ，美股大涨、美债收益率下行 ，市场普遍预期美联储下周将维持利率不变，但交易员已完全计入12月加息25个基点；日本央行下周也将召开会议，市场预计将加息 ，但行长植田和男因住院将缺席。
国际要闻
伊朗外交部：霍尔木兹海峡目前仍关闭
伊朗外交部发言人巴加埃当地时间11日称 ，由于“美国的非法行为 ”，霍尔木兹海峡目前仍处于关闭状态。巴加埃表示 ，由于无法确保安全通航 ，各船只必须保持谨慎 。当日早些时候，美国中央司令部表示 ，霍尔木兹海峡仍保持通行 。美国中央司令部表示 ，已为途经霍尔木兹海峡的商船设立了安全航道，所有未违反针对伊朗封锁措施的船只均可使用这些航道。（央视新闻）
伊朗外交部：尚未就伊美协议达成最终结论
伊朗外交部发言人巴加埃当地时间11日表示 ，关于美伊协议提出的事项都是猜测 。到目前为止 ，伊朗尚未就协议达成最终结论 。巴加埃还称，由于美国的行动 ，霍尔木兹海峡的局势更加不安全。巴加埃还表示 ，卡塔尔和巴基斯坦正积极发挥调解作用，但美国的行动影响了外交进程 。他称，伊朗方面从一开始就清楚谈判的进展状况 ，协议文本的大部分内容已经完成 ，但美国方面不断改变其立场 。伊朗已证明，对于其划定为“红线 ”的问题 ，伊方绝不会作出妥协。美国总统特朗普早些时候称 ，据他了解，伊朗最高领袖已同意美伊协议 ，伊朗各方均已批准该协议 。（央视新闻）
以方称特朗普承诺美伊协议将包括移除伊朗浓缩铀等内容
当地时间11日晚 ，以色列总理办公室发表声明称，以总理内塔尼亚胡当晚与美国总统特朗普进行了通话 ，双方就正在拟定中的 、旨在开启后续谈判的“美伊谅解备忘录”进行了讨论 。声明称 ，尽管以色列并不是这份谅解备忘录的签署方，但内塔尼亚胡对特朗普的承诺表示感谢 ，即在谈判结束时达成的最终协议中 ，将包括移除伊朗的浓缩铀 、拆除浓缩铀基础设施、限制伊朗导弹生产，并停止伊朗对地区代理人的支持等内容。（央视新闻）
特朗普称美伊协议进入最后定稿阶段 有望本周末签署
当地时间6月11日，美国总统特朗普就伊朗问题表示“达成了极好的协议 ” ，并称相关文件已进入最后定稿阶段 ，未来几天内有望最终敲定，并即将签署 。他还表示 ，协议可能在欧洲签署 ，时间可能在本周末，美国副总统万斯将出席 。特朗普称 ，一旦伊朗方面签署协议 ，霍尔木兹海峡就会开放。伊朗方面对此暂无回应。（央视新闻）
以官员：以方未收到关于美伊协议已最终敲定的任何通知
据以色列方面当地时间11日消息，一名以色列高级官员称 ，以色列方面未收到关于美伊协议已经最终敲定的任何通知 。这一表态与美国总统特朗普稍早前发布的声明截然相反 。当天早些时候 ，特朗普在其社交平台“真实社交 ”上发文称，与伊朗的相关讨论及最终条款已获得包括以色列在内的各相关方的批准。（央视新闻）
特朗普：协议签署的时间与地点将于近日公布
特朗普发文称 ，鉴于与伊朗伊斯兰共和国的磋商已上报伊朗最高领导层并获得批准 ，我以美国总统身份，取消原定于今晚针对伊朗开展的打击与轰炸行动 。相关磋商内容及最终条款，无论整体框架还是细节 ，均已获得美国 、以色列 、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔 、土耳其 、巴基斯坦、巴林 、科威特 、约旦、埃及等所有相关方认可 。在本次协议正式落地前 ，海上封锁措施将全面持续执行。协议签署的时间与地点将于近日公布 。
伊朗警告美国或再陷战争泥潭
伊朗议会议长卡利巴夫当地时间6月11日晚在社交媒体平台发文指出，“（美国政府）错误的战略与冲动的决策 ，将导致全盘局势恶化 ，引爆能源基础设施与市场动荡，并使你们（美国）陷入一场数年难以脱身的无穷泥潭 。届时 ，你们将见识一个不一样的伊朗。”（CCTV国际时讯）
伊朗正在评估将马斯克旗下企业纳入军事目标清单
据伊朗法尔斯通讯社11日报道 ，伊朗方面正在评估将与美国企业家埃隆·马斯克旗下企业相关的部分资产和基础设施纳入潜在军事目标清单，理由是这些企业被指向美国和以色列提供技术支持 。报道说 ，伊方认为美国和以色列军方曾使用由马斯克相关企业运营的通信基础设施 ，因此正在评估将西亚地区部分相关设施列入军事目标清单 。根据报道，位于以色列 、卡塔尔 、约旦、阿联酋和阿曼等地区的部分“星链 ”地面设施 ，以及与太空探索技术公司（SpaceX）投资方相关的部分基础设施 ，被伊方列为正在评估的目标。（新华社）
国内要闻
产业链配套齐全 中国农机驶向全球
我国是农机使用大国，还是全球唯一具备全品类农机制造能力的国家 。如今，中国农机不光在国内耕耘 ，还遍布全球各地 。中国农机扬帆出海背后 ，隐藏着怎样的产业发展硬实力？出海有底气 打通30分钟产业圈湖南宁乡聚集了10多家从事农机整机制造的企业，配套企业20家 ，形成了30分钟农机产业圈。新品样机从图纸到小批量试制仅需3到7天就能完成 ，压缩生产成本30%以上。高效便捷的产业链，是主机厂家不断开拓海外市场的底气 。今年 ，这个主机厂商又投资了九千多万元扩建新厂区 ，其中80%的产能用来供给海外市场 。（央视新闻）
中国有望引领全球6G部署 中国商业航天跑出加速度
“十五五 ”规划纲要提出，培育壮大新兴产业和未来产业。今年以来 ，相关产业领域快速发展 ，成为国内外众多研究机构和专业组织研报关注的焦点 。本周，我国朱雀二号改进型遥六运载火箭发射成功 ，以“一箭双星”方式顺利完成卫星互联网项目发射任务 。来自赛迪研究院 、从事商业航天研究的专家杨柯巍告诉央视财经记者 ，这已经是朱雀二号运载火箭的第8次飞行。杨柯巍介绍，当前国内商业航天发展正在加速 。2025年，我国商业航天企业数量超过600家 ，同比增长20%以上；我国商业航天发射一共50次 ，较前一年增加7次，占到全年总发射数量的54%；入轨的商业卫星有311颗 ，较前一年增加110颗 ，占到入轨卫星总数的84% 。在商业航天快速发展的同时，我国在信息通信技术上的前瞻布局也受到业界广泛关注。不久前 ，我国正式成为全球首个批复6G试验频率的国家 ，为开展技术试验提供支持 。而根据全球移动通信系统协会面向2040年频谱规划的预测性研究，中国在6G时代仍将处于引领地位 。全球移动通信系统协会大中华区总裁斯寒表示 ，中国有望在6G部署方面成为领先的国家之一。在6G的部署上 ，到2035年，预计6G渗透率会达到60% 。（央视财经）
香港联交所最新数据显示 ，6月10日 ，Pro Development Holdings Corp．增持安东油田服务（03337）700万股，每股作价0.9097港元，总金额为636.79万港元 。增持后最新持股数目约为6.83亿股 ，持股比例为22.75%。
香港联交所最新资料显示 ，6月5日，小摩增持赤峰黄金（06693）6.74万股 ，每股作价29.1048港元 ，总金额约为196.17万港元。增持后最新持股数目约为1660.24万股，最新持股比例为7.02% 。
在美国的军事打击令人们对结束战争的进展产生怀疑后 ，特朗普表示与伊朗的和平协议最早可能在本周末签署 ，油价一度跌至两个月低点 。
WTI原油价格开盘一度暴跌近3%至每桶85.13美元，创4月17日以来的低位 ，随后收复部分跌幅。特朗普曾誓言将再次打击伊朗 ，并威胁要夺取其石油基础设施，随后又宣布取消袭击并称协议接近达成 ，但德黑兰方面尚未予以确认 。
这位美国总统此前曾数十次坚称与伊朗的协议接近达成 ，但迄今尚未有任何协议达成 。这场冲突导致霍尔木兹海峡几乎完全关闭，切断了全球客户对原油 、燃料和天然气的关键供应，同时加剧了通胀。
据半官方的法尔斯通讯社报道称 ，伊朗尚未批准任何与美国协议的文本 。周四凌晨 ，在特朗普指责伊朗拖延临时和平协议谈判后，美军连续第二天对伊朗发动了空袭 。
特朗普在椭圆形办公室对记者表示 ，协议最早可能于本周末在欧洲签署 ，如果成行，副总统万斯将出席。他还称伊朗最高领袖已同意达成协议 ，但他同时提醒该协议尚未最终敲定 。
来源：期货日报
算力期货最近成了热门词 。5月12日，芝商所宣布将推出算力期货。6月2日 ，上海正式提出“做好算力期货研发准备” ，并将其作为全球资产管理中心建设的重要内容 。
我国如果推出算力期货 ，可以满足国内AI产业的风险管理需求 ，将重塑数字经济产业结构，为科技与金融的深度融合探索新路径 。
算力期货是一种金融衍生品合约，允许买卖双方约定在未来的某个特定时间 ，以约定价格买入或卖出一定数量的标准化计算能力。
现货基础坚实
我国拥有全球第二大算力规模和第二大AI产业生态 ，算力租赁市场规模也日益扩大。在此背景下，我国若推出算力期货 ，既可以满足国内AI产业风险管理需求 ，也可保障国家算力安全，甚至可参与并主导全球算力金融规则的制定 。
从现货市场基础来看 ，我国推出算力期货具备坚实的现货基础 。当前 ，我国算力产业规模和智能算力总规模快速增长，算力网也已纳入国家“六张网 ”（水网、新型电网 、算力网 、新一代通信网、地下管网、物流网）战略性基础设施阵列。互联网数据中心 、算力服务商数量庞大 ，交易频次高 、资金体量足 ，产业链上下游企业对算力价格波动的风险管理需求已经开始显现 。
从政策层面看，2026年4月 ，工信部办公厅印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》 ，首次明确提出探索“算力银行 ”“算力超市”等创新业务，推动算力资源的金融化运营 。
在标准化建设方面，中证商品指数公司已发布中证（CCI-IC）智能算力供算量指数系列 ，为算力期货定价锚的形成奠定了基础。
在今年全国两会上 ，全国人大代表和政协委员积极建言，建议加快研发算力期货等金融衍生品 ，设立全国性算力交易所 。
今年5月 ，中国银行已率先参与中国算力平台生态建设，成为首家接入的金融机构 。金融机构的积极参与为算力市场的资金融通和市场推广奠定了基础。
多维度赋能AI产业链
算力期货一旦推出 ，将从多个维度重塑我国AI产业链生态 。
我国算力期货的发展前景值得期待 。随着全国一体化算力网初步建成、算力现货交易规模持续扩大 ，算力期货有望成为代表新质生产力发展方向的标志性期货品种。长期而言，算力期货作为连接AI产业与金融市场的关键纽带 ，将为我国在数字经济时代掌控核心生产要素定价权提供重要支撑 ，助力我国在全球算力金融化竞争中占据主动权 。
从期货行业的角度来看，算力期货一旦推出 ，将成为服务数字经济 、贯通AI产业链的关键金融基础设施 ，核心作用将体现在三个方面：
在价格发现方面，算力期货推出后，将成为全国性的权威价格锚 。当前 ，国内算力租赁市场面临高度碎片化 、价格信号严重缺失的困境。算力期货通过集中、公开的交易 ，形成反映真实供需关系的远期价格曲线，将为庞大的上下游市场提供权威 、连续的价格基准 ，从根本上解决“一厂一价 ”的信息不对称问题 ，终结当前“一机一价 ”的乱局。
在风险管理方面，算力期货将为AI全产业链构建“金融稳定器” 。面对AI需求井喷与高端芯片供给瓶颈带来的剧烈价格波动 ，算力期货将为产业链上下游提供至关重要的风险管理工具 。对下游企业而言 ，AI大模型公司可买入期货锁定未来算力成本，规避因芯片涨价导致的预算失控与研发中断风险。对上游供给方而言 ，算力运营商与数据中心可通过卖出期货锁定未来收入 ，从而保障长期运营稳定性 。另外，对基础设施融资方而言 ，算力期货提供的远期价格锚 ，可显著提升投资回报的确定性，为算力基建拓宽融资渠道 。
在资源配置方面，算力期货形成的价格信号可以引导供需精准匹配。依托全国统一的算力交易市场 ，期货产生的远期价格信号会像“导航灯 ”一样 ，引导算力资源实现优化配置 。从时间维度上，远期价格曲线能清晰预示未来算力的稀缺程度 ，指导企业合理规划资本开支 。从空间维度上 ，算力期货推动形成全国统一市场，可跨区域交易 ，通过价格差异引导算力资源从中西部流向东部。从产业结构上 ，远期价格结合未来现金流，将使优质算力资产获得更高市场估值 ，落后低效产能将加速出清 ，从而实现优胜劣汰 。
痛点有待破解
算力期货不仅是一个金融产品，更是AI时代争夺核心生产要素定价权的战略工具 。算力期货将深度重塑我国数字经济产业结构 ，为科技与金融的深度融合探索新路径。
当然 ，我国若要推出算力期货，仍然有一些障碍需要努力克服 。
一是难以标准化，缺乏统一 、可计量、可交割的通用标的 。算力具有高度异构性 ，不同厂商的图形处理器（GPU）性能差异巨大。例如 ，英伟达H100与国产芯片在精度 、架构上截然不同。同时，算力是非实体性的 。与原油 、金属等传统大宗商品不同 ，算力无法储存 ，且技术迭代极快，新一代芯片一旦发布 ，上一代算力可能瞬间贬值 。算力标准统一难、现货定价体系不透明以及交割确权复杂 ，是我国推出算力期货的核心难点。
二是权威基准价缺失，定价模型复杂 。期货合约需要一个公开 、公允 、连续的现货价格指数作为定价锚 ，而我国目前尚未形成统一、权威的算力价格指数 。现实中 ，算力虽然有交易，但以双边谈判为主 ，区域平台间交易规则各异 ，没有统一的算力价格指数。算力定价涉及电价、芯片迭代速度 、机房闲置率等多重因素，定价模型比传统商品更复杂 。
三是供应不稳定 。目前我国高端GPU供给依赖进口，这使算力期货的定价在相当程度上受制于外部供应链。GPU供给端的瓶颈和不确定性 ，会制约算力期货的平稳运行 。
破局路径
为推动算力期货落地 ，需要采取系统性举措 。笔者认为，可以从以下几个方面发力：
一是夯实现货市场基础。构建全国一体化的算力网 ，继续深入推进“东数西算 ”工程 。只有加快全国一体化算力监测调度平台工程化部署 ，才能提升算力接入和精准匹配能力 。推动算力互联互通，加快国家算力互联互通体系建设 ，形成完备的“统一标识 、统一标准、统一规则”体系。
二是构建权威定价体系。推动建立全国统一的算力交易市场 ，为算力价格形成提供核心平台 。完善并推广权威价格指数，提升认可度 ，并按电力市场“基准价+上下浮动 ”机制设定价格基准 ，分类编制国家算力价格指数 。
三是推出创新金融工具和创新机制。发展金融创新业态，探索“算力银行 ”“算力超市”等新业务 ，允许中小企业存入闲置算力 ，错峰取用，激活现货流动性 。
四是制度协同与政策保障 。建议中央层面由国家发展改革委 、工信部等部门牵头推进一体化算力网 、互联互通等顶层设计；地方层面以上海等发达城市为代表，落实“做好算力期货研发准备 ”的一系列基础工作。
五是借鉴国际经验并探索差异化竞争 。在参考芝商所“标准化算力单元 ”模式的同时 ，充分发挥我国算力规模和AI产业优势 ，探索符合我国国情的词元（Token）期货路径，构建自主定价话语权 。
界面新闻记者 |赵晓娟
界面新闻编辑 |牙韩翔
美加墨世界杯在北京时间6月12日凌晨揭幕战开打之前，中国工厂已经忙碌了数月。
随着比赛临近 ，金宜奎反倒比前几个月更忙了 。他创立的永康市朗信工贸有限公司已有16年的体育用品生产经验 ，该公司以生产球迷助威喇叭产品为主 。
按照往年规律，即便是有世界杯订单的年份 ，一般从上一年的5月份开始忙碌。因为世界杯相关订单主要集中在巴西、阿根廷 、欧洲等国家和区域 ，这里的球迷更为集中，对于球赛周边的需求也更大 。
而今年美加墨世界杯 ，除了这些地方之外 ，主办国以及中国的订单也暴增 。
“今年的订单差不多是以往世界杯的4倍的量，而且如果有黑马出现，可能还会在6月份有加急订单” ，他对界面新闻说。本以为可以稍作休息 ，5月下旬，新的订单又涌了进来。这次不是来自海外 ，而是中国的饮料和啤酒品牌 。这些品牌向他订购了迎着品牌LOGO和旗帜的助威小喇叭 ，起订量以万为单位 。
朗信工贸公司生产的助威喇叭产品。（图片来源：受访对象提供）
据他分析，可能上一届世界杯因为疫情原因 ，消费品牌借力营销的热情不高 ，而这一届世界杯参赛国家从32个变成了48个，市场范围更大 。而一些渴望接住世界杯提振销量的中国消费品牌 ，对这一届世界杯的营销也抱以前所未有的热情 。
“因为（订单）要得急 ，前几天已经有订单空运发北京去了。”金宜奎向界面新闻展示了他工厂生产线和发货的视频 。
朗信工贸公司的生产车间 。（图片来源：受访对象提供）
世界杯周边产品背后，中国制造早已不是“配角 ” ，事实上 ，中国已占世界杯周边商品约70%的市场份额。
据义乌市体育健身用品行业协会估算，“义乌制造 ”占卡塔尔世界杯周边商品市场份额的近70%，从32强的旗帜到足球 、球衣 ，从大力神杯摆件到球迷喇叭 ，几乎每一个与世界杯相关的商品品类里都有中国企业的身影 。虽然针对美加墨世界杯尚未有确切估算，但义乌海关的数据印证了市场的热度 。今年一季度 ，义乌市体育用品及设备出口额达28.3亿元 ，同比增长12%。
世界杯经济对中国工厂的意义不仅仅是暴涨的订单，更值得关注的趋势是 ，世界杯红利正成为中国制造企业转型的“催化剂” ，推动产业的创新变革 。
在广州市花都区，嘉绘美纺织品有限公司的创始人陈刚强就感受到了类似的变化 。他拥有一家5000多平米的工厂和一家贸易公司 ，其产品覆盖球迷围巾、球迷服等多个定制品类。
“今年订单比上届整体是往上走的。 ”做了32年纺织生意的陈刚强告诉界面新闻 ，靠常年沉淀的服务口碑，“上届合作过的老客户今年都回来了 ，还带来了不少新客源 。 ”
这与陈刚强不断升级工厂的技术分不开 。
陈刚强向界面新闻介绍 ，公司较早尝试了机器人绣花机，最直观的变化就是产品精度和一致性大幅提升：“传统绣花机靠老师傅手动调针位，人难免有状态起伏 ，机器是全数字化控制 ，每一针的位置 、力度都由程序精准设定，做出来的产品一致性好太多。”
嘉绘美公司生产车间 。（图片来源：受访对象提供）
例如今年有客户订做球迷围巾 ，队徽里有非常细的渐变色条纹 ，以前用传统设备，做10条样板没问题 ，批量生产1000条就很难保证每条效果一致 。
“现在用智能绣花机 ，只要打样阶段把程序确认好，后面不管做多少件 ，效果都和样板一模一样。 ”他对界面新闻说 ，“而且，现在的设备具备自动定位 、自动对位功能 ，面料放上去机器就能找准位置 ，省去了人工反复对位的麻烦，效率也高了不少 。 ”
不同市场的需求差异，也在倒逼中国工厂打磨精细化运营能力 。
陈刚强告诉界面新闻 ，美国市场对品质感要求比较高 ，他们喜欢稍微厚实一点的围巾，拿在手里要有分量感；对面料手感、绣花精细度和包装细节都会在意 ，价格敏感度相对低一些。而墨西哥的客户则对颜色格外讲究 ，国旗的绿白红三色饱和度必须精准，“偏一点都不行 。”
此外 ，中国工厂还可以凭借柔性生产能力和多年积累的工艺经验 ，也能很好适配市场上小批量 、多批次的订单需求 。
陈刚强告诉界面新闻，世界杯的大批量订单高峰期基本过去了 ，大部分大货在开赛前就已经交付完毕。现在还在做的 ，一类是加急单，例如赛程推进过程中 ，有些球队表现超预期 ，客户临时追加订单，这种单子量不大但交货时间非常急 。另一类是国内市场的常规订单，不受世界杯周期影响 ，全年稳定生产 。
而在这次世界杯订单的火热之中 ，也折射出中国轻工制造业的结构性升级——本届世界杯外贸热潮中，原创设计和自主创新成为鲜明标签。
界面新闻在采访中看到 ，众多来自义乌 、广州的商家不再单纯承接海外低端订单 ，而是主动深耕市场需求，推出差异化和创意化的新品 ，例如宠物球衣、主题手办、定制文创等新业态产品广受海内外市场青睐 ，部分有IP授权领域的相关优质商家订单量实现数倍增长。
在这方面，从事IP文创的聚星动力就是典型的公司案例 ，其CEO罗彬透露 ，作为获得多支足球国家队官方IP授权的合作方，他们售卖的致敬梅西“史上最佳 ”小羊玩偶 、法国队雄鸡IP公仔 、宠物球衣、婴幼儿迷你球衣等带有情绪价值的文创产品 ，今年聚星动力首批订单金额就突破亿元 。
北京一家商场中庭 ，聚星动力门店的法国队“雄鸡IP公仔 ” 。（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）
陈刚强在国内的订单同样依靠专属版权，获得稳定订单。
他告诉界面新闻，“我们工厂现在的状态 ，世界杯的产线已经逐步腾出来了 ，产能开始往国内订单和日常外贸单上转 。国内这边，文字文创的布袋和T恤一直在走 ，这个品类我们做了好几年了 ，有自己的设计团队和版权库，不依赖赛事周期 ，抗风险能力更强 。”
对陈刚强而言 ，这种能力不仅仅能满足世界杯的需求，还能灵活迎合国内外各类赛事的定制需求 ，为自己找到更多的商业机会 ，在曾经靠量取胜的小商品里找到差异化的竞争力。
专题：交易提示
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【停牌】
688689 银河微电
002058 *ST威尔
002529 *ST海源
【复牌】
000908 景峰医药
300093 金刚光伏
000504 南华生物（维权）
002306 ST云网
【品大事】
2连板雅克科技：目前没有六氟化钨相关业务
雅克科技公告称 ，公司股票交易价格连续两个交易日（2026年6月10日 、6月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20% ，属于异常波动 。目前，公司主要以电子材料业务和LNG保温绝热板材业务为发展方向 。其中 ，电子材料业务的产品主要包括半导体前驱体材料 、光刻胶及配套试剂、电子粉体材料 、含氟类特种气体 、半导体材料输送系统（LDS）等。公司关注到近期网络上有关于公司特种气体业务的相关讨论 ，公司的含氟类特种气体产品主要为四氟化碳和六氟化硫，目前没有六氟化钨相关业务 。2025年度 ，公司含氟类特种气体的营业收入占公司总体营业收入的5.79% 。敬请广大投资者理性决策、审慎投资。
2连板昊华科技：2025年度公司六氟化钨产品收入占公司2025年度营业收入的比重为0.13%
昊华科技公告称 ，公司股票于2026年6月9日 、6月10日 、6月11日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 。公司注意到市场对六氟化钨关注度较高 ，经公司自查 ，2025年度公司六氟化钨产品收入占公司2025年度营业收入的比重为0.13%，占比较低 ，不会对公司业绩产生重大影响 。请投资者注意相关风险。
杰华特：相对国际龙头模拟电路厂商公司在产品数量、市场竞争力上还存在一定差距
杰华特发布异动公告 ，公司深耕模拟集成电路领域多年，通过自研工艺的迭代与多品类大量产品的设计实践，已积累了丰富的产品开发经验 ，部分主要产品的关键性能指标已处于国际领先或国内先进水平。但相对国际龙头模拟电路厂商 ，公司在产品数量 、市场竞争力上还存在一定差距 。未来，若公司无法持续推出具有核心竞争力的产品 ，在国际竞争中形成竞争优势 ，将对公司未来的市场份额 、经营业绩等产生不利影响 。
凯旺科技：拟收购东莞秦鼎和东莞兴鼎不低于51%股权切入液冷散热赛道
凯旺科技公告称，公司拟以现金方式收购东莞市秦鼎五金制品有限公司和东莞市兴鼎五金制品有限公司不低于51%的股权 ，交易完成后将实现控股并纳入合并报表。伴随全球算力中心及人工智能等相关产业的蓬勃发展 ，标的公司自相关客户处获取的订单量呈现快速增长态势 。此举有助于本公司拓展国际市场、吸引更多海外客户，同时深化数据中心产业布局 ，切入液冷散热赛道 ，培育新的利润增长点 。
2连板红宝丽：公司所生产产品非光刻胶生产原料与光刻胶没有关系
红宝丽发布股票交易异常波动公告，近日 ，公司关注到部分媒体平台 ，将公司列为“光刻胶 ”概念股，并出现了“光刻胶概念震荡反弹--6月11日午后，红宝丽直线拉升 ，在2分钟内涨停 ”等传闻 ，引发投资者广泛讨论。公司对此高度关注，立即就相关情况展开核查 ，澄清如下：公司主要从事环氧丙烷及其衍生品生产经营 ，包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚 、异丙醇胺系列产品；另外还有聚氨酯保温板 、二丙二醇等，环氧丙烷装置尚未正式生产环氧丙烷产品 。公司所生产产品非光刻胶生产原料 ，与光刻胶没有关系 。
【观业绩】
民和股份：5月商品代鸡苗销售收入同比增长35.10%
民和股份公告称 ，公司2026年5月销售商品代鸡苗2，850.45万只 ，同比变动12.52% ，环比变动7.79%；销售收入9，606.39万元 ，同比变动35.10% ，环比变动12.96%。销售收入同比上涨主要因白羽肉鸡市场稳定，鸡苗售价上涨及销量增加所致 。
【做回购】
药明康德：首次回购公司A股股份103.5万股
药明康德公告称，公司于2026年6月11日通过集中竞价交易方式首次实施回购A股股份 ，回购股份数为103.5万股 ，占公司总股本的0.0347%，回购价格区间为95.59元/股至97.54元/股 ，使用资金总额约1亿元 。本次回购资金总额为10亿元 ，用于员工持股计划或股权激励。
普洛药业：拟1亿元至1.5亿元回购股份
普洛药业公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份 ，用于注销并减少注册资本 。回购资金总额不低于1亿元（含）且不超过1.5亿元（含） ，回购价格不超过20元/股 。预计回购股份数量不低于500万股且不超过750万股，约占公司总股本的0.43%-0.65%。回购期限自股东会审议通过之日起6个月内。该方案尚需提交股东会审议 。
【增减持】
太阳电缆：亿力集团拟减持公司不超3%股份
太阳电缆公告 ，持股10.4%的股东福建亿力集团有限公司（简称“亿力集团”）计划15个交易日后的3个月内 ，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过2167万股（占公司总股本的3%） 。
隆华新材：股东新余隆振拟减持不超2.03%股份
隆华新材公告称，公司股东新余隆振投资合伙企业（有限合伙）计划自公告发布之日起3个交易日后的3个月内 ，以集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过873.79万股 ，占公司总股本比例2.03%。减持原因为股东自身资金需求 。
赛微微电：股东舟山微合拟减持不超2.36%股份
赛微微电公告称，公司实际控制人之一致行动人舟山微合计划通过集中竞价和大宗交易方式减持合计不超过203.06万股公司股份（不超过总股本的2.36%），减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内 。其中 ，集中竞价减持不超过43.06万股（占总股本0.50%） ，大宗交易减持不超过160万股（占总股本1.86%）。减持原因为自身资金需求 。
【签大单】
天顺风能：中标华能阳江海上风电项目海工导管架订单约6亿元
天顺风能公告称，公司全资子公司新中标华能阳江三山岛二海上风电项目海工导管架产品订单约6亿元 。该项目规划装机容量500MW ，拟安装31台单机容量16.2MW固定式风力发电机组 ，公司中标其中19套导管架和16套小管桩产品。本次中标订单受合同签署 、项目进度等因素制约，对公司业绩影响尚存在不确定性 。
新浪财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示 ，中国白酒市场主要大单品的终端零售均价6月12日整体继续小幅反弹 。如果主要单品各取一瓶整体打包售卖 ，今日总售价为9901元，较昨日温和上涨13元 ，重返9900元关口上方 ，创四天以来最高。市场在前期回落至近30天低位后连续两日修复，终端交投情绪略有回暖 ，但核心单品涨跌分化度依然显著 。从结构看 ，头部高端单品多数回落，次高端及区域名酒表现相对活跃，成为带动今日总价继续修复的主要力量 。
今日11大白酒单品四涨六跌一平 ，输家数量仍占优势，但上涨品种涨幅较大 ，带动总价回升。上涨方面 ，古井贡古20涨幅居前，上涨11元/瓶 ，创近一月最大单日涨幅 ，收获三连阳，价格升至5月18日以来最高位；习酒君品上涨8元/瓶 ，连续两日自低谷反弹 ，重返620元上方；青花郎上涨6元/瓶，终结此前两日回落走势 ，重新站上690元；青花汾20上涨2元/瓶 ，自近30天最低位小幅修复。下跌方面，国窖1573跌幅居前，下跌4元/瓶 ，回吐昨日全部涨幅 ，终结此前的三连阳；精品茅台与五粮液1618均下跌3元/瓶，其中前者连续四日回调 ，创进入六月以来最低价；飞天茅台下跌2元/瓶 ，连续两日小幅回落，但价格仍处近30天高位区间；五粮液普五八代与洋河梦之蓝M6+均小幅下跌1元/瓶 ，其中前者连续四日下探 ，失守800元整数大关 。水晶剑南春的价格环比保持不变 。
“酒价内参 ”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企指定经销商 、社会经销商、电商平台和零售网点等 ，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价 ，力求为各界提供一份关于知名白酒市场价的客观 、科学 、全程可追溯数据。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶），1月9日开售2299元/瓶的精品茅台（5月16日上调至2359元/瓶） ，这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现 。“酒价内参 ”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则 ，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中 。
【点击进入酒价内参，查看真实酒价】
白酒业的重要新闻方面 ，贵州茅台2025年度股东会昨日在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记、董事长 ，贵州茅台酒股份公司党委书记 、董事长陈华在会上表示，未来白酒行业将步入存量竞争新阶段 ，产业集聚效应将进一步凸显 ，但茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力 。他认为，当前茅台仍是一家非常健康的公司 ，拥有“高毛利 、高净利、高分红 、低负债”的独特优势 。从长期价值看 ，15.03平方公里的产区产能天花板和工艺复杂性，决定了茅台酒的稀缺性将长期保持 ，供需紧平衡格局不会改变；而茅台酒“越陈越香 ”的特性 ，也使其具备更强的跨周期抗风险能力。从市场空间看，过去茅台主要依靠一千多家渠道商销售产品 ，触达面有限 、供需适配效率不足；通过市场化改革 ，茅台有效稳定了市场价格体系，也拓展了大众消费的新蓝海 。
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圣贝拉集团（02508）公布 ，于2026 年 5月 19日 至2026年6月11日期间 ，受托人根据圣贝拉2025年股份奖励计划在市场上购买合共398.05万股股份，平均交易价约为每股股份3.81港元 ，交易总额约为1517.5万港元 。
于本公告日期 ，受托人已在市场上购买合共938.15万股股份，交易总额约为3789.4万港元。
螺纹钢：
（邱跃成 ，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日螺纹盘面震荡走弱 ，未能延续前一交易日拉涨态势，截止日盘螺纹2610合约收盘价格为3156元/吨 ，较上一交易日收盘价格下跌24元/吨 ，跌幅为0.75%，持仓减少3.1万手 。现货价格稳中偏弱 ，成交有所回落 ，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3010元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌20元/吨至3200元/吨，全国建材成交量7.35万吨 。我的钢铁数据显示 ，本周全国螺纹产量环比回升2.44万吨至214.59万吨 ，同比增加7.02万吨；社库环比回落0.45万吨至479.16万吨，同比增加103.97万吨；厂库环比增加7.72万吨至181.8万吨 ，同比减少1.09万吨；螺纹表需环比回落5.85万吨至207.32万吨 ，同比减少12.66万吨。螺纹产量有所回升，库存由降转增 ，表需继续下降 ，供需数据表现偏弱。近日焦炭第六轮提涨全面落地，铁矿石价格较为坚挺 ，钢厂盈利明显收窄 ，对钢价形成一定底部支撑 。不过螺纹库存转入累积通道，叠加表需持续回落 ，供需矛盾逐步积累 。预计螺纹盘面短期仍将呈现震荡偏弱运行态势 ，关注后续产量边际变化及终端需求复苏节奏。
铁矿石：
（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）
昨日铁矿石期货主力合约i2609价格有所下跌，收于771.5元/吨 ，较前一个交易日收盘价下跌7.5元/吨 ，跌幅为0.98%，成交19.37万手 ，增仓0.13万手 。港口现货主流品种市场价格 ，现青岛港PB粉60.8%728跌9，超特粉587跌5 。澳洲发运量有所回升 ，巴西发运量小幅下降 ，其他国家发运量有所增加。47港口到港量2890.1万吨，环比增加146.8万吨 。需求端 ，新增2座高炉复产；主要集中在山西、安徽地区 ，随着燃料价格上涨，钢厂亏损范围有所扩大 ，铁水产量环比增加0.14万吨至240.86万吨 。库存端 ，47个港口进口铁矿库存为17290.6万吨，环比增加95.53万吨，在港船舶数120条 ，环比下降1条。全国钢厂进口矿库存环比累库58万吨 。到港持续回升 ，供应保持中高水平，钢厂亏损有所扩大 ，港口库存继续累库 ，基本面支撑不足 。多空交织下，预计短期矿价继续震荡走势。
焦煤：
（邱跃成 ，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦煤盘面下跌 ，截止日盘焦煤2609合约收盘1362元/吨，价格下跌1.5元/吨 ，跌幅0.11% ，持仓量减少3310手 。现货方面，介休主焦煤（A＜10.5 ，S＜1.3 ，G＞80）现货价1610元/吨，持平；甘其毛都口岸蒙5#原煤1220元/吨，价格持平；蒙3#精煤1286元/吨 ，较上期价格持平 。供应端 ，煤矿多以安全生产为主，炼焦煤产量难以释放 ，现货资源有限 ，部分贸易商观望为主，部分优质主焦煤仍旧短缺 ，矿方惜售心态依旧。需求端 ，焦炭第六轮提涨落地后焦企利润持续修复，开工仍维持相对高位 ，炼焦煤刚需支撑 ，多数焦钢企业原料煤库存仍有补库空间，预计短期焦煤盘面震荡运行。
焦炭：
（邱跃成 ，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦炭盘面上涨 ，截止日盘焦炭2609合约收盘2011元/吨，上涨28元/吨，涨幅1.41% ，持仓量增加3842手 。现货方面 ，港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格1720元/吨 ，较上期价格涨10元/吨 。供应端 ，原料端煤价持续上涨，部分优质煤源依旧紧缺 ，部分焦企被迫限产 ，焦企生产水平略受影响，焦企库存继续保持低库存。需求端 ，钢厂利润尚可 ，生产积极性较高，钢厂开工维持高稳水平 ，高炉利用率维持较高 ，焦炭需求有一定支撑，预计短期焦炭盘面震荡运行 。
锰硅：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四 ，锰硅期价震荡走弱 ，主力合约报收5994元/吨，环比下降0.3% ，主力合约持仓环比上涨9230手至34.17万手 。昨日黑色板块整体走势稍有分化 ，焦煤焦炭价格走强，合金期价走势相对偏弱 ，锰硅期价重心小幅下移。消息面对于市场扰动逐渐减弱 ，煤焦价格持稳 。成本端，近期锰矿价格持稳 ，锰硅生产企业面临成本坚挺 ，下游采购压价的困境，低价不愿出货 。供需层面来看 ，上周锰硅周产量为18.15万吨 ，周环比增加1.05%，云南地区复产进度放缓，贵州新增停产 ，内蒙、宁夏个别工厂检修。需求端 ，上周螺纹产量周环比下降超4%，样本钢厂锰硅需求量当周值也随之下降 。关注主流钢招进展 。库存端 ，63家锰硅样本企业库存周环比基本持平 ，截至6月5日仍有35.6万吨，仍处于近五年来绝对高位。综合来看 ，基本面整体矛盾有限 ，预计短期锰硅期价震荡运行为主 。
硅铁：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四 ，硅铁期价震荡走弱 ，主力合约报收5892元/吨，环比下降1.14% ，主力合约持仓环比下降2.74万手至9.43万手 。昨日黑色板块整体走势稍有分化 ，合金期价走势相对偏弱，硅铁期价重心下移。当前硅铁期价支撑的主要逻辑之一就是现货供需相对偏紧，目前60家硅铁样本企业库存环比下降4030吨至65780吨 ，低于去年同期水平。供需层面来看 ，上周硅铁周产量环比小幅增加2.17%至11.28万吨，即使即期生产利润回升 ，但复产进度不快 。需求端 ，盘面价格上行，钢招价格有支撑 。样本钢厂硅铁需求量当周值环比下降2.14%至2万吨 ，创下近五年来同期新低。综合来看 ，当前现货仍相对偏紧，短期供需格局变化不大 ，但中长期来看产量还有回升预期 ，供需格局或将转变，短期硅铁期价预计仍震荡运行为主 ，中长期上方有压力 。
专题：下半年A股高波动延续 坚持“积极防御 ”
据业内人士周五透露 ，继三星电子之后，SK海力士也在考虑更广泛地采用人工智能（AI）技术来改变其工作流程 。
消息人士称，SK海力士CEO郭鲁正周四在一次会议上表示 ，该公司正寻求在保护工业技术和扩大人工智能应用之间取得平衡 ，同时也在评估引入外部生成式AI模型的可能性。
郭鲁正表示：“我们正在考虑采用Microsoft 365和CoPilot，同时也在从安全性和系统架构的角度评估ChatGPT在公司内部的潜在应用 。”
他补充道 ，公司计划逐步在非核心技术领域引入外部人工智能服务 ，并随着时间的推移扩大其应用范围 。
SK海力士目前运营着一项基于开源生成式AI模型的内部人工智能服务。
该公司计划通过引入外部生成式AI平台，使员工能够访问更广泛的人工智能模型 。
本周早些时候 ，三星宣布计划通过在其运营中全面整合外部人工智能 ，从根本上变革其工作流程和企业文化 。
根据该计划，三星旗下各子公司的首席执行官将直接领导管理创新工作 ，将人工智能应用于八项核心业务职能。
每经记者｜杨煜 每经编辑｜黄博文
一种用于芯片制造的重要原材料——六氟化钨 ，把中船特气（SH688146，股价349.80元 ，市值1852亿元）推到了A股最拥挤的交易前台 。4月初至今 ，中船特气股价累计上涨超700%；截至6月10日，公司静态市盈率高达447.41倍 。
这背后是一场由“供给缺口 ”延伸的叙事：存储芯片行业进入高景气周期，而境外部分六氟化钨厂商出现供应危机 ，点燃了强烈的国产替代预期。中船特气表示 ，部分客户正与公司洽谈增量订单。然而，后续合作能否达成 、订单规模均存在不确定性 。
一边是国产替代的想象空间 ，另一边是公司反复提示股价累计涨幅偏离基本面 ，中船特气股价翻倍再翻倍的底色，是价值发现还是非理性泡沫？
六氟化钨是什么？
据中船特气公告 ，六氟化钨是一种电子特种气体 ，主要应用于存储芯片及逻辑芯片制造领域 。从技术原理看，六氟化钨在薄膜沉积工艺中起到连接电路的关键作用 ，其消耗量与堆叠层数呈直接正相关 ，层数越高，单颗芯片对六氟化钨的用量越大。
随着AI（人工智能）产业爆发 ，集成电路工艺加速迭代 ，特别是3DNAND（三维闪存）层数的不断增加，市场对六氟化钨产品的需求也与日俱增 。
不过，在行业景气度持续上升之际 ，全球六氟化钨的供应格局正在悄然生变 。
据券商研报透露 ，2026年4月初，全球六氟化钨主要生产企业日本关东电化 、中央硝子 ，已通知韩国三星等半导体客户 ，其原料库存只能维持到5月底至6月底，下半年供应量无法保障。4月份 ，中船特气也在投资者互动中提及“境外部分厂商宣布下半年停产 ” 。
2026年1月 ，商务部发布公告，加强两用物项（如钨产品）对日本出口管制；2026年5月 ，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》 ，规定对国务院确定的特定战略性矿产资源，按照法律、行政法规和国家有关规定实行规划管控 、总量调控 、限定开采主体等保护性开采措施 。上游钨原料海外供应趋紧 ，为国内生产商带来增量机遇。
这个“供给缺口”有多大？
据中船特气2023年2月披露的招股说明书 ，日本关东电化、中央硝子两家企业的六氟化钨产能合计为2100吨；2020年，日本关东电化的六氟化钨全球市场份额为17% 。
中船特气则拥有全球最大六氟化钨生产基地 。6月11日，中船特气相关工作人员向《每日经济新闻》记者表示 ，目前全球六氟化钨的年产能为8000吨到9000吨 ，其中，公司拥有2000吨六氟化钨年产能 ，以及年产1000吨的在建产能 ，后者预计于2027年一季度或二季度达到预定可使用状态。
值得一提的是，在2025年及之前 ，中船特气六氟化钨长期处于未满产状态 。例如 ，2025年公司六氟化钨生产量为1307.71吨，产能利用率约65.4% 。
上述工作人员表示 ，近期与公司增加洽谈的“新老客户都有 ” ，六氟化钨在存储芯片的用量是最大的，美光 、海力士 、长江存储、长鑫存储 、英特尔等都是公司的长期合作客户 ，如果对方有新的需求可以直接下订单 ，公司按订单要求正常交付。
不过，中船特气也多次在公告中表示，目前尚未签署任何新的具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议 ，后续合作能否达成 、订单规模、产品定价及对公司经营业绩的具体影响 ，均存在较大不确定性。
目前，六氟化钨在国内实现量产的企业并不多 ，除中船特气外 ，还有昊华气体 、博瑞中硝等 。
其中，昊华气体是昊华科技（SH600378 ，股价63.89元 ，市值824.18亿元）的子公司 。投资者互动平台近日显示，昊华气体拥有年产600吨六氟化钨产能。据昊华科技公告 ，2025年六氟化钨产品收入占公司年度营收的比重为0.13% ，约为2169.57万元 。
博瑞中硝由中巨芯（SH688549，股价30.05元 ，市值443.92亿元）子公司浙江博瑞电子科技有限公司与中央硝子合资成立 ，据中巨芯公告，博瑞中硝六氟化钨目前产能为600吨，且暂无扩产计划 。
据海关总署数据统计 ，今年1月至4月 ，六氟化钨出口均价由68.75美元/公斤增长至149.79美元/公斤，增幅超100%；同时 ，4月份 ，六氟化钨出口量53.975吨，环比增长41.83%。
六氟化钨在涨价 ，上游原材料同样在涨价 。
据招股说明书 ，中船特气的六氟化钨由公司自产的三氟化氮与钨粉反应生成 。据上述工作人员介绍，钨粉价格从2025年下半年到2026年一季度持续上涨 ，一季度后平稳回落 ，但仍高于此前同期。因原料价格上涨，公司2025年压降六氟化钨成品库存 。
不过 ，上述工作人员也强调 ，公司的钨粉供应目前不受影响，“有钱可以买得到 ”，此外 ，公司也与多家钨矿 、钨资源公司签订了战略合作协议 。
2026年一季度 ，中船特气实现营收7.01亿元，同比增长36%；扣非后归母净利润9098.12万元 ，同比增长30.70%。得益于市场需求增长 ，公司调整部分产品销售价格 。此外，报告期内 ，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少204.18% ，原因为原材料备货支付货款增加 。
伴随供需调整，中船特气正推动六氟化钨产品的调价周期逐步缩短。2026年4月 ，公司曾在投资者关系活动中表示 ，上游原材料价格波动幅度较大，原有年度调价周期难以充分、及时反映成本变化 ，公司正推动调价周期由年度向季度过渡 ，并视情况进一步向月度演进，使产品价格更真实地反映当期供需关系及成本变动。
有市场传闻称，中船特气适配半导体应用场景、47L钢瓶包装的6N级高纯六氟化钨 ，市场实时报价约为每千克2000元到2500元 。不过 ，在《每日经济新闻》记者求证时，上述工作人员表示 ，公司并未对外公开披露单一产品的价格 。
6月11日晚间 ，中船特气再次发布交易异动公告，表示公司未公开披露过六氟化钨产品价格的相关信息 ，鉴于六氟化钨产品价格受市场供需关系 、原材料价格 、产品竞争格局、下游产业发展趋势等多重因素影响 ，其波动具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险 ，勿过度放大单一产品价格波动对公司业绩的影响。
年报显示 ，2025年，中船特气电子特种气体的营收占比约86.56% ，其中 ，电子特种气体除了六氟化钨，还包括三氟化氮 、无机类气体 、混合类气体和氟碳类气体 。截至2025年末，公司拥有18500吨三氟化氮年产能 。
封面图片来源：每经媒资库
专题：下半年A股高波动延续 坚持“积极防御”
受对美伊和平协议重燃乐观情绪的提振 ，日本股市早盘走高。芯片相关股票领涨 。东京电子上涨11%，爱德万测试上涨8.2% 。在美国总统特朗普表示美国接近与伊朗达成和平协议后 ，投资者正密切关注有关伊朗冲突的事态发展。日经指数上涨4.0% ，报66784.49点 。
汇通财经APP讯——周五（6月12日）亚洲时段 ，美元兑日元低开高走 ，当前交投于160.15附近 。纽约梅隆银行分析师Geoff Yu指出，美元兑日元已突破160.00关口 ，而日本当局的反应相对平淡。
与此同时，跨境资金流入日本资产的势头持续减弱 。尽管政策制定者对债券市场的无序波动和通胀预期固化表示担忧 ，但他们仍然认为日元走强的益处有限 。
这意味着 ，即便日本央行进一步收紧货币政策，日元升值空间仍将受到制约。
160关口突破后当局反应平淡 ，美联储才是关键变量
距离日本当局对外汇市场发出“最后警告 ”已过去六周 ，如今美元兑日元关键的160.00关口已被突破，且未引发太多波澜 ，日本当局的反应也相对平淡。适度的日本央行紧缩政策和名义收益率的稳步上升 ，目前被认为足以应对当前局面 。
从日本官方的角度来看，与其耗费大量外汇储备进行干预 ，不如让日元在一个相对较宽的区间内有序波动 ，同时通过加息来缩小与美国的利差，逐步缓解贬值压力 。
然而 ，如果美联储的利率前景被重新定价 ，这一判断可能发生变化——即使美联储会议结果只是略微偏向鹰派，也可能抵消日本央行紧缩政策的效果。目前市场对美联储年内加息的预期虽有所回落 ，但并未完全消散 。一旦下周的美联储会议释放出任何偏鹰的信号 ，美元将获得新的上行动能，美元兑日元可能迅速向162甚至更高水平发起冲击 。
届时，日本当局可能被迫从“口头警告 ”转向实质性干预 ，否则贬值预期将进一步自我强化。因此 ，下周美联储的会议基调将成为日元短期走势的关键变量 。
跨境资金流持续恶化，稳定日元面临挑战
与此同时 ，纽约梅隆银行的数据显示 ，跨境投资者的资产流动正在持续恶化 。5月中旬左右，日本国债、日元及现金等价工具今年首次均录得净卖出 ，这一“三杀”局面反映出海外资金对日本资产的兴趣正在快速降温。从资金流向来看 ，外国投资者不仅抛售了日本债券，还同时减持了日元现金头寸 ，表明市场对日本维持低利率环境下的资产回报率信心不足 。
在当前亚洲能源进口国普遍面临汇率压力的背景下 ，这一趋势对试图稳定日元的日本当局而言，显然不是一个令人安心的信号 。日元贬值虽然有利于出口竞争力 ，但持续走弱会推高能源进口成本 ，进一步恶化贸易收支。而跨境资金的持续流出，意味着日本当局在干预汇市时将面临更大的难度——卖出美元 、买入日元的操作会被流出的本土资金部分抵消，削弱干预效果 。如果资金外流趋势得不到遏制 ，日本当局稳定日元的努力恐将事倍功半 。
植田缺席会议增加不确定性 ，市场押注鸽派意外
日本央行行长植田和男缺席即将召开的会议，进一步增加了政策结果的不确定性。这是植田就任以来首次缺席政策会议 ，市场对会议的主导权和决策过程产生了更多猜测。
不过 ，分析师普遍认为这并不会实质性改变政策走向 。日本央行的政策框架和决策机制相对成熟，副行长及相关委员仍能按照既定路线推进讨论 ，植田的缺席更多是程序性事件 ，而非政策转向的信号 。
值得注意的是，市场目前的头寸布局似乎在为鸽派意外做准备。从利率期货和期权市场的持仓结构来看 ，投机性空头头寸近期有所增加 ，部分投资者正在押注日本央行可能释放比预期更为温和的信号 。
已有报道指出，日本央行可能决定结束对日本国债购买的缩减操作 ，这意味着此前逐步减少购债规模的计划将暂停甚至逆转 。如果这一报道成真 ，日本央行将重新扩大资产负债表，向市场注入更多流动性。
从政策效果来看，此举本身就足以抵消任何加息措施带来的紧缩效应——加息推高日元 ，而扩表则压制日元 。两者对冲之下 ，日元很难获得持续的上行动能 。
当局担忧债市风险，但强势日元并非“资产”
日本央行和财务省显然对政府债券市场可能出现无序波动以及通胀预期固化的风险感到担忧。日本国债市场长期以来依赖央行的强力干预来维持稳定 ，一旦货币政策正常化步伐过快 ，可能引发收益率飙升，进而对金融机构的持有资产造成巨额浮亏 。与此同时 ，通胀预期若在居民和企业心中根深蒂固 ，将加大后续治理的难度，迫使央行采取更激进的紧缩措施 。
然而 ，当局远未确信强势货币在应对此类波动中是一种“资产 ”——至少在损害日本国际收支的供给冲击背景下 ，情况更是如此。当前日元贬值的主要推手是能源进口成本飙升导致的贸易条件恶化，而非日本经济基本面走弱 。在这种情况下 ，强行推高日元非但不能解决供给端的问题 ，反而会进一步压缩企业的出口利润，削弱日本制造业的竞争力 。
日本当局更倾向于通过维持货币宽松来支持经济复苏，同时容忍日元在一个更弱的区间内波动。因此 ，即便面对160关口的突破 ，官方也选择了克制回应，而非大规模干预。这一立场表明 ，日元短期内难以获得来自政策面的强力支撑 。
政策路径：利率“进一步 ” ，缩表“退半步”
因此，“利率上迈进一步 ，资产负债表操作上退回半步 ”仍是日本央行的首选路径 。这一策略的核心逻辑在于：通过小幅加息向市场传递政策正常化的信号 ，同时通过维持甚至扩大购债规模来抑制长期利率的过快上升，从而保护金融机构持有的债券资产价值。这种“加息缩表两难 ”的妥协方案 ，反映了日本央行在通胀压力与债务风险之间的艰难平衡 。
但这样的政策组合不太可能为日元走强留下多少空间 ，尤其是考虑到干预措施将被谨慎使用 。一方面，小幅加息带来的利差收窄效果有限 ，不足以扭转美日之间巨大的收益率差距；另一方面 ，继续扩表意味着日元供给仍在增加，从基本面压制了汇率的上行动能。
至于外汇干预，日本当局显然将其视为“压舱石”而非“常规武器 ” 。大规模干预不仅消耗宝贵的外汇储备 ，其效果往往也只能持续数周 。
在跨境资金持续流出 、市场对日元资产兴趣降温的背景下 ，日本央行更倾向于通过口头警告和渐进式政策调整来应对贬值压力，而非动用稀缺的干预子弹。因此 ，日元短期内难以获得持续走强的动力 。
美元兑日元日线整体处于上升趋势中 ，当前价格位于160.15附近，逼近前高160.59 。均线系统呈现典型多头排列：价格在 MA20、MA50 、MA100 、MA200均线上方运行 ，中长期均线向上发散 ，多头趋势明确。
MACD指标显示DIFF（0.445）下穿DEA（0.658），柱状体为绿柱（-0.426） ，表明短期上涨动能有所衰减 ，或存在回调需求 。RSI为49.85，处于中性区间 ，未出现超买信号 ，说明多头趋势尚未过度消耗，仍有延续可能 。
支撑位关注158.96及前期低点155.03，阻力位为160.59一线。若价格放量突破前高 ，将打开上行空间；若受阻回落 ，需警惕向MA20（156.03）附近调整的风险。
（美元兑日元日线图，来源：易汇通）北京时间6月12日8：53 ，美元兑日元报160.17/18 。
新浪财经“酒价内参 ”过去24小时收集的数据显示 ，中国白酒市场主要大单品的终端零售均价6月12日整体继续小幅反弹 。如果主要单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9901元 ，较昨日温和上涨13元 ，重返9900元关口上方，创四天以来最高。市场在前期回落至近30天低位后连续两日修复 ，终端交投情绪略有回暖 ，但核心单品涨跌分化度依然显著 。从结构看，头部高端单品多数回落 ，次高端及区域名酒表现相对活跃 ，成为带动今日总价继续修复的主要力量 。
今日11大白酒单品四涨六跌一平，输家数量仍占优势 ，但上涨品种涨幅较大 ，带动总价回升。上涨方面，古井贡古20涨幅居前 ，上涨11元/瓶 ，创近一月最大单日涨幅，收获三连阳 ，价格升至5月18日以来最高位；习酒君品上涨8元/瓶 ，连续两日自低谷反弹，重返620元上方；青花郎上涨6元/瓶 ，终结此前两日回落走势 ，重新站上690元；青花汾20上涨2元/瓶，自近30天最低位小幅修复 。下跌方面 ，国窖1573跌幅居前 ，下跌4元/瓶，回吐昨日全部涨幅，终结此前的三连阳；精品茅台与五粮液1618均下跌3元/瓶 ，其中前者连续四日回调 ，创进入六月以来最低价；飞天茅台下跌2元/瓶，连续两日小幅回落 ，但价格仍处近30天高位区间；五粮液普五八代与洋河梦之蓝M6+均小幅下跌1元/瓶 ，其中前者连续四日下探，失守800元整数大关 。水晶剑南春的价格环比保持不变。
“酒价内参”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点 ，包括但不限于酒企指定经销商、社会经销商 、电商平台和零售网点等 ，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价，力求为各界提供一份关于知名白酒市场价的客观 、科学、全程可追溯数据 。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶） ，1月9日开售2299元/瓶的精品茅台（5月16日上调至2359元/瓶） ，这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现 。“酒价内参 ”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中。
【点击进入酒价内参 ，查看真实酒价】
白酒业的重要新闻方面，贵州茅台2025年度股东会昨日在茅台会议中心召开 。茅台集团党委书记、董事长，贵州茅台酒股份公司党委书记 、董事长陈华在会上表示 ，未来白酒行业将步入存量竞争新阶段 ，产业集聚效应将进一步凸显，但茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力 。他认为 ，当前茅台仍是一家非常健康的公司 ，拥有“高毛利 、高净利、高分红 、低负债 ”的独特优势。从长期价值看，15.03平方公里的产区产能天花板和工艺复杂性 ，决定了茅台酒的稀缺性将长期保持 ，供需紧平衡格局不会改变；而茅台酒“越陈越香”的特性，也使其具备更强的跨周期抗风险能力。从市场空间看 ，过去茅台主要依靠一千多家渠道商销售产品 ，触达面有限 、供需适配效率不足；通过市场化改革，茅台有效稳定了市场价格体系 ，也拓展了大众消费的新蓝海 。
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铜：宏观边际改善，铜价区间震荡
周四晚沪铜主力企稳反弹至103540元，伦铜反弹至13572美金 。
宏观中性。特朗普取消对伊打击并称美伊协议进入最后定稿阶段 ，有望本周末签署 ，提振市场情绪 。因能源价格持续高企，美国5月PPI同比涨幅超预期高达6.5% ，创2022年11月以来最高水平 ，美国加息担忧仍存，宏观氛围改善有限 。
基本面偏多。昨日上期所铜仓单增加1304吨至9.7万吨 ，LME铜去库2275吨至36.73万吨 。本周铜价走软提振下游采购情绪回暖 ，但传统需求仍处淡季，现货升水改善有限 。
总体来看 ，宏观氛围略有改善 ，叠加基本面偏紧，价格具备一定支撑 ，预计短期铜价维持区间震荡 ，等待更多宏观指引。今日沪铜主力运行参考10.32万-10.42万元/吨 。策略上，短线观望或区间，中长线等待低位布局多单 。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资 ，责任自负。本报告不构成个人投资建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要 。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
镍&不锈钢：印尼考虑放宽镍矿配额 ，矿端偏紧的现状或有缓解 ，同时随着菲律宾镍矿发运恢复以及伊朗启动霍尔木兹海峡收费条例的修订，供给约束正在逐步减弱 ，且市场对于印尼政策的敏感性也有所钝化。另一方面 ，宏观层面美国通胀预期不断走强，再叠加美联储主席换届 ，市场对于美联储加息的担忧不断升温 ，直接对有色板块形成压制。
沪镍2607参考区间130000-142000元/吨 。SS2607参考区间14000-15300元/吨 。操作上，布局空单。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易 ，责任自负 。本报告不构成个人交易建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标 、财务状况或需要 。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848，仅供参考）
多晶硅：多晶硅期货受预期影响继续走强 ，但实质支撑缺乏验证 ，期现货有背离趋势 。市场预期丰水期将至，西南硅料厂或将有一定复产动作 ，然而实际下游需求并未出现好转 ，导致垒库预期再起 。行情低迷与库存高企下，硅料厂出货意愿较强 ，因此也伴随了一定的低价甩货现象。随着供给压力增加 、二季度备货即将结束等因素影响 ，预计多晶硅期货将继续下行，在政策约束相对有限的情况下，不排除多晶硅价格跌破现金成本以实现市场化出清的可能 。
PS2609预计运行区间31000-40000元/吨 。操作上 ，逢高布空。
重要声明：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成 ，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此交易，责任自负 。本报告不构成个人交易建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要 。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（刘佳奇/期货交易咨询从业信息：Z0022848 ，仅供参考）
铝：氧化铝现货持稳，期货价格偏强运行。近期几内亚矿石价格持续小幅反弹 ，市场成交价格在70美元/干吨左右 ，09合约成本支撑显现 。山西持续强化非煤矿山（尾矿库）等重点领域风险隐患排查整治，受此影响 ，部分氧化铝企业生产运行预计将受到影响 ，预计影响数量200万吨左右，短期对盘面有所提振 。目前广西新增产能产出逐步兑现，叠加6月到期仓单数量较多 ，预计后续现货将逐步宽松。若山西地区减产落地 ，则现货供需平衡的格局较维持更长的时间 。短期仍处于现货供应预期过剩与矿石供给预期收紧的博弈，后续关注几内亚政策出台的具体情况 ，氧化铝高位震荡为主 。
氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨 ，多单继续持有。
特朗普称取消对伊朗的打击计划，释放出美伊即将达成和平协议的信号 ，原油盘中跳水 ，通胀担忧缓解助推美债大涨，同时贵金属及有色普遍反弹 ，市场情绪有所改善 。基本面看海外供应缺口仍存 ，LME铝现货库存持续走低，但近期LME现货升水出现大幅回落 ，伦铝支撑略有减弱 。国内供应端压力略有增长 ，终端需求铝材及铝制品出口数据持续改善。昨日电解铝社会库存去库2万吨，周内去库4.8万吨，去库节奏有所加快 。同时铝合金供应端减产后 ，精废价差近期明显收窄 ，对铝价也有一定支撑 。宏观情绪略有缓和，基本面持续改善 ，短期铝价止跌企稳。
沪铝07合约运行区间24000-24500元/吨 ，区间操作为主 。
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责任自负 。本报告不构成个人投资建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983 ，仅供参考）
锌：隔夜沪锌偏弱震荡 。宏观面，特朗普临时变更对伊行动计划 ，纳指反包 ，有色跟随表现尚可 。原料端，内外TC继续下调，预计月内仍有下行空间；据百川统计 ，6月环比兑现减量近万吨 ，近日硫磺酸价格持续上行，冶炼酸跟随提价 ，不过尚难补充利润缺口 ，供应端压力放缓；需求端，锌价接连下行现货采买回暖 ，昨日社库小幅去化。整体而言 ，基本面表现尚可，宏观情绪改善 ，锌价低位反弹为主 。操作上 ，沪锌轻仓试多，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近 。
铅：隔夜沪铅偏弱运行。基本面来看 ，供应侧 ，原生方面，国内矿山产量有限，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研 ， 6月原生开工下调为主 ，原生供应仍然偏紧 。再生方面，回收货源受限 ，持货商惜售捂货 ，不过市场情绪较差，电瓶价格整体下调；炼厂利润表现仍然不佳 ，低价下炼厂捂货惜售 ，开工保持低位 。消费侧，铅蓄企业采买意愿提升 ，现货贴水收窄。总体而言 ，供需维持两弱，预计铅价下方空间受限 。操作上 ，沪铅区间操作 ，主力合约运行区间15800-16800元/吨附近 。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标 、财务状况或需要 。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。
刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
铝合金：隔夜合金偏强震荡。宏观面 ，特朗普临时变更对伊行动计划，纳指反包 ，有色跟随表现尚可。基本面看 ，原料端，炼厂原料库存下滑 ，废铝持货商挺价情绪浓厚 ，带票货源仍然紧缺，精废价差收窄；供需端 ，据富宝统计 ，华南华中地区炼厂开工意愿明显下滑，下游需求表现回暖，近期现货采买亦有改善 ，保太价格维持升水 。总体来看 ，原料端带来的供应缺口仍然存在，合金底部支撑明确 。操作上 ，铝合金轻仓试多 ，主力合约运行区间22800-23800元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易 ，责任自负 。本报告不构成个人交易建议 ，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要 。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940
贵金属：隔夜贵金属全线反弹，主要受地缘缓和信号释放与流动性担忧缓解所影响 。地缘方面 ，特朗普一度表示将对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛进行更严厉打击 ，引发市场对美伊冲突再度激化预期，叠加5月美国PPI超预期，对贵金属形成一定压力 。不过特朗普盘中迅速TACO表示不会对伊朗进行打击 ，且表示与伊朗方面达成协议并获得批准 ，地缘紧张信号扭转，叠加美股科技板块亦出现回暖 ，流动性担忧有所缓解 ，推动贵金属有力反弹。总体而言，地缘缓和信号与流动性担忧缓解令贵金属企稳反弹 ，不过仍需关注加息预期高企带来的价格宽幅波动风险 。
操作上 ，可逢低做多 。沪金2608参考区间900-930元/克，沪银2608参考区间15500-17000元/千克 ，广铂2608参考区间410-440元/克 ，广钯2608参考区间300-330元/克。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责任自负 。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 、财务状况或需要 。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王彦青/Z0014569）
诺亚控股（06686）发布公告 ，将于2026年7月30日派发特别股息每股0.933元。
新浪财经“酒价内参 ”过去24小时收集的数据显示 ，中国白酒市场主要大单品的终端零售均价6月12日整体继续小幅反弹 。如果主要单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9901元 ，较昨日温和上涨13元 ，重返9900元关口上方，创四天以来最高 。市场在前期回落至近30天低位后连续两日修复 ，终端交投情绪略有回暖 ，但核心单品涨跌分化度依然显著。从结构看，头部高端单品多数回落 ，次高端及区域名酒表现相对活跃 ，成为带动今日总价继续修复的主要力量 。
今日11大白酒单品四涨六跌一平 ，输家数量仍占优势 ，但上涨品种涨幅较大，带动总价回升 。上涨方面，古井贡古20涨幅居前 ，上涨11元/瓶 ，创近一月最大单日涨幅，收获三连阳 ，价格升至5月18日以来最高位；习酒君品上涨8元/瓶 ，连续两日自低谷反弹，重返620元上方；青花郎上涨6元/瓶 ，终结此前两日回落走势 ，重新站上690元；青花汾20上涨2元/瓶，自近30天最低位小幅修复。下跌方面 ，国窖1573跌幅居前 ，下跌4元/瓶，回吐昨日全部涨幅 ，终结此前的三连阳；精品茅台与五粮液1618均下跌3元/瓶 ，其中前者连续四日回调，创进入六月以来最低价；飞天茅台下跌2元/瓶，连续两日小幅回落 ，但价格仍处近30天高位区间；五粮液普五八代与洋河梦之蓝M6+均小幅下跌1元/瓶 ，其中前者连续四日下探，失守800元整数大关 。水晶剑南春的价格环比保持不变 。
“酒价内参 ”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点 ，包括但不限于酒企指定经销商 、社会经销商、电商平台和零售网点等 ，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价，力求为各界提供一份关于知名白酒市场价的客观、科学 、全程可追溯数据。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台（3月31日上调至1539元/瓶） ，1月9日开售2299元/瓶的精品茅台（5月16日上调至2359元/瓶） ，这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现 。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中 。
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白酒业的重要新闻方面，贵州茅台2025年度股东会昨日在茅台会议中心召开。茅台集团党委书记 、董事长 ，贵州茅台酒股份公司党委书记、董事长陈华在会上表示 ，未来白酒行业将步入存量竞争新阶段，产业集聚效应将进一步凸显，但茅台依然具备强劲的发展韧性与增长潜力 。他认为 ，当前茅台仍是一家非常健康的公司 ，拥有“高毛利 、高净利 、高分红、低负债”的独特优势 。从长期价值看，15.03平方公里的产区产能天花板和工艺复杂性 ，决定了茅台酒的稀缺性将长期保持 ，供需紧平衡格局不会改变；而茅台酒“越陈越香 ”的特性，也使其具备更强的跨周期抗风险能力。从市场空间看 ，过去茅台主要依靠一千多家渠道商销售产品 ，触达面有限 、供需适配效率不足；通过市场化改革，茅台有效稳定了市场价格体系 ，也拓展了大众消费的新蓝海。
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吃喝板块今日（6月12日）低开高走 。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）早盘低开后迅速拉升翻红，截至发稿 ，场内价格涨0.61% 。
成份股方面，白酒 、大众品均有亮眼表现。截至发稿，安德利涨停 ，金禾实业涨超8% ，今世缘、珠江啤酒 、燕京啤酒等亦涨幅居前 。
消息面上 ，6月11日 ，贵州茅台酒股份有限公司2025年度股东会召开 。茅台集团党委书记 、董事长陈华表示，“在产业规划上 ，茅台酒“十四五 ”技改项目规划新增的1.98万吨产能 ，现已建成投产两个车间，其余的工程都在有序推进 ，会尽快建设完成。”
陈华还表示 ，“至于投产工作，将结合15.03平方公里核心产区的生态承载能力 ，以及工匠培养等因素综合考虑 。原则上只要满足条件 ，我们会尽可能多投料，多生产基酒 。在行业低谷期，将这部分基酒存入库存 ，进一步加厚加深公司基酒资源和产品品质库存。 ”
有分析指出 ，茅台酒基酒产量直接决定未来4~5年成品酒可销售量，1.98万吨新增产能全部落地后 ，基酒年产量将站上全新台阶 ，为十年维度的营收、利润稳步扩张筑牢供给端支撑 。
从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位 。数据显示 ，截至昨日（6月11日）收盘 ，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.16倍，位于近10年来8.04%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。
展望吃喝板块后市 ，开源证券指出，基本面维度全行业已运行至周期底部 。白酒行业渠道持续控货去库 ，终端库存稳步出清 ，全品类产品价盘维持平稳，头部酒企优化费用 、剥离低效业务，财务包袱基本出清 ，伴随消费逐渐复苏 、宴席市场边际回暖 ，白酒下半年行业有望从筑底转入业绩上行通道 。
国海证券表示，2026Q1白酒主动型基金持仓基本已回落至2016年水平 ，并伴随部分消费基金筹码出清 ，行业基本面/持仓有望触底。资本市场端，头部酒企愈发注重市值管理 ，多家酒企通过分红、回购、增持的组合拳 ，股息价值提供充足安全边际。
一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710） 。根据中证指数公司统计 ，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 ，白酒龙头持仓占比近6成，前十权重股包括“茅五泸汾洋 ” 、伊利股份 、海天味业等 。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。
注：投资者在申购 、赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用 。基金费率详见基金法律文件 。
来源：沪深交易所等，截至2026.6.12。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理 。
风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 ，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另 ，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》 、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估 ，食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致 ，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果 。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异 。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册 ，并不表明其对本基金的投资价值 、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金投资须谨慎 。
科伦博泰生物（06990）早盘涨超5% ，截至发稿，股价上涨5.43% ，现报415.80港元 ，成交额1.35亿港元。
6月12日，科伦博泰生物发布公告 ，有关本公司与苏州宜联生物医药有限公司（宜联生物医药） 、薛彤彤博士、肖亮博士及蔡家强博士订立和解协议的相关事宜 。根据已达成和解 ，本公司近日已收到宜联生物医药就YL201对外授权应分享给本公司的收入人民币6.025亿元 。于2026年度及截至本公告日，本公司已收到宜联生物医药根据已达成和解支付的相关款项合计人民币7.027亿（包含前述人民币6.025亿元）。
铜业股早盘集体走高 ，截至发稿 ，江西铜业股份（00358）上涨8.76%，报34.50港元；五矿资源（01208）上涨7.89%，报9.03港元；中国有色矿业（01258）上涨7.10% ，报14.34港元；紫金矿业（02899）上涨5.77% ，报30.78港元 。
专题：2026IAI传鉴国际创意节
2026IAI传鉴国际创意节于6月12日至13日在北京举办，主题为“聚势新增长” 。微博商业数据策略中心行业策略高级总监陈媛媛在演讲中表示 ，微博热点能真实反映大众消费观念的转变 ，背后蕴藏着大量用户需求与行业洞察。
比如网友热议“可以买贵的，但不能买亏的 ” ，体现出大众对性价比的认知愈发成熟；大家愿意为高价演唱会门票买单 ，也能看出情绪消费的市场氛围越来越好 。
她谈到，品牌在微博运营热点已经形成一套完整链路：从挖掘优质用户洞察 ，到设计复合型标签开展内容沟通；再依托平台加热 、热搜推荐机制扩大声量；最后通过长期运营 ，形成大众普遍认可的品牌心智 。
“这套模式不仅能提升品牌曝光，也会让AI更倾向于推荐相关品牌 ，让品牌在消费者的选购清单中更具说服力。 ”她说。
新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理 ，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述 。
汇通财经APP讯——周四（6月11日） ，美国华盛顿联邦法院出炉关键裁决 ，正式驳回检察官撤销败诉记录的申请，彻底终结了针对前美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）长达数月的不当调查风波 。本次裁决严厉否定了带有政治干预色彩的司法操作 ，保留了此前多项关键性判决 ，不仅为鲍威尔正名，也维护了美联储货币政策机构的独立性 ，对美国司法与金融体系运行具备重要参考意义。
法院强硬裁决，驳回检方撤销判决诉求
美国哥伦比亚特区联邦地区法院首席法官詹姆斯·博斯伯格（James Boasberg）发布措辞严厉的正式裁定文书 ，驳回了美国检察官珍尼娜·皮罗（Jeanine Pirro）团队的动议 。检方此前试图申请撤销法院此前所有不利判决 ，抹去本次调查中的司法败诉记录 。法官在裁决中结合媒体公开报道及相关视频资料佐证事实，清晰梳理了整起事件的始末 ，直指本次调查存在明显不合理性。
早在今年3月，博斯伯格法官就已叫停本次调查的核心流程，依法撤销了检方出具的两份调查传票 。法院明确认定 ，皮罗发起的调查行为 ，在一定程度上是配合白宫诉求，通过司法手段骚扰 、施压前美联储主席鲍威尔 ，逼迫其配合降息政策 ，并非纯粹的合规司法调查 。
事件迎来转折，调查终止暗藏不确定性
在司法压力与国会制衡的双重作用下 ，本次调查进程出现转折。
今年4月 ，受北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）施压，皮罗宣布终止对鲍威尔的相关调查 。作为交换 ，参议员解除了对新任美联储主席提名的议会阻挠 。
特朗普提名的凯文·沃什（Kevin Warsh）于5月顺利完成任职确认 ，将于下周主持其就任后的首次美联储利率决议会议。尽管调查宣告终止，但风波并未彻底落幕 。鲍威尔依法卸任美联储主席职务后 ，仍保留美联储理事会席位 ，他始终担忧本次带有政治色彩的调查并未真正终结 。而皮罗曾公开表示，保留随时重启调查的权利，这也印证了市场的顾虑。
检方立场反复 ，政治干预司法被实锤
本次裁决文书详细披露了检方前后矛盾的操作 ，指出皮罗的司法立场反复摇摆。败诉初期，检方扬言提起上诉 ，却始终未付诸行动 ，后续又突发奇想，试图以调查结束为由申请撤销原判 ，试图规避败诉结果 。法官明确指出 ，此类操作严重违背司法公正原则 。
博斯伯格法官表示，若允许败诉方随意撤销不利判决 ，将破坏司法判例的积累与延续 ，颠覆美国司法体系的运行根基。
本次裁决虽非最高效力判例，但其论证逻辑具备重要公共参考价值 ，能够约束后续类似的政治干预司法行为 。
事件落幕 ，金融司法独立性得到捍卫
本次裁决彻底终结了持续数月的司法闹剧，严厉遏制了利用司法手段干预美联储货币政策的乱象 。
目前美联储方面已对此事保持缄默，而皮罗团队尚未回应是否继续申诉。整体而言 ，本次判决守住了司法公正底线 ，保障了美联储政策制定的独立性，为美国金融市场稳定消除了一大不确定性隐患 。
6月12日金融一线消息 ，招商银行发布公告称 ，鉴于近期国内外贵金属价格波动加剧，为防范市场风险、保护投资者权益 ，该行对招财金业务进行相关调整 ，具体通告如下：2026年6月16日（星期二）收盘清算时起，Ag（T+D） 、Au（T+D） 、mAu（T+D）、Au（T+N1） 、Au（T+N2） 、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的追保保证金比例调整为120% 。请投资者做好风险防范工作 ，合理控制仓位 ，理性投资。
针对网络上出现大量关于“胖东来大幅降薪，将调整员工薪酬”“员工不值这么多钱 ”“员工收入六千已经非常好了 ”等话题的讨论 ，胖东来6月12日发布情况说明 。
胖东来表示 ，从未有任何降薪的决定，薪酬政策是在公平公正的基础上保障薪酬收入与创造价值相匹配，目的也是为了培养人和成就人 。
第三届金视频奖·金融机构短视频评选大赛 ，距离截稿只剩四天。自开赛以来 ，多家金融机构踊跃投递，四大主题赛道（五篇大文章 、金融知识科普与安全 、金融为民故事、智绘想象·AIGC创意表达）佳作频出 ，竞争激烈 。尚未投稿的机构请抓紧最后窗口 ，提交作品 。
一、大赛主题
本届大赛设四大主题奖项，参赛机构可根据视频内容自主选择对应赛道申报。
主题类型：
1．五篇大文章：聚焦科技金融 、绿色金融 、普惠金融、养老金融 、数字金融五个细分领域 ，展现金融机构在服务国家战略 、民生福祉和可持续发展中的系统性创新成果。
2．金融知识科普与安全：聚焦金融机构面向社会公众开展的金融知识普及与安全教育工作 ，围绕明晰基础金融知识、防范电信网络诈骗 、识别非法金融活动等重点内容 。
3．金融为民故事：聚焦金融机构及一线员工服务人民群众的感人事迹与温暖故事，展现金融工作的人民性底色和金融从业者的责任担当与职业情怀 。
4．智绘想象·AIGC创意表达：鼓励参赛机构以更加创新多元 、更具想象力的方式展现人工智能与金融融合发展的图景 ，如沉浸式金融服务体验、AI理财顾问 、金融形象IP的AIGC创意演绎等。
二 、参赛作品要求
（一）参赛对象
银行、保险 、第三方支付机构 、金融科技公司及其他持牌金融机构均可参选 。
（二）内容要求
1．参赛作品内容需积极向上 ，符合社会主义核心价值观，弘扬金融行业正能量 ，展现金融为民的责任担当 。
2．作品不得涉及色情、暴力、赌博 、宗教与种族歧视等违法违规内容。
3．作品内容不得与现行法律法规 、监管政策及金融行业规章相抵触 。
4．作品中不得植入任何形式的商业广告 。
（三）版权与授权要求
1．作品严禁剽窃、抄袭 ，参赛机构应拥有作品的完整独立著作权，不得侵犯任何第三方的肖像权 、名誉权 、隐私权、音乐版权等合法权益。
2．作品不得存在知识产权争议或权属纠纷 。
3．大赛组委会拥有参赛视频包装推广和评选使用权 。
（四）格式要求
1．投稿作品需加上“金视频奖”视频框；
2．参赛视频可采用mp4 、flv 、mov、avi等视频标准格式；
3．时长优选5分钟以内，以1至3分钟为宜；
4．分辨率不得小于720×576（手机拍摄建议调至最高分辨率） ，画面与声音均清晰。
（五）时间要求
参赛视频应是在2025年5月1日至2026年5月10日期间发布的短视频 。
三 、参赛作品申报
（一）申报方式
投稿作品需加上“金视频奖 ”视频框（点击下载视频框模板）——填写报名表（点击下载报名表）——报名表电子版提交至大赛组委会指定邮箱money@staff.sina.com ，参赛视频申报及评选不收取任何费用 。
（二）作品征集时间
本次评选大赛的作品征集时间为即日起至2026年6月15日，过期申报不予受理。
（三）申报数量要求
每家金融机构可自主提交3条以内（含3条）的短视频作品 ，在多个视频渠道分发的视频作品视为一条视频作品。
四 、评选标准
本次评奖按短视频传播力度和专家评审两大权重决出 。
1．专家评委打分占总比分的80% 。大赛组委会邀请多位业内专家成立评审团 ，对所有参赛作品的方向导向、主题内容 、视频元素 、画面语言等方面进行综合评审。
2．短视频播放量、点赞量、转发量 、评论量 、收藏量等量化指标占总比分的20% 。（若参赛视频因平台限制等原因无法提供量化指标，则该视频的“传播力度 ”部分不再单独计分 ，最终得分以专家评审团分数为主 ，即专家评审团分数占总比分的100%）
3．具体评分标准（满分100分）
五、联系方式
投稿邮箱：money@staff.sina.com
固话：010-62676252
注：本次活动的最终解释权归主办方所有 。
2026年6月3日，宜搜科技（02550.HK）发布公告 ，拟以发行6800万股新股为对价 ，收购广州梦之星网络科技有限公司100%股权，交易整体估值约为1.23亿港元（约1.06亿元）。收购方不出一分现金 ，纯以股份支付 ，实际控制人汪溪持股比例从23.64%被稀释至约19.71%，卖方李晓明凭此交易直接成为宜搜科技持股约12.54%的第二大股东 。这是宜搜科技自2024年登陆港股以来金额最大的一笔对外收购，也是其从“AI数字阅读”向“AI游戏发行 ”战略跃迁的最关键一笔 。
然而 ，将一家刚刚扭亏 、净利润仅569万元的游戏公司以约1.23亿港元估值收入囊中 ，且在协议中未见任何业绩承诺条款，这场以“增厚利润 ”为叙事逻辑的收购 ，藏着什么样的数字逻辑？
标的成色：营收9600万 、净利569万 ，刚过盈亏平衡线
根据收购文件披露的财务数据，梦之星2025年营收9611万元 ，同比增长29.1%。盈利端 ，梦之星在2025年实现了标志性扭亏——税后净利润约569万元 。该公司专注于移动游戏发行与运营，旗下产品以MMORPG为主 ，包括《蜀剑苍穹》《天空之息》等 。据ADXray数据 ，梦之星目前正在主推一款名为《东方巨神速》的MMORPG，主打道士、中式恐怖等题材 ，累计投放素材已超过1万组。
从财务数据看 ，这是一家典型的“买量型”游戏发行商，营收增长依赖流量采买和素材投放，毛利率压缩空间小 、现金流波动大是其固有属性 。这类商业模式的稳定性高度依赖买量成本与用户生命周期价值之间持续保持正向剪刀差 ，一旦行业买量成本快速上涨（如在节假日或热门游戏集中上线期） ，广告投放投入产出比随时可能转为负值，侵蚀本已微薄的盈利空间 。
交易价格背后 ，宜搜科技还聘请了独立估值师 ，采用市场法进行估值——选取四家可比上市公司红心辣椒娱乐科技 、乐意传播、中手游 、贪玩，参照EV/Sales中位数为1.16倍 ，最终确定交易价格为1.16亿元。但将这些对比标的收入规模与梦之星对照 ，四家所选样本多为成熟上市公司，而梦之星2025年刚刚跨过盈亏平衡线 ，净利润绝对值仍处于低位。在可比标的的筛选逻辑上 ，选用已进入规模盈利阶段的中手游 、贪玩作为估值参照，是否足以准确定价仍处于“亿元收入+微利 ”阶段的梦之星 ，需要审慎评估 。
更为关键的是 ，此次收购公告中并未提及任何形式的业绩承诺或对赌条款 。卖方锁定机制仅为股份6、12 、18个月分批解禁。在买方不出一分现金 、卖方直接成为第二大股东的股权架构下，缺乏增量利润目标的收购协议可能使宜搜科技面临“高价接盘、低效变现 ”的整合风险 。
收购方宜搜科技：主业绩在改善，但游戏业务非支柱
宜搜科技成立于2005年 ，以移动搜索业务起家 ，2013年推出“宜搜小说”App向数字内容转型，2024年在港股主板上市 。目前主营业务涵盖数字阅读平台、数字营销 、网络游戏发行及其他数字内容四大板块。
据公司2025年年报 ，宜搜科技实现营业收入约7.82亿元（按港币口径为8.65亿港元） ，同比增长29.37%；归母净利润约3252万元，而上年同期为亏损 ，成功扭亏为盈 。流动比率从2024年末的2.49倍大幅提升至2025年末的5.42倍 ，资产负债率显著下降，现金储备相对充裕 。
但在游戏板块 ，虽然2025年增速亮眼——游戏发行业务营收2547.5万元 ，同比暴增314.4%——但其在总营收中的占比仅为3.3%左右，绝对值仍属“小而美 ”状态 ，远未形成规模化的支柱级收入板块。
近年公司游戏业务重心主要放在欧洲和北美市场的轻度休闲游戏出海 ，以广告变现模式为主，年报披露已有9款游戏进入海外试运营 。可以预期，收购梦之星并表后 ，游戏业务体量将得到实质扩充 ，但短期内能否对集团净利润产生显著增量贡献，取决于梦之星的盈利增长能否持续 。
无业绩承诺的收购逻辑：是基于自信还是风险敞口
此次收购协议中 ，缺乏对标的核心条款是业绩承诺条款的全面缺失。参考行业案例——电魂网络2026年3月以4920万元收购上海漫魂51%股权时 ，设置了覆盖2026至2028年三年完整会计年度的业绩对赌，涵盖净利润与营业收入双指标考核 ，卖方需承诺年度净利润不低于800万元 、1120万元、1440万元 。
与此对比 ，宜搜科技的收购对标的最终考核仅为18个月股份解禁，并无利润层面的约束条款 。梦之星2025年仅569万元的净利润规模 ，在收购完成 、并表整合后能否保持增长势头 ，承诺约束的缺失，可能使交易的经济回报存在较大的不确定性。
同日 ，宜搜科技还以约3969万港元收购云朗科技100%股权 ，意在获取AI推荐引擎技术来支持直播电商业务。两笔收购同日签署，从数字阅读内容平台向“AI技术+游戏发行+直播电商 ”的复合业务结构转型意图明确 。但多元扩张的同时，确保每项收购的资产质量与战略协同能够兑现 ，才是考验公司执行能力的真正课题 。
当一家总市值约8亿港元的公司同时进行两项重大收购 ，涉及发行约9000万股新股 、股权稀释超过15%时，被摊薄的部分股东权益能否从收购资产的整合效果中获得有效补偿 ，仍然是一个需要时间和业绩来验证的问题。
（注：本文结合AI工具生成 ，不构成投资建议 。市场有风险，投资需谨慎 。）
拐点信号显现？今日（6月12日）有色金属板块领涨两市 ，截至发稿 ，获主力资金净流入超117亿元，板块吸金额高居31个申万一级行业首位！
热门ETF方面，同标的指数规模最大*的有色ETF华宝（159876）场内价格猛拉5.67% ，盘中收复10日 、20日均线 ，冲击日线4连阳。
成份股方面 ，铜业龙头显著领涨 ，铜陵有色、洛阳钼业 、海亮股份 、金田股份涨停，此外 ，锡业股份、金钼股份 、驰宏锌锗亦涨停 ，截至发稿，当前合计7股涨停 ，成份股掀涨停潮 。
消息面上 ，全球AI算力建设如火如荼，算力金属顺势走强 ，钨价迎来大幅反弹 。六氟化钨 ，成为AI赛道又一个黑马题材，HBM作为AI芯片配套核心部件渗透率持续攀升 ，同时3D NAND闪存向着层数堆叠 、存储密度提升方向快速迭代 ，两大技术变革直接拉动六氟化钨单位晶圆消耗量持续上行。
而SK海力士，尝试“以钼代钨” 。3D NAND闪存的生产过程中，在同等微缩尺寸下 ，钼的电阻更低 ，能够有效加快数据读写速度 。且钼无需额外增设阻挡层，可直接完成填充 ，进一步提升芯片存储密度 ，不过钼材料对设备和制程管控要求严苛。
当AI发展，落地到物理世界（芯片、AI基建、能源电力） ，有色金属成为了绕不开的关键原材料 。电力背后是铜 、芯片封装离不开锡焊点 、芯片导线需要钨、光电转换需要锗 。而小金属年内价格攀升 ，核心逻辑均指向供给刚性约束与新兴需求扩张的双重共振。
展望后市，市场分析人士指出 ，尽管有色金属板块短期面临市场波动 ，但受益于工业结构优化和持续的需求增长，长期表现依然可期。基于业绩趋势模型分析 ，有色板块当前估值合理 ，有望迎来反弹机会，建议重点关注其在产业链中的潜在表现，把握超跌带来的投资窗口 。
【有色风口已至 ，“超级周期 ”势不可挡】
有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 、C类：017141）标的指数全面覆盖铜 、铝、黄金 、稀土 、锂等行业 ，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局有色金属板块的高效工具。
截至5月底 ，有色ETF华宝（159876）最新规模超15亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中 ，是规模最大的ETF 。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数 ，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎 。
6月12日金融一线消息，广东金融监管局发布关于广州银行增资扩股方案的批复 ，同意广州银行增资扩股方案 ，后者获批向特定对象发行不超过24亿股股份 。
美伊局势反转 ，隔夜美股强劲修复，芯片股明显反弹 ，费城半导体指数大涨7.91% ，收于6月5日以来的最高水平，存储概念股大幅走强，闪迪涨14.5% ，美光科技涨11.66%。
6月12日早盘 ，“中国芯 ”共振高开 ，全“芯”布局芯片产业、成份股更硬核的科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度涨超4%，现涨3.9% 。半导体材料与设备延续强势 ，中科飞测 、盛美上海涨超10% ，拓荆科技涨超8%，沪硅产业涨超6%；模拟芯片涨势不俗 ，XD思瑞浦涨超13% 。此外 ，佰维存储涨超9%，创历史新高 ，中芯国际涨近4%。
消息面上，AI需求的增长速度远超市场预期 ，台积电3nm月产能增至17.5万片仍无法满足AI芯片需求 ，考虑涨价15%。此外，芯片制造产能持续紧张 ，谷歌正与三星电子洽谈为其一款尖端新一代人工智能芯片的部分组件生产工作 。报道称 ，谷歌拟让台积电采用1.4 纳米先进制程，负责新一代张量处理器（TPU）的核心计算部分；而三星则可能利用其2纳米制程技术生产一个连接该处理器与内存的组件 ，即输入/输出裸片 。
东海证券表示 ，全球半导体需求持续改善，AI资本开支快速增长 ，预计6月需求或将继续复苏；供给端看 ，AI相关细分市场需求旺盛，上游晶圆代工厂产能偏紧甚至挤压其他行业 ，晶圆端价格进而上升 ，预计半导体6月供需格局将持续偏紧。价格端看，5月部分存储价格持续上涨，且涨价已从存储 、CPU、消费电子蔓延至功率 、模拟 、MCU等其他半导体行业；AI仍为未来的主线叙事 ，相关产业链国产化率持续上升 。
布局芯片产业“超级周期” ，优选20CM高弹品种！公开资料显示，科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金（A类021224、C类021225）被动跟踪上证科创板芯片指数 ，在均衡配置 、全链布局芯片产业的同时 ，在集成电路 、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高 ，进攻性强 。
公开数据显示 ，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08% ，综合费率0.38% ，在同标的指数ETF中费率较低。
数据来源：沪深交易所等 。
ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用 。联接基金费用相关说明：华宝上证科创板芯片ETF联接A申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.2%，100万元以下时0.5%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%。华宝上证科创板芯片ETF联接C不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.2% 。
风险提示：科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31 ，发布日期为2022.6.13 ，本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资 、兑付和风险管理责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》 、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为R4-中高风险，适合适当性评级C4及以上投资者 。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证 。基金过往业绩不预示其未来表现 ，基金有风险 ，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致 ，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的 、期限 、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险 。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金有风险 ，投资须谨慎。
界面新闻记者 | 冯丽君
银行理财向来对权益类产品态度谨慎，但华夏理财似乎成了“勇闯 ”权益类理财的“先锋” 。
根据普益标准最新数据 ，截至6月11日 ，理财全市场最新存续规模达31.75万亿元，其中权益类理财产品总规模218.24亿元 ，占全市场规模比例约0.07%；产品数量方面 ，目前全市场存续理财产品49878款，权益类（包括银行、理财子发行）理财产品数仅929款 ，占比1.86% 。
根据Wind数据，截至6月11日 ，由理财子公司发行的 、目前存续权益类理财产品仅199款。界面新闻记者统计这199款权益类理财产品发现 ，华夏理财占据58款，占比近三成；民生理财权益类产品共30款，其次为杭银理财18款 、兴银理财14款、招银理财14款 、中银理财12款 。
与华夏理财“大胆尝试 ”的风格不同 ，绝大多数理财子公司的存续权益类理财产品数量在个位数 ，更有10家理财子公司直接“谢绝”权益类理财产品，目前存续产品为0 。
从存续权益类理财产品数占据总存续理财数量比例来看 ，除高盛工银理财与贝莱德建信理财因基数较小而占比较高外 ，华夏理财这一比例最高，突破1%。
以权益类理财产品数量最多的华夏理财与第二位的民生理财对比来看 ，二者的风格截然不同 。
华夏理财58款权益类理财产品中 ，公募产品占据52款，绝大多数为“天工 ”系列指数理财产品 。该系列于2023年首次发行 ，涵盖AI算力 、存储芯片、量子科技 、固态电池 、核聚变、脑机接口 、生物制造等多个前沿科技主题指数。
根据Wind数据 ，截至6月11日收盘，今年以来收益率最高的权益类理财为天工日开5号（AI算力指数） ，达到48．79%；其次为天工日开34号存储芯片指数A 、天工日开37号量子科技指数A ，今年以来收益率分别为36.96%、31.47% 。
界面新闻记者发现，华夏理财天工系列权益类指数理财产品中，权益类资产占比多数在90%上下 ，且与标的指数强挂钩 。
以天工日开5号（AI算力指数）为例 ，该产品说明书显示，权益类资产投资比例为90%~100% ，固定收益类投资比例为0~10%。产品跟踪标的指数 ，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。主要投资于标的指数的成份股 、备选成份股 。标的指数为华夏理财AI 算力指数（993206.SSI），今年以来涨幅达50% 。
天工日开5号（AI算力指数）今年一季报资产穿透后显示 ，权益类投资占比达93.18% ，现金及银行存款占比6.82%。重仓股中，佰维存储（688525.SH）今年以来涨幅达182% ，华虹宏力（688347.SH）股价今年以来已翻倍 ，长电科技（600584.SH）接近翻倍 。
不过，由于华夏理财的权益类产品与标的指数强挂钩 ，业绩表现也可谓“冰火两重天 ” 。根据Wind数据 ，截至6月11日收盘，58款权益类理财产品中，今年以来实现正收益的为23款 ，实现负收益的有27款 ，8款理财产品暂无收益数据。
其中，天工日开26号悦己经济指数A今年以来收益率为-31．06% ，产品说明书显示 ，权益类资产投资比例为80%~95%，固定收益类资产占比5%~20% 。标的指数为华证-华夏理财悦己经济指数（993216.SSI） 。该指数今年以来跌幅超24% ，2025年跌6.31%。
此外 ，天工日开44号AI医疗指数A 、天工日开31号旅游产业指数A、天工日开45号生物制造指数A等多款产品今年以来收益率也均跌超20% 。
相比之下，民生理财的权益类理财产品策略则更加“温和” 。根据Wind数据 ，30款权益类仅6款有收益率数据 ，今年以来均实现正收益，但最高收益率不超过13%。其中22款为封闭式私募理财产品 ，公募产品则以量化增强、FOF类型为主 。
杭银理财的18款权益类产品中 ，公募产品仅4款，均为R4级，其中两款权益类资产占比不足50% 。
“华夏理财确实做了很多权益类产品 ，其实和市场表现会比较一致。如果是前两年的市场行情 ，客户投诉压力就会比较大了。 ”某股份行理财子公司人士对界面新闻表示，“从行业层面看 ，我觉得也是很好的尝试 。 ”
上述股份行理财子公司人士对界面新闻坦言 ，“行情不好的时候，有些客户投诉销售渠道 ，有些客户投诉产品 ，有些客户一起投诉 。投诉多了监管也会关注，要求银行和理财子做好投资者陪伴服务。这种情况下 ，往往代销行给到理财子的压力会更大 。”
“银行的理财子公司较少发行权益类产品 ，主要原因在于他们的资金来源主要是银行客户，而银行客户的核心诉求是稳定收益和低波动 。 ”惠誉解决方案旗下CreditSights金融行业高级分析师吴梦露对界面新闻分析称 ，此外 ，出于监管压力和银行声誉风险等考量，相比于公募基金，理财子公司会更加注意规避净值的大幅波动 ，这也导致他们对于发行权益类产品更为谨慎。
“我们对于纯权益类的理财产品比较谨慎 ，这两年主要是加大了固收+ 、混合类的产品 。因为纯权益类其实客户的接受度没那么高 。 ”上述股份行理财子公司人士告诉界面新闻，“银行理财客户风险偏好明显比基金低 ，纯权益类的其实客户可以选基金。坦白说 ，如果是权益类的投研沉淀，肯定是基金更深的（中部以上） 。”
有业内人士指出 ，理财子公司需提升投研能力 ，创设差异化产品，并通过加强投顾陪伴等服务提升客户黏性 ，最终构建起自身核心竞争力 。
6月11日，马姐和老伴儿起了个大早 ，在白广路街口吃过早饭 ，穿过马路来到菜百首饰总店大门前。距离开门还有10分钟，她检查了手包里的身份证和现金，确认无误后又把包夹在胳膊下面 。
9点30分 ，马姐和老伴儿被人群簇拥着进入菜百首饰总店的大门 。这里位于北京西城区，是菜百股份（605599．SH）的核心门店之一 ，也是北京消费者购买黄金饰品和投资金条的热门去处。
乘坐扶梯到达四层后 ，马姐直奔投资金条柜台。但还是来晚了一步，马姐排在了第三排“人墙 ”后面 ，经现场三四位工作人员的安排后 ，她排到了队伍中间 。马姐判断，这些人应该是看到了前一晚金价跌破“9字头”的消息后来“抄底 ”的 。
轮到马姐挑选商品 ，她找工作人员开了一张897元/克的票。在菜百首饰购买投资金条 ，选好克重和款式后便可以开具付款单 。“开票 ”的作用是，顾客可以在一个小时内以票面上的价格付款 。若金价跌了 ，可以按新价格重新开票；若涨 ，便能以手中的低价票据付款提货。
开完票后，马姐观望了一阵，她反复抬头看电子屏上跳动的金条价格 。10点整 ，马姐不再犹豫 ，以896元/克的价格拿下了50克投资金条 。前一日下午，马姐已经在这里蹲守了四个小时 ，金价都没有达到她的心理价位。“我估计能跌到900元以下 。”马姐当时笃定地告诉经济观察报 。
金价已在两天内快速下探。上海黄金交易所官网显示 ，6月10日上海金早盘价为912.95元/克，前一日为946.07元/克 。6月10日晚23时左右 ，基础金价最低下探至898元/克 ，跌破900元/克大关 。6月11日上午，金价最低来到883.81元/克左右。
对不少在现场等待的人来说 ，他们等了一晚上的“8字头 ”终于出现。
跌破“9 ”之后 ，有人出手了
在菜百首饰总店四层，大屏幕斜对面有一处室内鱼池 ，围着鱼池有一圈石阶 ，这里通常是人们观望 、讨论的临时聚集地 。
和马姐一样，不少前一天还在观望的人，在金价跌到900元/克以下后出手了 。菜百首饰总店的工作人员告诉经济观察报 ，6月11日上午的客流量明显比往常要多 ，店内还售出了一块平日较少动销的1000克大规格投资金条。
记者看到一位女士开票时的金价为896元/克，付款时价格已来到894元/克 ，单价已差两元 ，旁人劝她重新开一张 。她摆了摆手：“买黄金和买股票一样，到自己的心理价位就能买 ，不要被价格波动影响 。”
另一位坐在石阶上的杨先生在885元/克的价位购入了30克投资金条。和其他人买完就走不同 ，他又坐回石阶上关注波动的金价，他打算跌了再买 。杨先生告诉经济观察报 ，买黄金是打算留给孩子长期持有 ，短期的波动很正常，长期还是看涨 ，“趁这个机会拿个三五年再说 ” 。
石阶旁还有一位频繁与家人通话 ，实时更新金价的黄阿姨，她同样以885元/克的价位购入30克投资金条。对她来说，金价下跌是一次摊低成本的机会 。她告诉经济观察报 ，今年年初金价在1180元/克左右时 ，她曾购入100克投资金条，此次是想趁低价再买进一些 ，把这笔投资的均价拉下来 。
按885元/克计算 ，30克投资金条接近2.7万元，加上此前100克投资金条 ，黄阿姨目前合计持有130克 ，综合成本约为1112元/克。也就是说，这次补仓之后 ，她仍有约2.95万元账面浮亏 。黄阿姨说 ，她不指望这一次买入能马上“解套 ”，而是相信金价长期仍会上涨 。
6月11日上午 ，当大屏幕上的金价从886元/克跳过了“885” ，径直滑入884元/克时，现场掀起惊呼声，大家从大厅四处又“唰 ”地一下聚集在柜台前 ，要求柜员重新开票 ，再过三分钟，不知道那个红色的数字又会涨跌到什么位置。
同一时间 ，国际金价同样处于波动中。路透社报道称 ，6月10日黄金、白银价格均跌至2026年以来低位，国际金价较今年1月高点跌幅超过20% 。
抄底者的顾虑
6月10日下午 ，金价还在910元/克上下波动时 ，菜百总店四层现场就有不少人在讨论“能不能到900元以下 ” 。一位头发花白的王女士手里拿着四五张开票单据，她拿过914元/克的票 ，也拿过912元/克的票 ，但都没有付款。她听到别人都在等金价来到“8字头”，觉得现在下手不够踏实 。
6月11日 ，记者在现场看到 ，一位已经开票的赵先生坐在石阶上也并没有去付款 。他说，这和他之前“来了就买，买完就走”不太一样 ，金价跌得多 ，反而让他犹豫了。他刚进店时的价格是897元/克，不到30分钟就掉至890元/克以下 ，“接近10元的差价 ，跌下去不就是一时半刻的事吗？ ”
经济观察报记者发现，人们的犹豫在于 ，难以判断自己能抄底 ，还是买在了下一轮下跌之前 。以上海黄金交易所上海金基准价为例，6月11日上海金早盘价为892.83元/克 ，较1月29日1240.99元/克的年内高点回落约28% 。过去几个月 ，投资金条价格一度冲到1200元/克以上，不少消费者都经历过追高买入 ，最终“挂树上了 ”。
记者在现场看到 ，大多数消费者的手机页面停留在金价跳动的实时折线图，每隔几分钟便会刷新一次价格，或者在社交媒体平台 、AI工具上搜索最新的新闻动态 。有消费者把金价波动和美国政策 、美元、美债 、地缘局势联系起来 ，也有人提到世界杯 。
6月11日下午4时 ，当记者离开菜百首饰总店时，电子屏上的投资金条价格时涨时跌 ，但始终未重新站上900元/克。中国黄金协会数据显示 ，2026年一季度，全国黄金首饰消费量为84.62吨 ，同比下降37.1%；金条及金币消费量为202.062吨 ，同比增长46.4% 。
康诺亚-B（02162）盘中涨近6%，截至发稿 ，股价上涨4.05% ，现报57.80港元，成交额9857.17万港元 。
近日 ，康诺亚-B发布公告 ，有关出售集团于Ouro Medicines的少数股权，2026年6月5日，集团NewCo合作企业Ouro Medicines通过该等公告披露的并购协议现已正式完成 ，集团已收到2.57亿美元首付款。
根据并购协议条款 ，吉利德以16.75亿美元首付款及最高5亿美元的潜在里程碑付款，收购了Ouro Medicines全部股权。集团获告知根据吉利德科学公司（吉利德）和Lakefront Biotherapeutics NV（“Lakefront” ， Euronext & Nasdaq： LKFT ，曾用名Galapagos）之间的安排，他们双方将平摊首付款（按惯例调整）及最高5亿美元的潜在里程碑付款 。
作为Ouro Medicines的股东 ，集团获得约2.57亿美元首付款及有权获得最高约7000万美元里程碑付款 。此外 ，集团与Ouro Medicines于2024年11月订立的独家许可协议继续有效，最高6.1亿美元的里程碑付款及销售净额的分层特许权使用费由吉利德与Lakefront履行。
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：渚
5月29日 ，广州市易鸿智能装备股份有限公司（以下简称“易鸿智能”）首次向联交所主板提交上市申请 ，国泰君安融资及东方融资（香港）担任联席保荐人 。
相比数年前的融资估值，易鸿智能当前估值明显回落 ，不少早期投资者选择离场 ，实控人还因历史对赌履行股份补偿义务 。就在本次递表的一个月前，易鸿智能突击聘请在国泰海通有着11年任职经历的涂志文，出任公司董秘 、财务总监等多个重要职务 ，而国泰海通恰是公司联席保荐人之一。
经营层面 ，易鸿智能原本的视觉检测业务日渐式微，如今基本靠锂电装备业务支撑 ，营收高度依赖宁德时代 ，一旦行业进入下行周期，经营压力可想而知 。除此之外 ，公司存货余额持续攀升、周转天数远高于行业平均水平 ，招股书数据又接连与合作客户 、自身官网信息出现矛盾，从经营基本面到信息披露 ，这家企业的上市之路 ，争议不断 。
突击聘任原国泰海通高管出任CFO兼董秘
易鸿智能成立于2014年，是全球领先的机器视觉与智能装备 、AI解决方案核心供应商。公司深耕新能源锂电池生产领域多年 ，依靠“三驾马车 ”（机器视觉、AI能力平台 、智能装备） ，以研发创新锤炼标杆技术，打造极具竞争力的差异化产品矩阵 。
自成立以来，易鸿智能已完成数轮融资 ，募集资金逾5亿元 。只不过 ，公司上一轮融资还停留在2022年5月的D轮，彼时估值达20.6亿元。
然而 ，时隔4年之久 ，易鸿智能如今的估值已大幅缩水 。2026年2月，多名投资者以远低于前次融资的价格突击入股 。
其中 ，三亚榕泉以总代价4941.40万元 ，向海富成长 、粤财源合、共青城云涌、中比基金合计收购3.68%股权；嘉兴源慧益弘以总代价574.26万元，向海富成长 、共青城云涌合计收购0.43%股权。交易完成后 ，海富成长 、粤财源合、共青城云涌 、中比基金均退出易鸿智能股东行列。
上述交易中 ，海富成长与中比基金转让股权对应的估值均为8.63亿元，相较前次融资的投后估值缩水58% ，其余股东转让股权对应的估值则较前次融资上调约10% 。本次股权转让的整体估值约为13.43亿元 ，较前次融资缩水34.8% 。
易鸿智能对此解释称，估值下调的主要原因是两家基金已进入退出阶段，为实现及时明确的退出 ，同意按原始投资成本作价处置其所持公司股权。
公开资料显示 ，海富成长与中比基金均由海富产业投资基金管理有限公司管理 。两支基金分别成立于2016年8月4日 、2004年11月18日，存续期分别为10年、28年 ，其中海富成长已进入清算期 。
值得一提的是 ，海富成长曾于2022年6月集中减持套现2800万元，算上本次交易合计实现收益约4109.6万元 ，而其2021年的初始投资成本为2800万元 ，账面投资回报46.77%。此外，中比基金实现投资回报55.43% 。
根据D+轮投资协议 ，若易鸿智能未在规定时限内提交上市申请 ，或未完成合格首次公开发行，相关投资方均有权要求王刚（董事长兼执行董事） 、张权（执行董事兼总裁） 、赵哲（前执行董事）及肖圣端（执行董事兼副总裁）回购补偿其所持有的全部或部分公司股份 。
今年5月10日 ，上述对赌条款触发 ，王刚、张权 、赵哲及肖圣端按零代价将其所持合计121.78万股股份转让予百咖地坤 、新动力、源慧睿泽创业投资等17名投资方。
截至IPO前，王刚及张权为一致行动人，合计持有易鸿智能32.43%股权 ，现为公司控股股东 ，待公司上市后将成为单一最大股东集团 。
值得玩味的是，易鸿智能执行董事 、副总裁 、首席财务官、董事会秘书兼联席公司秘书涂志文 ，跳槽自国泰海通 。而公司本次IPO的其中一名联席保荐人 ，恰好是国泰君安融资——国泰君安国际旗下专门的6号牌持牌主体。
2015年4月至2026年4月，涂志文在国泰海通投资银行部下属新能源产业部任职长达11年 ，先后出任高级副总裁、董事等多个职务 。就在易鸿智能提交IPO申请的一个月前 ，其突然从国泰海通离职，并于当月火速加入易鸿智能 ，整个过程堪称无缝衔接 。
此外 ，国泰海通还间接投资了前文提到的海富成长，通过海通开元持有其11.87%的合伙份额。按投资比例计算 ，国泰海通已落袋为安487.81万元。
七成收入依赖宁德时代
财务数据显示 ，2023至2025年，易鸿智能分别实现收入2.94亿元 、3.94亿元 、5.52亿元，归母净利润87.9万元、5302.7万元 、6935.3万元 ，净利率分别为0.30% 、13.46%、12.56% ，最近一期出现小幅回落 。
易鸿智能的核心业务分为两类，锂电池智能装备与机器视觉检测解决方案 。收入快速增长背后 ，易鸿智能正全面转向锂电装备赛道。
2023至2025年 ，易鸿智能机器视觉检测解决方案的收入占比分别为59.1% 、46.4% 、12.9%，呈逐年下滑趋势 ，其中2025年贡献的收入同比大幅减少60.88% ，且毛利率同比暴跌26.4个百分点，原有第二增长曲线基本失效 。
锂电池智能装备的收入占比则从32.7%大幅攀升至83.6% ，2025年贡献的收入同比大幅增长155.03% ，且毛利率也从3.1%快速提升至27%，成为拉动公司业绩增长的核心驱动力 。
但易鸿智能的业务越聚焦锂电装备 ，对头部电池厂的依附度就越高 ，风险进一步集中。
2023至2025年，易鸿智能自前五大客户产生的收入分别占各期总收入的98.7%、97.2% 、94.4%，始终维持在90%以上 。其中 ，最大客户宁德时代贡献的收入分别为2.53亿元 、2.64亿元、4.19亿元 ，分别占公司总收入的86.0% 、67.1% 、75.8%
锂电装备属于典型的强周期行业，业绩跟随锂电池厂商的扩产节奏、资本开支 ，以及下游新能源汽车、储能行业景气度波动 。当锂电行业产能过剩 、头部企业放缓扩产节奏 、削减设备采购预算时 ，公司主营收入会直接失速。如今无第二业务缓冲，周期下行阶段经营压力会被显著放大 。
据易鸿智能所述 ，公司已交付予电池制造商及新能源汽车公司的货品仍列作存货 ，直至客户确认验收为止，导致资产负债表内持有大量存货 ，从而延长存货周转期 。
2023至2025年 ，易鸿智能的存货周转天数分别为788天、690天 、534天。截至2025年底，公司存货余额高达6.78亿元 ，较上年底大幅增长32.28% 。
本文选取6家同样聚焦锂电池智能装备的上市公司 ，作为易鸿智能的可比公司，分别是先导智能 、赢合科技（维权）、利元亨 、誉辰智能 、金银河、信宇人（排名不分先后） 。2023至2025年，可比公司的平均存货周转天数分别为320天 、413天 、443天 ，存货变现效率明显强于易鸿智能。
此外 ，易鸿智能通常只有在客户验收或保修期届满后才能收回全部款项，导致应收账款及应收票据余额持续大幅增长。2023至2025年 ，公司应收账款及应收票据周转天数分别为126天、78天 、97天 ，2025年出现较大反弹；应收账款及应收票据期末余额分别为6923.7万元 、9025.8万元、1.94亿元，分别占当期收入的23.55%、22.91% 、35.18% ，2025年同比提升12个百分点以上 。
销售及研发数据与公开资料“打架 ”
2023年与2024年 ，易鸿智能的主要客户还相对稳定 。但到2025年，公司客户结构大洗牌 ，四名新进客户均在2024年或2025年才与公司开始业务往来 ，合作时间较短。
其中，东博智能2025年贡献收入3030.1万元 ，位列第三大客户 。而据东博智能年报披露 ，其2025年向易鸿智能的采购额为2446.12万元，与前述数据存在584万元的差异 。
根据易鸿智能披露的收入确认政策，公司销售锂电池智能装备及机器视觉系统 ，仅在收到客户出具的验收证明后才会确认收入。这意味着 ，即便东博智能已经收到公司交付的设备，与公司确认收入之间也必然存在时间差 。
那么问题来了 ，易鸿智能2025年确认的销售收入为何明显高于客户当期的采购金额 ，是否实际收到了客户出具的验收证明？是否存在跨期确认收入的情形？
此外，兰考县纯锂新能源科技有限公司为易鸿智能2025年的第四大客户 ，当年贡献收入2330.9万元 ，占公司总收入的4.2% 。值得一提的是，易鸿智能持有其母公司纯锂新能源科技有限公司（以下简称“纯锂新能源”）少于2%的股权。
除了招股书披露的销售数据与客户公开的采购数据不一致以外 ，易鸿智能的研发数据也和公司官网展示的信息存在较大差异 。
据招股书披露 ，截至2025年底，易鸿智能共有737名员工 ，其中研发191人 、质量控制及交付235人 。但官网显示 ，公司总员工800+，其中研发团队300+、交付工程师400+。
易鸿智能招股书披露的研发团队人数为何远低于官网？是否存在为美化财务报表突击裁员的情形？
6月12日，航空航天板块久违爆发 ，万丰奥威 、中航高科 、宗申动力、中信海直等5股涨停 ，一键布局商业航天+卫星导航+低空经济+大飞机的通用航空ETF华宝（159231）场内一度拉升涨超5%，现涨4% 。近期回调区间资金持续涌入 ，近20日合计“吸金 ”950万元 。
消息面上 ，今日SpaceX即将正式登陆美股，以约1.8万亿美元估值完成史上最大规模IPO ，融资750亿美元。开源证券指出 ，对标SpaceX经营路径，全球商业航天已形成发射业务为基石 、卫星应用主导盈利的清晰商业模式。落到国内市场 ，我国商业航天将呈现阶梯式发展：短期依托政策赋能与政企订单支撑 ，形成400亿元级别稳定市场基本盘；长期随着可回收火箭技术迭代、发射成本持续下行，国内企业有望依托性价比优势出海拓展海外市场 ，触达全球千亿美元级太空服务空间 。
低空经济方面 ，深圳 、天津等多地加快开放空域限制，全国首条低空常态化航线落地，政策支持力度加码有望加速产业化进程 。东方证券指出 ，此前市场对低空经济商业化落地预期不高的一个重要原因就是空域资源的使用限制。此次全国多地空域的大范围松绑 ，打破了以往低空飞行“区域受限、场景小众 ”的格局，标志着低空经济正式从窗口展示走向常态落地 、从零星试点走向规模普及 。空域政策支持力度的加码有望加速商业化进程 ，行业发展有望进入全新阶段 。
大国之翼 ，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖50只航空航天成份股，涵盖低空经济 、商业航天、卫星导航、大飞机 、无人机 、军用飞机等热门领域 ，其中低空经济概念含量超88% ，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% ，是一键配置中国航空航天产业链的利器。（截至2026.3.31）
数据来源：沪深交易所
基金费用说明：通用航空ETF不收取销售服务费 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 。通用航空ETF华宝联接A的申购费为：200万元以上1000元/笔；100~200万元 0.6%；100万元以下1%；赎回费为：7日以下1.5%；7日以上0%；不收取销售服务费。通用航空ETF华宝联接C的赎回费为7日以下1.5%；7日以上0%；销售服务费为0.25%/年 。
机构观点参考来源：开源证券《从SpaceX看中国商业航天市场空间及盈利模式》；东方证券《政策加码空域松绑，低空经济发展有望提速》
风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数 ，该指数基日为2012.6.29 ，发布日期为2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。本文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标 、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
新华保险（01336）盘中涨超6% ，截至发稿，股价上涨5.13% ，现报51.45港元 ，成交额6.64亿港元 。
近日，新华保险发布公告，根据《新华人寿保险股份有限公司章程》的规定 ，单独或者合并持有本公司百分之三以上有表决权股份的股东可以提名非独立董事候选人 ，截至本公告日期，中央汇金投资有限责任公司持有本公司31.34%的股份 ，提名黄耿为本公司第九届董事会非执行董事候选人 。
本公司于2026年6月10日召开的第九届董事会第八次会议 ，审议通过了《关于提名黄耿先生为第九届董事会非执行董事候选人的议案》，同意提名黄耿先生为第九届董事会非执行董事候选人。上述议案须经本公司股东会审议 。待股东会审议通过后 ，黄耿先生的董事任职资格尚需监管机构核准 。
专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元
纳斯达克100指数期货在震荡交易中转跌 ，SpaceX周五将在华尔街上市交易。
纽约时间凌晨02：20，纳斯达克100指数合约下跌0.1% 。
标普500指数期货变化不大 。
注：影子市场交易预示SpaceX股票涨幅超过35%。
2026年6月12日 ，国内期货主力合约涨多跌少，钯涨近6% ，焦炭 、铂 、沪银涨超3% ，碳酸锂、沪锡 、苹果 、生猪涨超2% 。跌幅方面，SC原油、液化石油气（LPG）跌超5%，低硫燃料油（LU）、燃料油跌超4% ，丙烯跌近2% ，聚丙烯月均 、聚丙烯 、集运欧线跌超1% 。
华尔街见闻
美国最新30年期国债拍卖表现疲软 ，出现1.2个基点尾差。为2025年8月以来最大 。间接投标人占比骤降至59.95%，创近期新低 ，交易商被迫接盘14.74% ，创近一年新高 。PPI数据强劲及资金流向私募资产，被认为是需求走弱的主因 ，市场对美国长端国债需求前景的疑虑加深。
美国最新一期30年期国债拍卖表现疲软 ，海外需求大幅萎缩，交易商被迫充当最后买家 ，与前一日10年期国债拍卖的亮眼表现形成鲜明反差。
6月11日，最新的拍卖数据显示，本次220亿美元30年期国债再开标拍卖以5.02%的最高收益率定价 ，较上月的5.046%小幅回落 ，但较二级市场即期收益率高出1.2个基点，为连续第三次30年期拍卖尾差 ，也是2025年8月以来最大尾差 。
间接投标人认购比例骤降至59.95% ，为2025年8月以来最低水平，而交易商被动接盘比例升至14.74% ，创近一年新高 。
此次拍卖结果引发市场关注。海外需求的明显退潮 ，叠加交易商托底规模扩大，令市场对美国长端国债的需求前景产生疑虑 ，对于依赖外部资金支撑财政支出的美国债市而言 ，信号意义不容忽视 。
拍卖细节：尾差扩大，需求结构全面恶化
从具体数据来看 ，本次拍卖各项指标均显示需求不振 。
认购倍数（Bid-to-Cover）为2.328 ，略高于上月的2.303，但上月已是年内最低，而本次仍远低于近期均值2.43 ，整体需求并未实质改善。
需求结构的恶化更为突出 。代表海外及机构投资者的间接投标人认购比例从上月的66.6%大幅下滑至59.95% ，降幅超过6个百分点，创下2025年8月以来最低水平 。
与此同时 ，直接投标人（Directs）认购比例升至25.31% ，高于六次拍卖均值23.7%，在一定程度上填补了部分缺口。
然而 ，在间接需求大幅退潮后 ，交易商最终被迫承接14.74%的份额，为2025年7月以来最高 ，扮演了“最后买家 ”的角色 。
这与前一日10年期国债拍卖的表现截然相反 。据报道 ，10年期拍卖间接投标人认购比例创下历史第五高纪录，显示出强劲的海外需求 ，两次拍卖结果的强烈反差令市场印象深刻。
市场对此次拍卖遇冷的成因存在两种主要解读 。
其一 ，拍卖当日公布的生产者价格指数（PPI）数据表现强劲，通胀预期升温压制了投资者对长久期固定收益资产的配置意愿，令30年期国债的吸引力下降 。
其二 ，部分观点认为 ，市场资金正流向SpaceX等私募资产，可用于承接美国国债的增量资金相应减少 ，间接削弱了拍卖需求。
值得注意的是 ，上月30年期国债拍卖已创下历史首次5%票息纪录，本次收益率虽小幅回落至5.02% ，但尾差的持续出现表明 ，在当前利率水平下，市场对超长期美国国债的需求仍难言稳固。
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【#外交部回应美方制裁中国实体# ：#中方将采取一切必要措施维护权益# 】6月12日 ，外交部发言人林剑主持例行记者会 。
有外媒记者提问 ，本周早些时候，美国财政部宣布制裁9家中国内地和中国香港的个人及实体，理由是“协助伊朗购买军事用品”。请问外交部对此有何回应？
林剑表示 ，我们多次说过 ，中方坚决反对没有国际法依据 、未经联合国安理会授权的非法单边制裁 。我们将采取一切必要措施，坚定维护本国企业和公民的正当权益 。（@北京日报 记者 周经纬）
专题：2026重庆国际车展-2026中国汽车重庆论坛
2026中国汽车重庆论坛于6月12日-13日举行 ，赛力斯集团董事长张兴海出席并演讲。
张兴海表示 ，面对当前的行业挑战 ，车企需要秉持科学精神，在创新中重塑安全底线 。
他提出 ，随着电动化和智能化的发展 ，汽车安全的复杂性大大增加 。传统的物理安全已拓展至涵盖软件、网络 、AI的系统安全，以及隐私 、健康等全方位领域。安全正从分布式向集中主动预测式发展 ，变得越来越全能、智能 。“没有安全就没有其他 ，没有安全努力都会清零”，高端化与高质量成长更是无从谈起 。
针对当前整车企业面临的生存压力，张兴海指出了两大成本挑战：一是存储芯片价格从20元飙升至近100元；二是碳酸锂价格从去年同期的8万元/吨涨至目前的18万元/吨。他呼吁行业协会及相关监管部门加强引导 ，企业应严格自律 ，既要解决当下的生存问题，更要确保未来的可持续发展。
新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理 ，未经演讲者审阅 ，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述 。
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人民财讯6月12日电，中国证监会上海监管局副局长赵国富在6月12日举行的上海市新闻发布会上表示 ，一年来 ，中国证监会会同各方深入落实科创板改革“1+6 ”政策措施，推动相关创新制度和示范性案例渐次落地，改革效应逐步显现 。政策发布一年来 ，科创板IPO新增受理59家 ，同比大幅增长，其中未盈利企业24家 ，数量占比超4成。稳步重启未盈利企业适用第五套标准上市 ，目前已新增受理9家 。发布商业火箭企业适用指引，扩大第五套标准覆盖面 。
专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元
SpaceX将于本周五正式上市 ，投资者们已是难掩兴奋。据悉，此次750亿美元规模的股票发行超额认购严重 ，部分机构投资者更是豪掷百亿美元 ，大手笔购入这家马斯克旗下企业的股份 。
从投资角度来看，质疑之声并不少：大型新股上市后股价往往走低 、公司目前仍处于亏损状态 ，换作其他科技企业的首席执行官 ，这般反复无常的网络言行也足以令市场警惕 。但种种顾虑并未阻挡投资者的热情。科技圈投资者早已总结出一条经验：无论从商业逻辑上如何分析，永远不要押注埃隆・马斯克会失败 。
不过 ，抛开市场情绪 ，冷静审视SpaceX的财务规划，便能看清投资者真正押注的方向：过去18个月里 ，马斯克为整合旗下综合企业集团 、筹备上市 ，确立了全新发展蓝图，轨道数据中心成为公司核心业务 。
一贯风格大胆的马斯克推出了这套激进方案 ，而方案落地至少要攻克三项近乎不可能完成的工程难题：打造可重复使用火箭、新建一座美国本土芯片工厂 ，以及以空前速度量产卫星。
这样的商业模式很难给出精准估值 。本周，两家机构分别对SpaceX展开理性评估：一家是金融研究机构晨星 ，另一位是专攻企业估值的纽约大学金融学教授阿斯瓦斯・达莫达兰 。两者给出的估值 ，均远低于投行给出的近1.8万亿美元。晨星测算其估值约8250亿美元，达莫达兰则认为公司价值为1.2万亿美元。
估值出现巨大差距 ，很大程度上是因为这家全球顶尖的航天垄断企业 ，又叠加了风险极高的人工智能业务 。晨星测算该股合理股价为63美元，而本次发行价定为135美元 。机构表示，两者72美元的差价 ，本质上相当于一份看涨期权 ，赌注押在SpaceX能否按照马斯克设想的速度与性能，建成轨道数据中心。
两份评估报告均指出 ，航天发射业务与卫星互联网网络具备高利润率 ，是公司最具吸引力的板块；而人工智能业务则充满不确定性 。
入局云端赛道，前路几何？
首先要厘清一个问题：SpaceX的人工智能业务究竟是什么？在递交的S-1上市文件市场分析部分 ，公司将企业级人工智能视作最大机遇：依托从Cursor团队整体吸纳的人才打造编程工具 ，或是推进Macrohard项目——研发可胜任白领工作的智能代理 。SpaceX预估，该领域整体市场规模达22.7万亿美元 ，而人工智能基础设施市场规模为2.4万亿美元 ，航天业务市场规模则略低于2万亿美元。
但这一规划，与公司近期向人工智能领域竞品Anthropic和谷歌大量输出算力的举动相互矛盾 。不过这也符合马斯克旗下企业的行事风格：SpaceX也时常为星链（Starlink）的同行对手发射卫星 。只是以往这类合作 ，都是基于自身行业优势开展 ，如今却像是在被动追赶。
转型为新型算力服务商或许能带来短期收益，但也引出一个行业核心问题：在人工智能技术产业链中，价值最终会流向何处？如果无法同时兼顾 ，究竟是做算力供应商更有利 ，还是自研大模型更占优？
人工智能行业的规模扩张逻辑十分明确：顶尖前沿实验室必须持续训练更强的全新模型（正如马斯克在近期起诉山姆・奥尔特曼时所言，也可借鉴 、提炼其他公司模型的技术能力） 。行业内不持续发力 ，就会被甩在身后 。当然 ，低成本开源模型性能不断提升，也可能改变这一格局。
而太空数据中心 ，正是SpaceX试图破解这一困局的解法——凭借超大算力供给 ，公司有望同时兼顾算力输出与模型研发 。
马斯克的太空数据中心构想
本周，马斯克在一段视频采访中 ，阐释了SpaceX落地数据中心项目的独有优势 。核心逻辑是：目前只有SpaceX能够低成本将大吨位设备送入近地轨道 ，同时具备大规模生产太阳能板与芯片的能力。业内专家普遍认为，规模化建设太空数据中心至少还需要十年时间 ，但马斯克在附加诸多前提条件后表示 ，这一目标的实现要比预想中快得多。
“这不是我们未来的承诺， ”马斯克在视频中说道，“而是我们计划落地 、且大概率能够实现的目标：力争在明年年底前 ，将太空人工智能算力的年化产能提升至10亿瓦 。 ”
按照单颗卫星最大供电150千瓦计算 ，要达成该目标，公司每年需制造6666颗卫星 ，折合每月约556颗 。这一产能约是目前星链卫星产能的两倍 ，现阶段星链每周仅能生产70颗卫星。尽管马斯克称人工智能卫星的结构更为简易，但全新生产线尚未落成 ，要达成这一产能目标依旧挑战重重 。与此同时 ，公司的太阳能板生产基地也仍在建设中 。
这还未提及备受关注的泰拉芯片工厂。马斯克规划，待算力年化产能提升至万亿瓦阶段 ，就将依靠这座芯片工厂提供支撑 。芯片制造工厂是现代工业难度最高的项目之一 ，通常耗资数十亿美元，建设周期长达十年 。
而最关键的问题依旧存在：作为低成本将海量芯片送入太空的核心载体 ，星舰（Starship）项目进展如何？
星舰近期一次试飞表现尚可 ，但距离实现快速重复使用仍有不小差距。SpaceX初期或许只能做到火箭助推器回收复用，这将直接推高太空数据中心的落地成本 。目前，美国联邦航空管理局（FAA）仍在调查一起事故 ，查明助推器未能按计划受控再入大气层的原因 。SpaceX尚未回应星舰下次试飞时间 ，仅表示计划在今年年底前用其发射星链卫星。
对此也需理性看待：美国国家航空航天局（NASA）与SpaceX签订了价值近40亿美元的合同，计划将星舰用作月球着陆器 ，但该局至今仍未敲定2027年末的星舰试飞任务 。
投资者需谨慎
普通公众投资者购入SpaceX股票后 ，相当于手握一家欧美地区近乎垄断的航天服务商、一套覆盖全球的通信网络，同时也是押注人工智能时代最宏大的基建项目 。
上述所有规划 ，都依托于一项前所未有的成果：完全可重复使用火箭。公司还要在18个月内建成高产能人工智能卫星生产线——而当年星链生产线的搭建耗时整整十年。最后 ，公司还要在美国本土建成芯片工厂，即便是专业芯片企业 ，也对这类项目望而却步 。马斯克说得没错 ，短期内的确只有SpaceX有能力推进这些项目，但这恰恰也说明 ，挑战的难度超乎想象 ，项目最终能否落地仍是未知数 。
马斯克此前曾表示，在登陆火星之前不会让SpaceX上市，因为心思多变的投资者很可能中途动摇信心。如今这一计划已然搁置 ，而上市前夕公布的全新蓝图 ，难度丝毫不亚于登陆火星 。
6月12日，欧洲央行周四宣布加息25个基点 ，将关键利率上调至2.25% ，符合市场预期 。在中东战争持续推升能源价格的背景下，欧元区通胀正进一步偏离央行目标。此次决定使欧洲央行成为首家针对能源价格上涨而收紧货币政策的主要央行 。目前能源成本飙升已推动欧元区通胀率重新升至3%以上 。欧洲央行管理委员会在声明中表示 ，此次加息旨在应对美国与伊朗战争引发的通胀压力。“中东战争正在产生通胀压力 。无论冲击后续如何演变 ，以及其将如何影响欧元区中期经济前景，在多种情景分析下 ，加息决策都具有稳健性 。”与此同时 ，欧洲央行上调了未来数年的通胀预期。该行预计，欧元区整体通胀率将在2026年平均达到3% ，随后于2027年回落至2.3% ，并在2028年降至2% 。欧洲央行表示，调整预测的主要原因是能源价格前景上升，而更高的能源成本预计将进一步传导至食品、商品和服务价格 。
另外 ，美国劳工统计局周四公布数据显示 ，5月生产者价格指数（PPI）同比上涨6.5%，创2022年11月以来最大涨幅 ，高于市场预期的6.4%；环比上涨1.1% ，远超预期的0.7%。数据发布后，市场加息预期小幅升温 ，目前预期集中于2026年加息一次。这一数据与本周早些时候公布的消费者价格指数（CPI）共同描绘出通胀持续升温的图景 。分析人士认为 ，上述数据将强化外界对美联储2026年加息的预期 。在劳动力市场重拾动能的背景下，抑制通胀已成为美联储当前的首要任务。值得关注的是 ，剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.9% ，低于市场预期的5.4%；环比上涨0.4%，同样低于预期的0.5% ，成为本轮数据中相对温和的一面 。
今日需要关注的数据有 ，英国4月工业产出月率 、德国5月CPI年率终值 、英国4月GDP月率和美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 。
美元指数
美元指数昨日冲高后回落，日线小幅收跌，现汇价交投于99.80附近。避险买需和美联储的加息预期升温曾一度支撑美元指数攀升 ，不过 ，在获利回吐和美国总统特朗普表示美伊接近达成协议，市场的避险情绪降温打压下 ，美元指数回落并最终收跌 。此外 ，时段内美国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压 。今日关注100.30附近的压力情况，下方支撑在99.30附近。
欧元/美元
欧元昨日震荡上行 ，日线小幅收涨 ，现汇价交投于1.1560附近 。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在避险买需降温的打压下走软也是支撑欧元反弹的重要因素 。此外 ，时段内欧洲央行如期加息25个基点也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1650附近的压力情况 ，下方支撑在1.1450附近 。
英镑/美元
英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨 ，现汇价交投于1.3400附近 。美元指数在疲软经济数据和中东紧张局势缓解的打压下走软是支撑英镑走高的主要原因。不过 ，美联储的加息预期升温和对英国政治不确定的担忧限制了汇价的上升空间。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近 。
专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元
马斯克旗下航天与卫星企业SpaceX正式敲定首次公开募股发行价 ，成功完成全球规模最大的新股上市 。这一成绩 ，也印证了这位科技巨头的影响力，以及市场对其商业愿景的认可。
据公司公告 ，SpaceX于周四确认 ，本次IPO发行价定为每股135美元，总计发行逾5.55亿股 。据此计算 ，公司此次募资规模约750亿美元 ，整体估值达1.77万亿美元 。
该数据一举打破此前由沙特阿美创下的IPO纪录。这家沙特国有石油企业在2019年上市时 ，估值为1.7万亿美元 ，募资额超290亿美元 。SpaceX股票将于周五正式挂牌交易，股票代码为SPCX 。
SpaceX发言人暂未就此作出回应。
一路走来 ，SpaceX的上市历程创下多项纪录 。除登顶史上最大IPO外 ，这家由全球首富执掌的企业，也是航天领域当之无愧的行业龙头 。它还将成为新一轮上市潮的标杆，预计大批企业接踵上市 ，为硅谷与华尔街带来巨额财富 ，催生出一批新的行业巨头。
开发Claude的人工智能初创公司Anthropic，以及其竞品、推出ChatGPT的OpenAI ，近日均已秘密提交上市申请 。两家企业的估值均接近1万亿美元 。倘若二者顺利完成IPO ，将创下又一个里程碑：三家估值达万亿级的企业接连登陆资本市场。
此轮上市的一大显著特点，是会让原本就坐拥巨额财富的人群进一步增收。按照每股135美元的发行价计算 ，马斯克所持SpaceX股权价值将超过8600亿美元 。（根据公司申报文件 ，他名下部分SpaceX股份需待企业达成多项运营目标后方可出售 。）
若该股上市初期股价小幅上涨（最快或在本周五出现），现年54岁的马斯克有望成为全球首位万亿富豪。
马斯克的友人 ，包括投资人安东尼奥・格雷西亚 ，以及硅谷各大风投机构和其他私募公司，也都将收获丰厚回报 。旧金山投资平台希尔网（Hill.com）的分析显示 ，本次IPO预计将让SpaceX在职及离职员工中超4400人跻身百万富翁行列 ，其中约400人身价有望达到1亿美元及以上 。
马斯克于2002年创立SpaceX，凭借可部分回收利用的火箭技术与卫星互联网业务星链，重塑了航天行业格局。今年2月 ，SpaceX收购了他旗下的人工智能公司xAI ，而xAI持有社交平台X 。除此之外，马斯克还执掌电动汽车企业特斯拉等多家公司 。
SpaceX与美国国家航空航天局及其他联邦机构均有合作 ，其财务状况长期以来一直扑朔迷离。上个月 ，该公司在IPO招股书中首次完整披露财务数据 。财报显示，受人工智能相关开支增加影响 ，公司去年亏损超49亿美元 ，而2024年曾盈利7.91亿美元；去年全年营收达187亿美元，同比增长33% 。
上述数据令部分潜在投资者心生顾虑 ，不少质疑者认为 ，1.7万亿美元以上的估值明显虚高。他们指出，马斯克向来习惯于夸大承诺 ，并对其规划的在轨人工智能数据中心 、月球建厂等目标的可行性提出质疑 。
投资机构查诺斯公司创始人吉姆・查诺斯表示：“这完全就是‘只看表象 、回避实质’的局面 。 ”他曾提前预判能源企业安然公司破产 ，该公司当年因财务造假轰然倒闭。
本周，马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦致信美国证券交易委员会，询问该机构是否在本次IPO前核查过SpaceX的业务相关表述 ，同时对其部分财务预测数据的来源提出质疑。
她在采访中称：“这场IPO正演变成美国史上操控痕迹最重的一次上市 。 ”
但也有不少投资者对此次募资持乐观态度 ，认为这是押注马斯克的新机会 。马斯克素来擅长颠覆传统行业。近期，这位科技巨头的支持者在社交平台X上转发了同为亿万富豪的彼得・泰尔的名言：“永远不要做空埃隆・马斯克 。”
高盛、摩根士丹利等本次IPO承销商 ，还拥有超额配售权 ，可额外认购8300万股新股并对外发售 。若承销商行使该权利，SpaceX此次募资总额将突破860亿美元。
6月12日 ，A股年内涨幅最高的个股中船特气（688146.SH）遭遇大幅回调 ，盘中一度跌停，截至当天收盘 ，该公司报302元/股 ，股价下跌了13.66% 。
此前一日 ，该股刚刚涨停并创下349.80元/股的历史新高 ，总市值突破1800亿元 。尽管6月12日大幅下挫，但年初至今该股累计涨幅仍超600%，稳居A股涨幅榜首位。
当天 ，特气板块整体大幅回调 ，除了中船特气之外，华特气体（688268.SH） 、金宏气体（688106.SH） 、广钢气体（688548.SH）等个股大跌 。
6月11日晚间 ，中船特气发布公告称，近期关注到有媒体报道及市场传闻提及公司六氟化钨产品价格的事项 。经核实 ，公司未公开披露过六氟化钨产品价格的相关信息。
中船特气表示 ，鉴于六氟化钨产品价格受市场供需关系、原材料价格 、产品竞争格局 、下游产业发展趋势等多重因素影响，其波动具有不确定性 ，敬请广大投资者注意投资风险 ，勿过度放大单一产品价格波动对公司业绩的影响 。
6月9日至11日，公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到30% ，属于股票交易异常波动情形 。
公司还提醒 ，截至6月10日，根据中证指数有限公司发布的数据，公司滚动市盈率为429.25倍 ，静态市盈率为447.41倍 ，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业分类）最近一个月平均滚动市盈率为62.89倍，平均静态市盈率为68.67倍。公司市盈率显著高于同行业市盈率水平 ，存在估值较高的风险。
此前 ，中船特气还多次发布股票交易异常波动公告称，公司关注到近期媒体报道及市场传闻涉及日本六氟化钨供应商减产事项 。受钨相关物项出口管制及钨矿开采总量管控等政策影响 ，上游钨原料供应趋紧 ，近期部分下游客户就六氟化钨产品与公司业务洽谈增加，但目前尚未签署新的长期或大额实质性订单协议 ，后续合作及对公司经营业绩的影响存在不确定性 。
中船特气此轮股价暴涨的核心驱动力 ，来自其核心产品六氟化钨的供需格局变化。六氟化钨是半导体先进制程和存储芯片制造中的关键电子特气，广泛应用于化学气相沉积（CVD）工艺 ，在晶圆上形成钨导体膜 ，用于通孔和接触孔连接 。
从技术原理看，六氟化钨在薄膜沉积工艺中起到连接电路的关键作用，其消耗量与堆叠层数呈直接正相关 ，层数越高 ，单颗芯片对六氟化钨的用量越大 。
随着人工智能产业爆发，集成电路工艺加速迭代 ，特别是3DNAND（三维闪存）层数的不断增加 ，市场对六氟化钨产品的需求也与日俱增。
中船特气拥有全球最大六氟化钨生产基地 。年报显示，2025年 ，中船特气电子特种气体的营收占比约86.56% ，其中，电子特种气体除了六氟化钨 ，还包括三氟化氮 、无机类气体 、混合类气体和氟碳类气体 。截至2025年末 ，公司拥有18500吨三氟化氮年产能。
伴随供需调整，中船特气正推动六氟化钨产品的调价周期逐步缩短 。2026年4月 ，公司曾在投资者关系活动中表示 ，上游原材料价格波动幅度较大，原有年度调价周期难以充分、及时反映成本变化，公司正推动调价周期由年度向季度过渡 ，并视情况进一步向月度演进 ，使产品价格更真实地反映当期供需关系及成本变动 。
从业绩表现来看，中船特气近期的表现较为平缓。2026年一季度 ，中船特气实现营收7.01亿元 ，同比增长36%；扣非后归母净利润9098.12万元，同比增长30.70% 。得益于市场需求增长 ，公司调整部分产品销售价格 。此外 ，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比减少204.18% ，原因为原材料备货支付货款增加。
中船特气2025年年报显示 ，公司全年实现营业收入22.60亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润3.46亿元 ，同比增长12.43%；扣非后归母净利润2.38亿元 ，同比增长15.25%。
在账面趴着近13亿元可自由支配资金、资产负债率仅有一成有余的情况下，千红制药却拟通过可转债募资10亿元，其中近三成用于补充流动资金 。与此同时 ，公司核心业务产能利用率尚未饱和 ，却逆周期扩张原料药产能；创新药管线虽被寄予厚望，但距离上市兑现仍有漫长等待 。千红制药此番募资背后的风险与问题 ，值得投资者警惕。
一 、补流逻辑牵强：乐观假设与惨淡现实严重脱节
千红制药在可转债募集说明书中测算，未来三年将产生约3.23亿元的资金缺口 ，以此论证2.9亿元补流的必要性 。然而 ，这一测算基于未来三年营收复合增长率15%的乐观假设，与公司实际经营数据形成巨大反差 。
财务数据显示 ，2023年至2025年，千红制药营业收入复合增长率实际为-6.94%。进入2026年 ，情况进一步恶化：一季度营收同比下滑20.58% ，归母净利润同比下降47.16% 。在营收与利润双双大幅下滑的背景下，15%的增长假设显得脱离现实，深交所问询函也已对此明确质疑 。
更令人关注的是 ，截至2025年末 ，公司货币资金与交易性金融资产合计近10.85亿元，加上其他快速变现资产 ，可自由支配资金高达12.91亿元 ，资产负债率仅10.39%。如此充裕的现金储备下，仍以“未来资金缺口”为由大额补流 ，其真实必要性存疑 。
二 、产能扩张激进：现有产能未饱和 ，逆周期押注风险高
千红制药拟投入3亿元建设湖北钟祥原料药生产基地一期，形成年产肝素粗品约6000亿单位等新增产能 。然而 ，公司现有产能利用率远未饱和：2023年至2025年 ，制剂产能利用率分别为67.30%、68.49% 、79.85%；原料药产能利用率在2024年大幅下滑至65.87%，2025年虽回升至82.55% ，但仍未满产。
更值得警惕的是 ，公司旗下河南千牧年产6000亿单位肝素粗品项目已于2025年7月投产 。在已有新增产能刚落地 、整体产能利用率偏低的情况下，千红制药仍投资新建湖北钟祥基地，逆周期扩张的产能消化压力不容小觑 。
此外 ，项目经济效益测算口径出现重大变化。2024年11月的首次可研报告显示 ，该项目财务内部收益率达19.44%；但在2025年11月修订版中，项目被调整为“产品主要用于自用 ” ，不再单独测算经济效益。前后披露口径的显著差异 ，引发深交所问询 。公司解释称系“基于谨慎性原则 ”，但这一调整本身也削弱了项目独立盈利能力的说服力 。
虽然全球肝素原料药市场预计保持7%-8%的年复合增长 ，但当前行业整体仍处于供过于求阶段 ，肝素原料药价格已在底部区间震荡超过两年，价格拐点何时到来尚无定论。在需求复苏不明朗的情况下 ，激进扩产恐将加剧经营压力 。
三、创新药转型漫漫：核心管线尚处早期 ，投入与回报严重错配
本次可转债募资中，最大一笔资金——4.1亿元将投入创新药研发项目 ，用于推进QHRD106 、QHRD107 、QHRD211等管线的临床研究 。市场将此视为千红制药从传统肝素企业向创新药企转型的关键信号。然而 ，转型之路远非坦途 。
目前，公司核心创新药管线均处于临床早期阶段：QHRD107胶囊处于Ⅱa期，QHRD106注射液处于Ⅱb期 ，QHRD110处于Ⅱ期 ，进展最快的QHRD211也仅刚完成Ⅱ期患者入组，即将进入Ⅲ期 。距离新药上市申请（NDA）至少还有三到五年甚至更长时间 ，且临床试验失败的高风险始终悬而未决。
创新药“远水难解近渴”的困境已经显现 。2026年一季度 ，公司研发费用同比增长25.01%至2049.46万元，管理费用同比增长26.09%至3473.32万元 。在营收与利润双双承压的背景下 ，研发投入的持续加码进一步侵蚀当期利润 ，短期内难以看到回报。
结语
千红制药此次可转债募资，表面上是为创新转型与产能扩张储备弹药 ，实则暴露出补流逻辑牵强、产能扩张激进 、创新药投入与回报严重错配等多重风险 。在肝素原料药周期底部徘徊 、制剂增长未能对冲下滑的现实面前 ，公司是否真需如此大规模融资，以及资金使用效率能否经得起考验 ，仍需投资者保持审慎观察 。
本文结合AI工具生成
美伊局势缓和的信号正逐一释放。
据新华社援引伊朗迈赫尔通讯社6月12日报道，伊朗与美国的14点谅解备忘录草案新细节已公布，包括美国承诺解除制裁 、从伊朗周边撤军 、解除海上封锁、霍尔木兹海峡在30天内开放 ，以及伊朗资产解冻等。
上述资产（约1000亿美元）主要是2018年前伊朗向多国出口原油和天然气的合法收入 ，约占伊朗当时GDP的四分之一，因美国的长臂管辖被封锁在多个国家的银行账户中 。资金的大头散落在卢森堡、韩国 、印度 、伊拉克以及卡塔尔等国 。
最新消息传出后 ，美元指数回吐日内涨幅；国际油价下跌，布伦特原油 、WTI原油均跌超4%。
当天稍早前 ，沙特阿拉比亚电视台报道 ，美伊协议的相关内容细节还包括：美国和伊朗双方延长停火60天 。
在这60天内，美伊将举行关于伊朗浓缩铀问题的会谈 。各方承诺立即停止进攻性军事行动 ，协议执行期间不得实施任何军事打击 ，如有违规，将通过调解协调机制来处理。
目前相关报道内容未得到美国和伊朗方面的证实 。而按照伊朗外交部发言人稍早前的说法 ，伊朗尚未就美伊谅解备忘录得出最终结论 ，相关决策机构仍在进行审议 。
此前一天，白宫立场就已出现180度的大转弯。
美东时间6月11日，美国总统特朗普在社交媒体发文说 ，美国将于当晚对伊朗进行猛烈打击 。美国很快将占领伊朗的哈尔克岛和其他石油基础设施 ，并完全控制伊朗的石油和天然气市场 。
但在仅仅5个小时后，特朗普又发文称 ，鉴于与伊朗的磋商结果已提交至伊朗最高领导层并获得批准 ，他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。
相关磋商及最终要点已在概念和细节层面获得各相关方认可，其中包括美国 、以色列、沙特阿拉伯 、阿联酋 、卡塔尔、土耳其 、巴基斯坦 、巴林、科威特 、约旦 、埃及等国 。
在协议最终签署之前 ，美国对伊朗的海上封锁措施将继续全面有效执行 。
他在白宫举行的一场活动上进一步透露 ，相关文件已进入最后定稿阶段，协议可能在欧洲签署 ，时间可能在本周末 ，美国副总统万斯将出席。
特朗普还称，据他获得的情报 ，伊朗最高领袖已同意该协议 ，伊朗各方均已批准该协议。伊朗将不会拥有核武器 。霍尔木兹海峡将立即开放 。鉴于此，哈尔克岛行动也已不在考虑之列。
在美国与伊朗谈判的同时，夺取位于霍尔木兹海峡的哈尔克岛一直是他的“首选方案” 。而美官员和军事专家则表示 ，实施此类地面军事行动将面临重大风险 ，包括可能造成大量美军伤亡，因为行动需要投入地面部队 。
6月12日消息 ，港股三大指数集体上涨。截至收盘 ，恒生指数涨1.93%，报24718.10 ，恒生科技指数涨1.06% ，国企指数涨1.91% 。盘面上，科网股涨多跌少 ，京东涨超3% ，阿里巴巴、百度涨超2%，联想跌超2%；航空股涨幅居前 ，东方航空涨超8%；有色金属板块全天强势 ，洛阳钼业涨超12%；创新药板块反弹，荣昌生物涨超7% 。
航空股涨幅居前，东方航空涨超8%。美国总统特朗普突然宣布取消原定于当晚对伊朗发动的空袭行动 ，并透露有关伊朗问题的谈判已获得多方原则性批准 。消息公布后 ，国际油价大幅下挫，航司成本压力有望大幅缓解 。IATA此前预测 ，2026年航空燃油成本预计将从2025年的2520亿美元增至3500亿美元。
有色金属板块全天强势 ，洛阳钼业涨超12% 。中东局势外溢对大宗商品的冲击，正从能源扩展至工业金属领域 。围绕伊朗的军事冲突进入第四个月后 ，铜与铝市场同步出现供应收紧与价格上行的叠加效应 ，企业与分析人士普遍认为，这种紧张状态可能延续数年。
创新药板块反弹 ，荣昌生物涨超7%。中国银河证券发布研报称 ，医药行业上半年大幅回调后，不论创新药及非创新药估值均回落至历史低位 ，下半年关注医保变量及创新药临床数据兑现 ，投资思路上寻找医药硬科技、并考虑企业现金价值，推荐关注创新药（BIC和FIC管线龙头） 、创新药产业链（CXO 、生命科学上游）、创新器械出海（影像 、高值耗材 、消费器械等）、医疗AI方向，关注医疗服务复苏及第三方ICL 。
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芝商所部分合约即将进入7×24交易模式 。
当地时间6月11日 ，芝商所（CME）宣布 ，待监管审核通过后，将为其新推出的更小规格原油和黄金合约提供每周7天、每天24小时的交易服务。新的原油合约规模将为芝商所现有微型WTI原油期货合约的十分之一 ，并将于8月30日推出；公司现有1盎司规格黄金期货合约的24小时交易将于7月26日开始 。
上述两份合约均待监管审批 ，将以现金结算方式分别在NYMEX和COMEX挂牌交易 。
芝商所董事总经理兼大宗商品市场全球主管Derek Sammann表示：“面对地缘政治不确定性，投资者越来越希望通过大宗商品市场实现投资组合的多元化。我们提供规格合适 、每周7天每天24小时可用的受监管产品，确保交易者能够在事件发生时随时管理风险敞口 。 ”
WTI原油期货是国际原油定价与风险管理的核心基准之一 。2026年一季度 ，WTI原油期权日均成交量创下新高 ，达32万张合约。微型WTI原油期货表现同样亮眼，其5月日均成交量为27.2万张合约 ，较2025年同期大涨317% 。
CME拥有全球主流黄金基准期货合约 ，2025年该品种日均名义交易规模达1000亿美元 。公司于2025年1月推出现金交割型1盎司黄金期货，2026年该合约日均成交量已达9万张。
这项调整的背景 ，是2月底以来的美伊冲突让能源市场出现“周末风险不可交易 ”的结构性痛点 ，与此同时，以Hyperliquid为代表的离岸交易平台上的全天候交易热度则持续攀升 。据报道 ，洲际交易所公司（IntercontinentalExchangeInc．）和CME集团正在向美国监管机构施压 ，要求对这家离岸交易场所加以约束 。
CME选择推出更小面额 、更适合零售与机构灵活对冲的合约，实际上等同于用合规清算、保证金制度 、监管透明度和品牌信用 ，把投资者的全天候交易需求重新拉回受监管的交易所环境。
芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）主要覆盖期货 、期权、现金市场和部分场外交易市场 ，是全球最重要的衍生品交易与风险管理平台之一。核心标的大致包括：美债期货、SOFR 、联邦基金利率 、标普500、纳斯达克100 、道琼斯 、罗素、日经等股指期货与期权，以及WTI原油 、天然气 、汽油、黄金 、白银 、铜、铂 、钯 、玉米、小麦、大豆 、豆粕等等 。
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这家有着“清华基因”的科创板上市公司，终究没能跨过诚信的底线 。2026年5月8日 ，清越科技正式收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》 ，该公司涉嫌在IPO阶段及上市后持续进行财务造假，可能被实施重大违法强制退市。与此同时 ，保荐机构广发证券及审计机构立信会计师事务所已启动先行赔付 ，成为A股市场第六单先行赔付案例 。
持续数年的财务造假链条
公开资料显示，清越科技成立于2010年 ，主营PMOLED 、电子纸模组与硅基OLED微显示器等产品 ，2022年12月登陆上交所科创板，保荐机构为广发证券 。公司创始人、实际控制人 、董事长高裕弟是清华大学化学博士 ，是国内OLED显示领域的技术专家。
然而 ，这份光环并未能遮掩公司在财务合规层面的暗疾 。2025年10月31日，清越科技公告收到证监会《立案告知书》 ，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被正式立案调查 。时隔半年 ，调查结果终于出炉。
根据《行政处罚事先告知书》，证监会查明清越科技主要存在两方面违法事实 。
其一，公司在IPO阶段编造重大虚假内容 。2021年 ，清越科技通过故意少计存货跌价准备 、虚假销售芯片等方式 ，虚增利润总额约1065万元，占《招股说明书》上会稿、注册稿披露的2021年度利润总额的21.72%。
其二 ，公司上市后持续进行财务造假 ，且未按规定披露重大事项 。2022年至2023年上半年，清越科技因故意少计存货跌价准备 、少计应收账款减值损失 、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等行为 ，导致2022年度利润总额虚增约4540万元 、占当年披露利润总额的104.58% ，2023年上半年利润总额虚增约4754万元 、占当期披露利润总额绝对值的145.10% 。此外，2023年公司未及时披露补缴约4442万元出口退税款事项 ，占2022年经审计净利润的79.74%。
证监会拟对清越科技处以约1.73亿元罚款 ，同时对包括实际控制人高裕弟在内的多名责任人员合计罚款3300万元，并采取4至8年证券市场禁入措施。
退市风险叠加
《行政处罚事先告知书》下发后 ，清越科技明确触及重大违法强制退市红线 。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.2.1条及第12.2.2条的规定 ，公司股票自2026年5月12日起被实施退市风险警示，A股简称由“ST清越 ”变更为“*ST清越（维权） ” 。
与此同时，公司股价也在持续承压。2026年5月29日 ，公司股票收盘价报0.97元/股 ，首次低于1元面值，触及交易类强制退市条件 。根据相关规定 ，若连续20个交易日收盘价均低于1元 ，上交所将决定终止公司股票上市，且不进入退市整理期交易 。这意味着清越科技可能同时面临重大违法强制退市与交易类强制退市的双重风险。
从经营基本面来看 ，公司近年来的业绩表现亦持续承压 。2025年 ，公司实现营业收入约6.73亿元，同比下降约10.69%；归母净利润亏损约9140万元 ，亏损较上年同期有所扩大 。2025年年报显示 ，公司电子纸模组业务受市场结构性调整与终端价格竞争加剧影响，收入同比下降 ，毛利率收窄至9.56%。
先行赔付机制再度登场
与行政处罚告知书同步到来的 ，还有备受关注的投资者赔偿安排 。
就在处罚告知书送达当日，保荐人及主承销商广发证券、审计机构立信会计师事务所及实际控制人高裕弟联合宣布，拟共同出资设立先行赔付专项基金 ，用于先行赔付适格投资者的投资损失 。这是A股市场继万福生科 、紫晶存储 、广道数字等案例之后的第六单先行赔付实践 ，也是近年来第三单由保荐机构主导的主动赔付。
业内人士指出，广发证券在处罚告知书下达当日即启动先行赔付 ，体现了中介机构主动保护投资者的责任担当 ，将大幅降低中小投资者维权门槛和成本，进一步压实券商保荐“看门人”责任 。这一案例也将发挥示范引领作用 ，完善资本市场多元纠纷化解机制 。
值得关注的是 ，清越科技实际控制人高裕弟此前已出具了关于自愿承担民事赔偿的承诺书，主动撤回股份回购提议 ，并自愿承担不低于1000万元的民事赔偿额作为对上市公司的捐赠。这一举动被市场视为实控人主动安抚投资者的前置姿态。
结语
从上市不到三年便收到立案调查 ，到如今面临退市命运，清越科技的经历再次印证了资本市场对财务造假“零容忍 ”的监管基调 。对投资者而言 ，在监管处罚结果最终落地、先行赔付细则明确之前 ，仍需保持理性判断，密切关注公司后续信息披露 。正如清越科技在相关公告中所提示的，如根据正式的行政处罚决定书 ，公司触及重大违法强制退市情形 ，公司股票将被终止上市，敬请投资者注意投资风险。
注：本文由AI生成 ，请仔细甄别
受伊朗局势拖累经济 ，德国央行于周五下调今明两年经济增长预期，并上调通胀预估 。
得益于政府推出大规模财政刺激计划 ，这个欧洲最大经济体在今年年初一度显现复苏迹象 。德国国内生产总值去年实现增长，为2022年以来首次。
德国联邦银行表示 ，今年德国GDP增速预计为0.5% ，2027年为0.8%，较去年12月预测的0.6%和1.3%均有所下调 。该行同时上调2028年增长预期 ，预计GDP增速将达到1.4% ，此前预估为1.1%，经济届时将重拾增长动能 。
德国央行称 ，本国扩张性财政政策将避免今夏经济出现萎缩。但能源价格上涨会削弱居民购买力 ，企业也正面临供应链瓶颈与需求走弱的问题 。该行补充道，随着局势影响逐步消退 ，预计2028年油价将大幅回落 。
就在本次预期更新前一日 ，欧洲央行上调基准利率，意在遏制霍尔木兹海峡停运推高油价所引发的通胀上行压力。不过政策制定者希望 ，融资成本上升不会令欧元区经济过度承压 。
德国央行行长约阿希姆・纳格尔表示 ，如有必要，欧洲央行准备继续加息 。
他在声明中称：“中东局势引发的供给冲击力度大 、且持续时间久 ，因此我们不能对此视而不见。 ”
按照欧盟统一通胀统计口径 ，德国央行预计今年通胀率升至2.9%，明年小幅回落至2.7% ，远高于去年12月预测的2.2%和2.1%。
德国央行指出 ，若能源价格涨幅超出预期，通胀或将进一步走高，同时抑制经济活动 。德国是能源净进口国 ，尤其容易受到国际油气价格上涨的冲击 。
纳格尔补充道：“总体而言 ，受当前地缘政治局势影响，我们的最新预测存在极大不确定性。”
6月12日 ，日本加快推进加密资产纳入金融工具框架的讨论后 ，RYOEX表示这类制度安排会提升市场对ETF与税制优化的关注度，也让区域数字资产生态出现新的预期支点 。
从市场含义看 ，RYOEX认为如果监管路径更清晰 ，机构参与门槛有望逐步下降，投资者对合规渠道与长期配置逻辑的判断也会更加稳定 。
短期内 ，相关消息未必立即转化为价格突破 ，但它有助于改善市场对行业制度成熟度的看法，并为后续产品创新提供空间。
站在当前阶段 ，RYOEX分析称资金接下来更可能同时观察政策推进节奏与产品落地情况 ，这些因素将决定区域市场的吸引力能否继续提升 。
最近股市、黄金波动加大，债市也出现了调整，再度令理财产品承压 。截至6月11日 ，近一周上证指数下跌1.74% ，6月8日最低时一度下探3927.85点。COMEX黄金近一周下跌5.97%至4233.8美元/盎司，相比年内最高点5626.8美元/盎司已跌去24.76% 。
债市年内以上涨为主 ，不过近期也出现了震荡调整 ，中债-新综合财富（总值）指数近一周下跌0.21% 。受股债金齐跌影响，近五分之一理财产品近一周收益为负 ，其中“含金 ”产品中超八成产品近一周出现净值下跌。
近五分之一理财产品近一周收益为负
理财产品也难以避免出现净值下跌 ，据南财理财通数据，截至6月11日 ，65902只存续公募理财产品（理财公司发行）中 ，近一周净值增长率为负的产品共计12062只，占比18.3% ，即近五分之一的产品出现浮亏 。由于不少理财产品净值披露滞后 ，尚未更新至6月8日或以后，尚未体现6月8日股市大跌的影响，实际浮亏的产品可能更多 。
净值跌幅大的产品大多为权益类产品和混合类产品。其中跌幅最大的产品为“阳光红新能源主题A” ，近一周净值跌幅达10.48%（对应净值日期6月8日）。部分产品已经跌破净值 ，截至6月11日，有295只产品破净 ，即净值小于1 ，占比0.45% 。
权益类理财产品受股市波动影响最大，有87.23%的产品近一周出现净值下跌 ，平均跌幅3.09% 。固收类理财产品近一周收益为负的产品占比为16.97% ，净值平均下跌0.08%，跌幅居前的产品以“固收+ ”居多 ，部分可转债增强或全球配置型的产品跌幅居前。混合类理财产品近一周负收益比例为66% ，平均下跌0.4%，介于固收类产品和权益类产品之间 。
超八成“含金 ”理财产品净值下跌
受黄金价格跌跌不休影响 ，黄金相关理财产品净值也出现下跌 ，产品名称含“黄金”字眼的理财产品近一周净值平均下跌0.008% 。其中有13只产品净值下跌，占比25.49%，以非结构性产品为主。
去年以来不少采用多资产配置策略的理财产品将黄金纳入配置范围 ，若以业绩比较基准统计“含金”理财产品 ，数据显示此类产品收益也明显承压 。据南财理财通数据，业绩比较基准包含“黄金 ”字眼的187只理财产品近一周净值平均下跌0.34% ，其中有157只近一周收益为负 ，占比83.96% 。
在市场波动加大的背景下，部分期限较长的固收类理财产品通过适当配置非标资产降低净值波动 ，比如成立满1年 、投资周期2-3年（含）的公募“固收+权益 ”产品中 ，加权年化收益率居前的产品中有不少非标资产配置比例超过30%。
数据说明：产品统计范围为理财公司发行的成立满1年的投资周期在2-3年（含）的公募“固收+权益”产品 。
为剔除仅靠短期收益“打榜 ” 、实则昙花一现的产品，南财理财通课题组特设指标“加权年化收益率 ”用以识别真正具备长期收益性的产品 。加权年化收益率计算公式为“5%×近1月年化收益率+10%×近3月年化收益率+15%×近6月年化收益率+30%×近1年年化收益率+40%×成立以来年化收益率”。
专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元
北京时间6月12日下午消息 ，恒生指数公司公告称 ，SpaceX于2026年6月12日上市 。因此，恒生港美科技指数的编算方法将新增太空探索技术公司（‘SpaceX’ ，股票代号：SPCX.O）至指定美国成分股名单（目前：科技七巨头） 。
8只美国上市成分股的比重将于2026年6月23日（SpaceX的第7个交易日）收市后重新计算至等权重 ，新增成分股和更新后的成分股比重将于2026年6月29日（SpaceX的第11个交易日）生效。
此前，亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“亚士创能 ”）进行了2025年度业绩预告更正。上海市信本律师事务所赵敬国律师（执业证号：13101200410820485）提示，于2026年1月31日-2026年4月28日期间买入且有持仓 ，无论在2026年4月29日及之后是否卖出的投资者 ，可通过“新浪股民维权平台 ”自愿预登记索赔 。（赵敬国律师专栏）
回顾本案，2026年4月29日亚士创能发布《2025 年年度业绩预告修正公告》 ，业绩预告更正前后数据差异显著 。此次更正后 ，亚士创能2025年度的净利润、扣除非经常性损益利润亏损均大幅扩大。
信本股民索赔团队提醒，亚士创能2025年年度业绩预告更正不及时 ，因此受损投资者可通过“新浪股民维权平台”自愿预登记索赔 。
索赔条件：
亚士创能：于2026年1月31日-2026年4月28日期间买入且有持仓 ，无论在2026年4月29日及之后是否卖出（具体赔付范围由法院确定）（*ST亚士维权入口）
（本文由上海市信本律师事务所合伙人赵敬国律师供稿，不代表新浪财经的观点 。赵敬国律师 ，于1999年取得律师资格 ，法学理论知识扎实，曾在高校任教。2004年起开始律师执业 ，承办过千余起各类诉讼案件 ，积累了十分丰富的争议处理经验，尤其擅长处理证券纠纷 、金融 、不良资产等方面的业务 。执业至今，赵敬国律师代理投资者诉多家上市公司索赔案件 ，已经胜诉或已经获赔的案件包括中安科索赔、中兵红箭索赔 、步森服饰索赔 、中潜股份索赔、奥瑞德索赔 、獐子岛索赔 、天神娱乐索赔、抚顺特钢索赔、飞乐音响索赔 、香溢融通索赔 、延安必康索赔、欢瑞世纪（维权）索赔 、紫晶存储索赔 、泽达易盛索赔、安妮股份索赔等 。）
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同壁财经讯 ，2026年6月5日 ，北京万东医疗科技股份有限公司(证券简称：万东医疗，代码：600055.SH)Wind ESG评级由BBB上调至A。公司综合得分为7.42 ，高于医疗保健设备与用品行业均值6.30分 。在医疗保健设备与用品行业140家公司中排名第31 ，位列行业前22.14% 。环境 、社会与治理维度得分分别为3.40 、6.40和6.74。
相比上一期评级，本期综合得分由6.37升至7.42 ，提升1.05分 。其中 ，管理实践端得分由3.37升至4.42，提升1.05分；争议事件端得分为3.00 ，较上期基本稳定 。从维度来看 ，环境维度提升2.63分，社会维度提升1.85分，治理维度提升0.51分。评级观察
在环境维度，公司展现了较为系统的管理能力和实践成果 ，尤其在废弃物管理和气候变化应对方面形成了清晰的行动路径。公司已通过ISO14001和ISO45001认证 ，覆盖医用影像设备的设计、生产与服务全流程 。在废弃物管理方面，公司通过优化生产工艺 ，将生产废料率控制在5%以下 ，并实现边角料100%回收，同时通过改进包装设计减少废弃物产生 。在气候变化方面 ，公司披露的温室气体排放总量为4302.11吨二氧化碳当量 ，其中直接排放(范围1)为1181.06吨，间接排放(范围2)为3121.05吨。此外 ，公司在酒仙桥园区建设太阳能发电系统 ，预计到2025年累计发电量将达40,000度，相当于减少二氧化碳排放32,920公斤 。尽管公司在废弃物回收和气候变化管理上取得了一定成效，但部分绩效指标(如范围3温室气体排放)仍有待进一步披露 。
在社会维度 ，公司以产品质量管理和研发创新为核心亮点 ，展现了较强的管理能力和技术实力。公司建立了覆盖ISO9001和ISO13485等国际标准的质量管理体系，并通过CE和FDA等多项认证 ，确保产品符合国内外法规要求 。2025年度 ，公司产品出厂合格率达到100%，产品召回比例为0% 。在研发方面 ，公司研发投入占营收比例高达21.3% ，研发员工比例为37.3%，并拥有199件有效专利和186件软件著作权 ，显示出强大的创新能力。此外 ，公司全系产品通过45款欧盟MDR认证，并已在近20个国家实现临床应用 ，推动国际市场拓展 。尽管公司在产品与研发领域表现突出 ，但员工流失率和供应链劳工保护等领域的信息披露仍有提升空间 。
在治理维度，公司在董事会独立性和ESG治理架构方面表现出一定的规范性和透明度。董事会独立董事比例为37.5%，且无独立董事任期超过6年 ，显示出一定的独立性和轮换机制 。公司设立了由董事会统筹 、管理层推动 、职能部门落实的三级ESG治理架构 ，董事会成员出席率达到100%，体现了较高的参与度和责任意识 。此外 ，女性董事占比为25% ，女性高管占比为20%，显示出一定程度的性别多元化。然而 ，ESG表现与高管薪酬挂钩的相关信息尚未披露 ，可能限制了治理与可持续发展目标的深度融合。
内容由AI于2026年06月05日生成，请核查重要信息 。
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（来源：大象新闻）
大象新闻记者 李莉 张迪驰
6月12日，在华为开发者大会(HDC 2026)上 ，华为宣布HarmonyOS 7 Developer Beta正式发布 。华为常务董事、产品投资评审委员会主任 、终端BG董事长余承东在主题演讲中表示 ，搭载HarmonyOS 6的终端设备数量已突破6600万台；同期，面向开发者的HarmonyOS 7 Beta版正式启动招募 ，标志着鸿蒙生态从规模扩张阶段进入以AI Agent为核心的下一轮升级周期。
据余承东公布的数据显示 ，自去年发布以来，HarmonyOS 6的用户满意度提升20个百分点 ，鸿蒙应用市场注册开发者超过1100万 ，可获取的应用与服务总量超过40万款，应用日均下载量突破2亿次 。
余承东将当前状态概括为鸿蒙生态已驶入高速增长的快车道 ，并解释其动力来自用户规模 、开发者供给与伙伴协同形成的正向循环——用户越多 ，越能吸附开发者与硬件合作方，生态越丰富 ，反过来进一步巩固用户留存 。
在生态构成上 ，头部应用近两年的推进速度成为最直接的观测指标。据大会披露，微信在500天内迭代超过200个版本，视频号已上线图片评论与直播页面预约功能；抖音接入了直播连麦与小游戏模块；支付宝上线理财、医疗、民生服务等智能创新入口；美团则以全新实况窗覆盖机票 、火车票 、景点门票等生活服务场景 。政企与民生类应用方面 ，钉钉、企业微信 、飞书 、易校园、粤省事等正在将办公与公共服务流程更深地嵌入系统级体验 。
华为同时强调 ，生态角色正在发生变化：越来越多伙伴从能力使用者转为技术共建者。据大会披露，伙伴贡献的创新能力已超过160项 ，被1600多款应用集成调用 ，过去一年相关应用的使用量提升达90倍 。具体落地案例中，微信的鸿蒙高清低码方案在视频通话场景中压缩带宽并提升画质清晰度 ，支付宝的快速启动方案使应用启动速度提升30% ，京东的跨平台网络长连接库则将弱网环境下推送时延缩短20% 。
游戏与影音娱乐同样是本次公布的重心。目前鸿蒙平台上架游戏已超过3万款，1000多家厂商完成鸿蒙化适配 ，覆盖20余个主流引擎 。华为列举的案例包括：《暗区突围》搭载光线追踪技术 ，《穿越火线》游戏启动速度提升3倍，《晶核》借助端云Shader编译减少运行卡顿 ，《暴吵萌厨》支持碰一碰快速组队 ，《太吾绘卷：天幕心帷》完成多端适配并支持隔空传送 、开发量减少40%，定于6月17日正式上线 。影音侧，抖音 、快手、小红书 、哔哩哔哩 、咪咕视频等均已支持鸿蒙高清直播 ，咪咕视频还首发了手机端直播专业体育赛事的能力。
大会的核心落点落在HarmonyOS 7 Developer Beta的亮相。余承东将新版本概括为由互联、智能 、安全 、流畅、空间感五个维度驱动的升级 ，并明确鸿蒙正迈向Agent时代 。
智能层方面，Harmony Intelligence进行架构级调整 ，小艺日活跃用户达1.8亿、日均唤醒30亿次 ，升级后作为系统级Agent目标指向意图即服务，并开放对话式开发能力供开发者以自然语言方式调用预置工具 、发布技能到小艺入口；华为同步向伙伴开放20余项AI能力 。安全层面 ，鸿蒙星盾防诈平台已有支付宝 、抖音、京东 、云闪付及多家银行接入 ，基于AI做主动风险预警。性能方面，超丝滑方舟引擎引入性能大模型以实现差异化调度 ，高频应用启动速度提升22% ，关联跳转速度提升25%，打卡等高频场景接近秒开 。空间化能力则展示了端侧3DGS重建 、平面转3D模型直通3D打印、大众点评3D实景餐厅自由漫步探店等进展 。
余承东强调：“我们一直秉承伙伴和开发者优先原则 ，不设限 、不争利 、不停步 ，持续投入，长期共赢。鸿蒙将坚定打造行业最优的商业模式，助力伙伴全面创新、走向全球 。 ”
金吾财讯|据腾讯云公告 ，大模型服务平台TokenHub将于北京时间2026年6月15日起下调MiniMax-M3模型价格 ，推理输入 、推理输出及缓存命中费用均下调50% 。大模型服务平台TokenHub将于北京时间2026年6月12日起下调Hy-MT2-Pro模型价格，输入价格下调66.67% 、输出价格下调55.56%。
6月12日消息 ，近日 ，由中国太保旗下太平洋健康险主办，蚂蚁健康及中再寿险共同参与的“有福有AI 健康新时代——太平洋健康险X蚂蚁健康战略合作暨蓝医保新品发布会 ”举办 。
会上 ，太平洋健康险宣布与蚂蚁健康建立长期战略合作伙伴关系，并联合蚂蚁阿福推出蓝医保·免健告长期医疗险（有福版） 。同时 ，“蚂蚁阿福”App内首个健康险智能体“蓝小保 ”同步上线。
据介绍 ，蓝医保（有福版）以“无需体检、免健康告知 、一般既往症可赔 ”的普惠准入规则为基石，首次投保年龄拓宽至30天至75周岁（除特殊职业外） ，续保年龄可至101岁 。三高 、结节、糖尿病、乙肝等常见慢病及带病人群均可投保 。在责任范围内 ，仅除外5类重大既往症，常见的一般既往症均纳入保障。
保障力度方面 ，产品提供长达5年的保证续保期 ，年度基础赔付额度高达600万元，保证续保期间最高800万元。此外 ，产品还拓展了6种指定疾病康复住院责任和住院外购药械责任 ，涵盖2025年国家药监局审批通过的最新药械品类 。用户还可选择“少儿及慢病专属加油包”，全面覆盖线上线下药品及线下门诊费用 ，为慢病患者构建“日常用药+定期门诊”的全周期保障闭环 。
中国太保总裁赵永刚表示：中国太保正聚力推进“大康养 、国际化 、人工智能+ ”三大战略 ，本次发布正是中国太保“大康养 ”与“人工智能+”两大战略的交汇点与实践场。希望多方聚力、各展所长，推动行业从“被动理赔 ”向“主动健康管理 ”深刻转变 。
蚂蚁集团CEO韩歆毅表示：“在主动健康管理新时代 ，我们正共同定义一种全新的保险形态——‘服务型保险’ 。”为保险用户提供贯穿全保障周期的“AI+真人 ”主动健康管理服务 ，意味着保险的服务和意义被重新定义，从“事后赔付 ”延展到“事前预防 、事中陪伴 、事后管理”。
2026年6月10日 ，港股激光雷达企业图达通发布经营公告 ，披露今年前五个月产品出货量实现跨越式增长，累计出货量已超越2025年全年水平 。业务端传来亮眼数据的同时，公司近期股价持续回调 ，市值表现偏弱 。作为已纳入港股通的标的 ，市场期待高增长的经营数据能够逐步修复估值、稳固市值表现，助力公司平稳运行。
双线业务高增 出货规模实现跨越式突破
公告显示 ，2026年1-5月 ，图达通激光雷达总出货量约36.5万台，同比大幅增长349% ，这一数值已经超过公司2025年全年出货总量 ，增长势头十分强劲 。分应用场景来看，车载ADAS激光雷达依旧是核心基本盘 ，前五月出货33.27万台 ，同比增长323%，在手定点项目陆续量产落地 ，车载业务稳步推进 。与此同时 ，机器人等新兴场景成为全新增长亮点。同期，机器人及其他领域激光雷达出货3.23万台，同比暴涨1177% ，产品应用边界持续拓宽 。
单月数据同样表现不俗 ，5月单月出货量首次突破10万台，同比增长376%；其中机器人品类单月出货量也首次站上一万台关口 ，新兴赛道商业化落地速度加快 。
公司方面表示 ，出货量走高主要得益于存量定点项目集中交付与新客户持续开拓，对于2026年全年出货量较去年增长200%的目标 ，管理层充满信心。放眼整个行业 ，港股头部激光企业均保持增长态势。禾赛-W（2525.HK）今年一季度出货47.17万台，同比增长140.9%；速腾聚创（02498.HK）一季度出货33.03万台 ，同比增长204.1% 。
历史业绩承压 盈利修复尚需时间
出货量的快速提升 ，为公司营收增长打下良好基础，但结合过往财务数据来看 ，图达通仍处于持续亏损阶段 ，盈利能力修复仍是现阶段的核心挑战 。财务数据显示，2022年至2025年，公司营业收入分别为0.66亿美元 、1.21亿美元 、1.60亿美元、1.54亿美元 ，2024年营收实现阶段性增长后 ，2025年营收小幅回落3.36%。
利润端方面，公司连续四年未能实现盈利 ，2022年净亏损1.88亿美元 ，2023年亏损2.19亿美元，2024年亏损扩大至3.98亿美元 ，2025年亏损幅度收窄至3.28亿美元 ，亏损态势有所缓解，但尚未实现扭亏 。受行业价格竞争影响 ，公司销售净利率长期处于负值区间 ，叠加硬科技行业属性，公司每年需维持高额研发投入 ，2025年研发支出达0.40亿美元 ，持续的技术投入也在一定程度上压制利润修复节奏 。
对比同行来看，行业头部企业已显现盈利分化。禾赛已实现2025年全年盈利，速腾聚创亏损规模也明显收窄 。图达通目前盈利进度相对滞后 ，短期之内 ，出货量增长能够有效带动营收规模扩张，但受单价下行 、研发支出等因素影响 ，从“销量增长 ”过渡到“利润转正 ” ，仍需要一定时间观察 。
股价深度回调 业绩利好亟待支撑市值
亮眼的经营数据并未在二级市场形成有效提振。图达通最新市值约42亿港元，收盘价为3.24港元/股 ，较IPO议定估值已下滑超六成 ，而2026年以来，更是已跌超近七成 。
作为已纳入港股通的上市标的 ，公司市值 、流动性等指标一直受到南北资金的密切关注 。按照港股通及恒生指数相关运行规则 ，长期市值偏弱会给标的存续带来不确定性。当前公司股价与市值表现偏弱，市场也将目光聚焦于后续基本面能否兑现 。
此次出货量大增是公司基本面的积极信号 ，有望逐步改善市场预期 。如果后续营收、毛利等核心经营指标能够跟随出货量同步改善 ，形成“销量—营收—业绩”的正向循环，将有效提振市场信心，推动股价与市值企稳回升。反之 ，若高出货无法转化为实际经营效益 ，市场情绪或将持续偏弱，也会给公司后续市值稳定带来压力。
行业前景向好 多重挑战仍待破解
从行业大环境来看 ，智能驾驶 、人形机器人赛道持续升温 ，激光雷达作为核心感知硬件，中长期成长逻辑清晰 ，市场需求有望持续释放 。图达通如今同时深耕车载与机器人两大赛道 ，多元化布局能够分散单一领域的经营风险，也打开了长期成长空间 。
不过机遇之下 ，挑战依然并存。一方面 ，行业竞争不断加剧，头部企业在技术 、客户、产能上优势明显 ，市场份额争夺日趋激烈；另一方面 ，行业价格战延续，产品均价承压，对于企业成本控制、盈利能力提出更高要求 。对图达通而言 ，接下来不仅要维持出货的高增长 ，更要着力优化产品结构 、提升整体毛利水平，加快扭亏步伐 。
综合而言 ，图达通前五月出货量大幅增长 ，印证了产品竞争力与市场拓展能力，是基本面的重要积极变化。但公司目前仍未摆脱亏损状态 ，叠加近期市值表现不佳 ，后续仍需依靠持续兑现的经营业绩夯实市场根基 。市场期待公司能够依托行业东风，延续出货增长态势 ，逐步改善盈利水平 ，以稳健的基本面支撑股价与市值企稳，走好中长期发展之路 。
金价持续大跌 ，黄金牛市结束了吗？黄金是投资者对冲通货膨胀和地缘风险以及实现财富保值增值最重要的金融工具。金价的涨跌 ，直接关系着咱们投资者的收益 。那么究竟是什么原因导致近期金价大跌？黄金还具有投资价值吗？短期究竟是抄底还是规避风险？
5月中旬以来，金价持续走低 ，从4819.5美元/盎司一路跌至6月10日收盘4094.1美元/盎司 ，一个多月时间内价格快速下挫725美元，目前金价整体仍处于快速下跌通道之中 ，还没有明显的止跌迹象 。从基本面 、技术面和情绪面综合来看 ，黄金已处于阶段性的熊市之中，投资者需要高度关注黄金市场的风险。
从基本面来看 ，压制金价上行的因素较多 。一是美国5月非农就业人数远超预期 ，并且5月CPI同比上升4.2%，涨幅创下2023年5月以来的新高 。
从现在美国的经济基本面来看 ，主要呈现出“低失业、高通胀 ”的特征。表现强势的就业再叠加快速上行的价格，过去降息的逻辑已经彻底反转了 ，市场甚至开始在考虑6月加息的可能性。
二是美联储新主席沃什即将迎来首秀 ，他一直偏“鹰派 ”的政策导向继续让市场感到紧张 。沃什对过去伯南克时代以来执行的大幅扩张资产负债表，就是我们所说的量化宽松，一直持批评的态度 。他主张的“缩表” ，成为市场最担心的“政策不稳定变量”。市场担心的是 ，沃什一旦开启“缩表 ”，美元流动性就会收缩 ，那么美元指数上行 ，就会对金价产生压制 。
三是美国的无风险利率还在上行 。自4月下旬以来，2年美债和10年美债收益率开启一波上行趋势。特别是作为全球风险资产的“定价之锚 ”的10年美债收益率目前已经突破4.5% ，而黄金是不产生利息的 。那么聪明的投资者就会把手中的黄金抛售而持有美债 ，获得几乎是无风险的收益，这样金价就会下跌 。
四是黄金已经不再是“避险资产” ，而变成了一定程度上的“风险资产 ”。过去投资者一直都遵循“乱世买黄金 ”的信条 ，但是当量化交易 、对冲基金和期权交易参与后，黄金也成为了短线客投机的工具 。
现在的黄金市场 ，“大涨大跌”都是常态 ，市场波动非常剧烈 。短期来看，金价还处于下跌通道中，抄底需要谨慎。那么从中长期来看 ，黄金是否还具备投资价值呢？
首先 ，近年来很多发达国家货币政策的效果并不理想，因此他们宏观政策的核心开始转向“大财政 ” ，试图通过财政扩张刺激经济增长 ，这带来的一个直接后果就是这些国家的债务不断累积 。而不断累积的债务，就会导致利率降低和货币贬值 ，黄金仍旧是对抗主权债务风险的重要选择 。
二是伊朗武装部队宣布重新封闭霍尔木兹海峡 ，中东局势再度升级，全球石油供给继续遭受冲击。黄金作为避险工具 ，仍然具有不可替代的作用。
三是金价短期内快速下跌 ，全球央行增持黄金迎来一个机遇期 。中国央行已经连续19个月增持黄金，除美国之外的其他国家也有优化外汇储备结构的需求 ，央行的买盘是比较稳定的托底力量 。特别随着美元和美债避险能力的减弱 ，寻求对美元的替代，让外汇储备资产更加多元化，同样也是黄金中长期有支撑的一个重要逻辑。
面对短期金价的快速下行 ，之前大量的获利盘选择卖出 ，黄金市场进入技术性熊市阶段，盲目抄底的风险较大 ，需要继续等待反转信号的出现 。4000美元是长期金价的重要支撑点位 ，投资者应密切关注附近可能发生的积极变化 。
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6月10日晚间 ，ST新华锦（维权）发布澄清公告 ，针对近期网络自媒体发布的《ST新华锦的“变脸 ”三部曲》涉及的子公司交易 、资金占用等核心争议事项作出官方说明。
对于文章就“4000万元借款”延伸至过往非经营性资金占用的猜想，ST新华锦明确表示 ，自资金占用问题整改完毕以来 ，经公司自查，截至公告披露日 ，未出现新增资金占用行为 。公司此前相关资金占用事项及整改情况 ，已经公司自查及审计机构复核，并已依法合规进行信息披露 。
回溯至2026年4月 ，在地方政府及多方协调下 ，此前公司被占用的资金清收取得实质性突破。通过引入资产管理公司参与重整融资，4月20日 ，上市公司指定账户收到了重整管理人支付的4.44亿元资金 。公告显示 ，这笔款项不仅覆盖了4.06亿元的本金，还包含了相应的利息 ，专项用于清偿新华锦集团对上市公司的占款 。
资金占用风险警示消除之外 ，该公司仍需面临投资者索赔事宜。2025年8月当时该公司曝出存在巨额资金被占用一事，导致股价大跌 ，不少投资者遭受损失 。（刘鹏律师专栏）
随后公司于2026年2月25日公告称 ，收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规 ，中国证监会决定对公司进行立案 。同时 ，公司实际控制人张建华也同步被立案调查。
针对其索赔条件为以下两个区间，符合任意一个即可登记：（新华锦维权入口）
1、于2025年5月8日-2025年8月26日期间买入，并在2025年8月27日之后卖出或仍持有而亏损
2 、于2026年2月25日（含当日）之前买入 ，且在2026年2月26日之后卖出或仍持有而亏损
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿 ，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年 ，自2006年执业以来 ，成功为中青宝（维权） 、国华网安、劲嘉股份（维权）等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起 ，胜诉率达 99.2% 。作为业内资深证券维权律师 ，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富 ，索赔策略高效 ，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先 。证券维权 ，选对律师是关键！专业决定胜算 ，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥 、更高效！）
专题：史上最大IPO本周来袭 马斯克旗下SpaceX拟募资750亿美元
Reddit 平台的 “华尔街赌场 ” 论坛素来是迷因概念股炒作的核心阵地 ，如今 SpaceX 成了这里的热门讨论话题。
迷因股票数据追踪机构 Breakout Point 向 CNBC 提供的数据显示 ，自本周一以来，该论坛内提及 SpaceX 的帖子已超 1600 条 。数据表明 ，IPO 上市前夕 ，SpaceX 已是 “华尔街赌场 ” 论坛热度最高的企业之一 。
6月12日金融一线消息，国家金融监督管理总局襄阳监管分局发布批复 ，同意襄阳农商行定向募股方案：向枣阳市水利工程建设投资有限公司定向募股6600万股 ，每股发行价格1.5元，共计募集资金9900万元。
6月12日金融一线消息 ，中国人民银行怒江州分行行政处罚决定信息公示表显示 ，中国邮政储蓄银行股份有限公司怒江州支行因违反金融统计管理规定；违反支付结算管理规定；违反货币金银管理规定；违反征信管理规定，被中国人民银行怒江傈僳族自治州分行警告 ，罚款67.25万元 。
据多位高级官员透露 ，美国和伊朗可能会在下周七国集团（G7）领导人峰会间隙签署一项协议，以重新开放霍尔木兹海峡 。
一位G7官员和一位非G7国家外交官表示，一名伊朗高级官员在隔夜沟通中释放信号称 ，双方很可能达成协议。由于涉及敏感事务 ，两人均要求匿名 。
今年的G7峰会将于6月15日至17日在法国阿尔卑斯山区的埃维昂举行 。知情人士透露，毗邻的瑞士日内瓦正被考虑作为潜在的签署地点 ，最快可能在周日完成签署。
如果这一进展最终落实 ，将有助于大幅推动结束自今年2月底以来持续的战争 。这场战争已经导致中东地区陷入混乱，造成数千人死亡 ，并推动能源价格飙升 。冲突还加剧了全球通胀压力 ，使美国总统特朗普在11月中期选举来临前面临更大的政治压力。
据一位了解相关情况的欧洲官员透露，这份所谓的谅解备忘录的具体条款 ，仍需获得伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊的批准。自美国和以色列对伊朗发动打击以来 ，哈梅内伊一直处于隐秘地点 。主要调解方卡塔尔和巴基斯坦发现，与他取得沟通往往需要数天时间 。
伊朗外交部一位发言人周五表示 ，“我们尚未就与美国的任何协议得出最终结论。”不过 ，他同时示意，最近几天相关谈判已经取得进展 。
与此同时，伊朗伊斯兰共和国通讯社援引外交部发言人报道称 ，协议草案已接近最终完成 ，目前正等待伊朗决策机构作出最终决定 。
周四晚些时候，油价下跌 、股市上涨 ，当时特朗普表示已经取消了原定即将实施的对伊朗的空袭行动 ，并宣称协议实际上已接近完成。
周五能源价格进一步下滑，其中布伦特原油价格下跌3.2% ，跌破每桶88美元 。尽管作为全球原油基准价格的布伦特原油今年以来仍累计上涨近45% ，但其价格已经从4月底每桶125美元的高点回落 。部分原因在于，交易员越来越倾向于押注美伊达成协议 ，而不是全面战争重新爆发。
特朗普表示 ，商业船只将能够自由通过霍尔木兹海峡 。该海峡通常承担着全球约20%的石油和液化天然气运输 。不过，伊朗方面尚未证实这一说法 ，并且此前一直坚持保留对海峡通行的控制权。
一位熟悉谈判情况的外交人士表示 ，美国及其盟友的目标是在协议签署后约一个月内，使通过霍尔木兹海峡的运输量恢复到正常水平 。不过，这一目标可能面临复杂挑战 ，因为伊朗很可能已经在海峡内布设了水雷 。英国和法国目前正准备协助开展排雷行动。
在冲突爆发之前 ，这条狭窄的海上咽喉要道平均每天有约140艘船舶通过。随后，伊朗通过无人机和导弹袭击过往船只 ，实际上几乎关闭了霍尔木兹海峡 。近几周来 ，通过海峡的船舶数量有所回升，但仍远低于冲突爆发前的水平 。
这份谅解备忘录的具体文本尚未公开。伊朗新闻机构迈赫尔通讯社报道称 ，协议内容将包括解冻存放在外国银行中的240亿美元伊朗资金 。然而 ，特朗普此前一直反对解冻德黑兰被冻结海外资产的想法 。
迈赫尔通讯社还报道称，协议规定美国将从伊朗周边地区撤出部队、解除石油制裁 ，并为伊朗提供价值约3000亿美元的“重建计划 ”。
伊朗政府表示 ，在这场战争中，由于美国和以色列持续而猛烈的轰炸 ，伊朗遭受的损失大约就在这一水平 。
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文章不错《鹊桥仙秦观诗歌鉴赏（鹊桥仙秦观原文和译文）》内容很有帮助